Dukascopy银行：美联储会议纪要公布，12月准备加息顺水鱼财经

Dukascopy银行：续9月会议声明表示' 美联储今年将再' 加息一次同时短期内开启缩减资产负债表之后，最新公布的美联储会议纪要保持今年再次加息观点，但官员们对于通货膨胀前景存在分歧。由于本次会议纪要所透露的鹰派信息低于市场预期，因此会议纪要公布后' 美元指数小幅下挫、10年期国债收益率震荡走低。但是，芝加哥商业交易所（CME）的美联储观察工具显示，今年12月加息概率从78%升至88%。

美联储9月会议纪要显示，决策者认为飓风并未影响经济前景，预计未来几个月经济增长会放缓，但不会长期如此，在飓风影响过后经济增长将反弹。货币政策方面，少数（a few）官员反对今年再加息一次，希望推迟至通胀更高时再加息；但多位（many）与会者认为，如果中期经济前景总体保持不变，支持今年再次加息；另有多位（several others）与会者指出，加息决策将取决于未来几个月经济' 数据是否会提升通胀回升至2%目标的信心。关于通胀预期，美联储内部争论较多。许多与会者预计，' 美国薪资增幅将扩大，通胀将朝着2%目标回升，尽管升速比预期慢；但多位（many）与会者担心，今年低通胀或不是暂时性，可能会持续更久，因此撤除宽松需要一些耐心。对通货膨胀将升至2%目标持有信心的官员指出，撤除宽松行动过慢可能导致通胀中期明显高于美联储目标，从而导致金融稳定风险加剧，或者出现其他难以缓解的失衡。值得关注的是，美国9月CPI环比增长0.5%、环比增长2.2%，均低于市场预期；9月核心CPI环比仅上升0.1%，同比增长1.7%，仍低于2%目标。

市场认为，虽然官员关于通胀的分歧不可能很快化解，但相信美联储在12月会开展今年最后一次加息，除非通胀数据出现更有意义的下行变动，或者出现一次明显的市场恶化。对于此次会议纪要投资者指出，内容大体上没有改变，官员们对经济的表述依然是"温和扩张"，不过对通胀和通胀不确定性的怀疑越来越多，即便如此，仍有四分之三的官员认为今年需要再加一次息。本次会议纪要，货币政策委员在12月升息问题上分为三大阵营：第一，若中期前景依然不变，则今年再次升息；第二，12月升息取决于对通胀前景的信心；第三，等待有明显迹象显示通胀升向2%后再加息。

此外，美联储主席' target='_blank' >耶伦和副主席最近均暗示美联储今年将再次加息。10月15日，耶伦出席G30国际银行研讨会发表讲话，给予经济形势正面评价，称全球经济增长风险有所减少，今年以来美国经济温和增长，劳动力市场持续走强，但通胀疲软是今年美国经济最大意外，相信疲软不会持续。耶伦称，由于劳动力市场环境持续改善，而且预计通胀疲软将为暂时现象，因此美联储延续了逐步让货币政策回归正常的政策。担任美联储副主席的最后一个工作日，' target='_blank' >费希尔在世界银行与IMF会议期间表示，全球经济增速已经超出联储预期，如果数据继续保持良好，预计美联储很可能如期加息。

接下来需要关注，美国失业率能否保持低位、工资增长符合市场预期、通胀数据企稳反弹，从而支持美联储12月加息。此外，' target='_blank' >特朗普税收改进展也将影响美元的走势。

美元/' 日元走势分析

自今年初创下近一年新高之后，美元/日元开始震荡回调，形成下跌通道。美联储9月利率决议后，货币对反弹至50%回撤率附近，形成短期上升通道。目前，中长期均线呈多头排列、周线MACD红柱变大，走势总体震荡偏多。但是，鉴于短期均线拐头向下，因此不排除回调的可能性。

如果此后美国经济数据进一步提升美联储12月加息预期，美元/日元将突破十个月下跌通道，并测试61.80%回撤率。但是，如若经济数据或者特朗普税改进程利空美元，' 汇率将跌破短期上升通道和100日均线，向十个月下跌通道下沿运行。

Dukascopy银行

2017-10-23