巨丰读年报：业绩未明送转先行 警惕非理性繁荣顺水鱼财经

截至1月15日晚间，已有20家上市公司发布2012年度利润分配预案，除了高送转炒作第一股' howImage('stock','2_300343',this,event,'1770') 联创节能(' 300343,' 股吧)未推出高送转外，其余19家有转送股。随着' 年报高转送预案陆续出炉，投资者在二级市场上也在分享着高送转概念的盛宴。然而，面对上市公司的慷慨分配，' 业绩却依然是个未知数，投资者又需要注意点什么呢？巨丰投顾将为您继续解读。

慎对高送转概念

从已经披露利润分配方案的20家公司来看，与大比例送转相比，能够慷慨派发“真金白银”的公司并不多。除' howImage('stock','2_300298',this,event,'1770') 三诺生物(' 300298,' 股吧)计划10转5派7.5元(含税)外，其余几家派发股利的比重基本维持在2元-4元的水平。与高比例送转所实现的“数字游戏”相比，高现金分红依然是少数。

不过，市场往往对高送转格外“买账”。截至昨日收盘，上述公布高送转方案公司股价年初以来均呈现不同程度的上涨。其中，' howImage('stock','1_600794',this,event,'1770') 保税科技(' 600794,' 股吧)股价较年初增长了53.90%。' howImage('stock','2_300288',this,event,'1770') 朗玛信息(' 300288,' 股吧)、' howImage('stock','2_300044',this,event,'1770') 赛为智能(' 300044,' 股吧)、' howImage('stock','2_002330',this,event,'1770') 得利斯(' 002330,' 股吧)等公司的股价涨幅超过30%。受10转10派5元的方案刺激，' howImage('stock','2_300099',this,event,'1770') 尤洛卡(' 300099,' 股吧)15日强势涨停。

然而，在高送转题材带动股价上涨的背后，股东的减持热情也被激发出来。就在披露10转10并派发现金股利0.80-2元(含税)方案的第三天，' howImage('stock','2_002306',this,event,'1770') 湘鄂情(' 002306,' 股吧)控股股东便抛出了减持计划。根据公告，公司控股股东' target='_blank' >孟凯计划自1月18日起的未来六个月内通过证券交易系统或' 大宗交易系统减持所持公司部分' 股票 ，预计所减持股票 合计将不超过1亿股，减持股票 比例合计不超过公司总股本的25%。受此影响，湘鄂情15日股价下跌了4.76%。

“高送转”显著跑赢大盘

2013年已推高送转预案股票 名单（19家）：

我们统计了截至1月15日晚间公布过高送转的' 个股在2012年12月4日至2013年1月15日收盘价格，区间涨幅最高的是' howImage('stock','2_002319',this,event,'1770') 乐通股份(' 002319,' 股吧)97.76%，该股区间涨幅一度超越100%，涨幅最低的' howImage('stock','2_300208',this,event,'1770') 恒顺电气(' 300208,' 股吧)涨幅也有24.30%。而' 上证指数区间涨幅18.86%，深成指区间涨幅22.09%，' 创业板指数区间涨幅31.43%，' 中小板指数区间涨幅27.08%。统计' 数据表明高送转个股显著跑赢' 大盘。

而首批公布高送配方案个股主要集中于创业板和中小板，这两板块指数亦明显超越上证指数。

高送转是否已呈现非理性繁荣呢？

巨丰投顾不这么认为，风险中往往孕育着机会。对于没有业绩支撑，纯粹的概念炒作个股，投资者要懂得见好就收。相比短期的概念炒作，我们更关注个股未来的成长性。业绩，尤其是未来的业绩成长空间是股价上涨的重要推手。送转本身的过程并不会给投资者带来收益，产生利润的过程通常存在于送转实施前预期升温、股价上涨的过程，以及送转后填权的过程。当然，后者并非必然出现。事实上，随着近年来' 新股供给明显增多，新上市公司质量参差不齐，高送转后完全填权已经极为少见。巨丰投顾认为追逐高送转股的本质实际上是追求高成长性，股价能否走出填权' 行情，很大程度上取决于每股收益能否“填权”。

巨丰投顾建议投资者可以重点从以下5个标准来选择高送转潜力股：

（1）2012年前三季度每股资本公积金大于1.5元，并且每股未分配利润大于1元；

（2）总股本小于1亿股或者流通股本低于5000万；

（3）次新股，尤其是破发次新股；

（4）行业选择：选择城镇化及美丽中国概念类个股获得高收益几率更大一些；

（5）我们更倾向于当前股价5元~20元之间的个股，这类股涨高除权后，依然存在炒作空间。

无论什么时候，我们都不要忘记高送转的本质是挖掘成长性。

越来越多的个股将推出分配预案，年报行情仍将愈演愈烈，我们的专题报道将继续进行跟踪。投资者要擦亮眼睛，不能盲目的追涨杀跌。海浪走的再远,也会回来亲吻沙滩。股价亦是如此，参与市场的时候，多一分理性，少一分冲动，或许，我们能收获更多……

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