决定欧元命运的大日子将至！“超级马里奥”恐引爆市场顺水鱼财经

周四(10月26日)金融市场将迎来至关重要的欧银决议，这也可能成为决定" 欧元命运的大日子。海外知名财经网(" 博客," 微博)站CNBC周二撰文称，交易员们正急切地等待着周四" 欧洲央行(ECB)的会议，一些人在考虑，欧洲央行行长" 德拉基(Mario Draghi)的行动是否会显著改变央行首次" 加息的时机。

在今年7月，有“超级" 马里奥”之称的德拉基曾表示，有关货币政策立场变化的讨论将于今年秋季开始。在随后的9月，他表示，有关资产购买计划的大部分决定都可能在10月份做出。如今市场预计欧洲央行将在本周四宣布这一备受关注的决定。

不过欧洲央行也面临一些挑战，包括：

1.让鸽派高兴(包括德拉基本人，他曾表示，可能仍需要相当大的刺激措施才能使通胀率回升至2%)；

2.安抚那些鹰派人士，他们对于太多的宽松举措被撤出感到紧张不安；

3.令" 欧元区边缘国家国债收益率受控(尤其是考虑到加泰罗尼亚问题以及明年的" 意大利大选)；

4.确保市场不会将首次加息的预期时间显著提前，这可能导致欧元出现不合理的升值。

要完成这些任务并不容易，这也就是为何欧洲央行可能会做出妥协：将资产购买计划(原定于12月到期)延长至明年下半年，但每月购买量会小得多。

自全球金融危机和欧元区主权债务危机爆发以来，欧洲央行一直保持着极度宽松的状态，同时也引入了" 美国式的量化宽松(QE)——购买资产以刺激放贷——用来刺激欧元区通胀和提振经济。

尽管分析师们同意，欧债计划将在2018年得以延续，但对于削减购债规模以及延长期限等问题都存在分歧。

在过去数周内市场逐渐形成这样一个共识，即欧洲央行明年料将把每月债券购买量减半，至300亿欧元。同时，决策者将继续购买债券约九个月时间。

花旗(Citi)分析师们预计，对于市场而言最中性的结果是，欧洲央行新增的货币刺激累计为2700亿欧元。

根据他们的分析，任何低于这一数额的组合(月度购债规模及持续时间)都被视为鹰派。

投资者也将密切关注前瞻指引方面的措辞。多数分析师预计，欧洲央行将重申，“关键利率可能在较长一段时间内保持在目前的水平”。

这一措辞至关重要，因为有观点认为，只有当资产购买计划完全终止，第一次加息才可能发生。

瑞银(UBS)分析师认为，“(相对而言)9个月的量化宽松(QE)承诺应该支持欧洲央行的前瞻指引，即利率在一段时间内不会上升。”

短期利率交易员同意，相比月度购债规模，购债延期的持续时间对" 于利率预期而言要重要得多。

市场目前预计，欧洲央行将在2019年第一季度加息10个基点，并在2020年初实现首次加息25个基点。

假如欧洲央行宣布延长购债计划六个月，那么交易员认为，市场会迅速将首次加息的预期时间提前。

另一个重大问题在于，欧洲央行是否会为日后增加更加资产购买打开大门。

欧洲央行当前表明，资产购买计划将运行到2017年12月底，或者“如果必要，仍会持续(beyond if necessary)”。

欧洲央行可能会选择令结束日期保持开放式(保留"beyond if necessary"这一措辞)；然而，假如欧洲央行去掉这一措辞，则表明QE将有一个明确的结束期限，这将是又一个鹰派信号。