远昌看市：论房地产调控顺水鱼财经

证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网) src="http://i5.hexunimg.cn/2013-01-16/150237876.jpg" align=middle>
资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)

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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，国务院总理温家宝15日在' target='_blank' >财政部调研时说，从中长期看，要逐步建立起覆盖住房交易、保有等环节的房地产税制。您怎么看？

[杨远昌] 此前' target='_blank' >国税总局曾透露' 房产税试点方案暂不出台，而很多人认为这条新闻进一步验证了这个观点。当然去年底以来房地产市场量价齐升已令很多人措手不及，而房产税扩大试点可慢于市场预期也被一些人看成房价又一轮上涨的理由。当然本周我已分析过了，目前政府在房地产调控方面谨慎态度反而使得房价涨向何方的答案变得清晰，或者说确立了上半年结构性' 行情主基调，地产股将逐步退居二线。这里面主要的逻辑是房产调控谨慎的背后说明政府对政府力量所发挥的作用开始有了新的认识，简单说这股力量在房产调控中作用是有限的，政府调控最终选择站在市场这一边，这是利用市场力量打压市场的一个开始，房地产调控将变得高效，所以我认为房地产调控反而变得充满希望。

为了进一步说明这一点，我们可以把房地产调控比喻成一场战争，战争一开始你首先要明确目标，很多人心目中都是全胜，目标就是把市场的力量彻底打垮，令其走投无路，因此这里面需要有决战决胜的心态，强调英雄壮举，更多时候靠消耗对方实力或者偶尔靠一着妙手取胜，所以我们看多过去几年房地产调控更多强调了调控的长期化，同时限购被喻为妙手。当然大获全胜谁都想要，但问题这需要一个前提就是对抗双方实力一目了然。显然我们并不具备这一条件，宏观调控不只是房地产调控，而一开始设定全胜目标就注定了现在房产调控的尴尬结局，因为时间是这一策略最大的敌人。

因此战争一开始我想要做的工作还是要把目标确认对，在当前不能完全取胜的情况下，我们追求的是一个相对的平衡，耐心等待市场力量衰落与复兴周期的到来，因此我认为最理想的状态是，房地产调控要告诉市场政府有很多武器，比如限购比如房产税，在气势以绝对优势压倒市场，但最为关键的是绝对不要孤注一掷，不要指望真的投入这些武器，我想最根本的办法还是累计小胜，巧用迁回策略，耐心积累相对优势。因此我认为房地产调控不是去分析市场力量当前究竟有多大，要记住一点力量的多少都是暂时的，你只要搞清楚这一力量强弱转换的关系，搞清楚这种强弱变化的势，然后运用我们说了不知道多少遍的话，沿着市场阻碍力最小的方向前进，把你的力量发挥除了，这就是掌握了势，因此房地产调控我们可以总结为不是如何征服敌人，市而是如何在心理上压倒敌人。

有了以上理论基础，房产调控就变得简单，具体来说当房价出现上涨的时候，不是去推出新的调控政策，而是想办法让房价加速上涨，就比如现在，然后等到市场力量发挥作用，推出新的调控政策，或者做更为坚决的表态，如此市场力量和政府的力量合力将使得房价短期有一个大的回落，虽然之后房价有会卷土重来，但没关系，多来几个这样的来回，就会提升房产投资整体风险，市场的力量会开始规避这个市场，这就是积小胜获得相对优势的道路，这个策略下时间变成了好朋友。

具体到盘面波动而言，今日' 大盘宽幅震荡，在地产金融等周期性' 股票 大幅下挫带动下，午后股指出现一波跳水动作，尾盘军工等题材股表现活跃，股指展开反弹，终盘' 沪指跌幅收窄。关于地产股，四季度虽然我一直强调可以增持，但近一两周开始，我的观点已发生改变，我强调周期性股票 不是上半年首选，因为上半年结构性行情是主基调。另外从波动角度分析，上周五我也分析过大盘仍需经历冲高回落一两个来回，才会进入真正进入结构性行情阶段，再考虑到全球金融市场仍有向上一冲的能力，大盘短期还会有反复。

商品' 期货方面昨天都出现了一定调整，但是我昨天也重点分析了' 美国债务上限谈判的影响，我的结论是商品市场仍有一冲能力，虽然这个一冲会很短暂，今天除螺纹等和股市关联度较高的品种出现回落，大部分品种都有所企稳，商品期货后市仍有反弹空间。

[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（136.32），而波动指数数值为（283.11），这意味着上证指数同期上涨了（36.32%）而波动指数同期收益率为（183.11％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率183.11％是同期大盘收益率36.32%的5.04倍。

[杨远昌] 今天大盘大幅出现调整，两个指数都有所回落。目前上证指数数值为（135.37），而波动指数数值目前为（281.14），和四季度观点不一样，我判断上半年股市以结构性行情为主，弱周期性股票 重新成为我关注重点，但目前依然处于向结构性行情过渡阶段，具体到明天的操作建议是：持有。

杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在' target='_blank' >北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。

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