政策信息引领投资方向顺水鱼财经

近期A股市场各种题材热点都基本围绕政策预期所展开。除了“美丽中国”、新型城镇化、智慧城市、控制PM2.5等热点，A股市场的连续上攻其实也是反映了投资者对于经济企稳后政策有望继续推进、保持较为宽松投资环境的预期。

一直以来中国A股市场被称为“政策市”，表明了政策对于A股市场的影响十分重大。我们认为需要从多个层面来理解，特别是从投资角度来看，不同层面的解读带来的是不同的' 投资策略。

宏观政策影响预期

一般来说宏观政策的制定是影响A股市场中长线整体局面判断的重要因素。例如中央经济工作会议中设定的2013年中国GDP增速目标为7.5%，这说明政府下降了对经济增速的要求而更为看重经济转型。再例如2013年将继续采取稳中有进的货币政策。资金面的宽裕与否与A股中线' 行情有着极大的关联，而并非仅限于每次降息升息消息公布后对隔天A股指数盘面的影响。

具体来看，2012年以及2013年的货币政策一定程度上会缓解之前资金面紧张的局面，特别是不同期限的公开市场操作在2012年明显增多，这给投资者带来的预期是' target='_blank' >央行会不断灵活的调控资金供给，不会出现过于紧张或过于宽松的局面。

因此根据目前宏观政策的定调，市场预计A股在2013年维持震荡格局，所以此轮反弹转变为反转的可能性较低，市场自然会出现指数上涨但持仓户数下降的情况。

产业政策影响热点

产业政策是国家今后发展重点的体现，是A股市场热点产生的土壤。例如2009年对新能源的扶持，到2010年医改催生医药医疗表现优异，再到2011年提倡大消费使得白酒脱颖而出，以及2012年文化传媒产业备受关注，产业政策一直为A股市场提供着炒作热点。虽然从上市公司' 业绩角度而言，这些纲领性的文件并不一定能带来切实的利好。但是对A股市场的投资者而言，产业政策的解读是指引投资的重要渠道之一。我们认为，2013年的A股市场中，第三产业将继续成为最有发展潜力以及投资力度最大的产业，环保、消费、通讯都隶属其中，作为中长线题材，市场将对其反复关注。此外，第一产业中农业现代化也是新的投资亮点。

行业政策影响公司

具体到对上市公司的影响，行业政策更为有效。例如汽车行业中国家对小排量汽车给予车船税减免以及节能补贴等优惠政策，对乘用车占比较大的公司利好的程度就更大。因此，行业政策会指导投资者选择出具体的值得关注的上市公司。从2013年投资角度来看，' 券商行业创新改革、移动通信技术升级等都会为行业中的优秀企业带来促进。

综合来看，政策对A股市场的影响虽会带来一些短线的脉冲行情，但更多的是一些更为深远的改变。我们认为特别是在经济转型的关键期，社会结构、资产配置结构、行业都处于变化中，及时和正确的解读政策将为我们的投资带来更明确的思路和方向。