小心！美元多头暗藏一大风险 美联储决议之两大焦点顺水鱼财经

隔夜纽约曼哈顿恐袭事件未遂，" 美元多头“虚惊一场”，不过小心，这一暗藏的风险恐惊呆多头...本周超级央行周震撼来袭，唯一" 加息的" 美联储，自然是全球金融市场的焦点！鉴于加息几成定局，全球市场波动的最佳机会或在于决策者有关未来紧缩步伐的最新展望，以及" 耶伦最后一次记者会，可能制造重大意外！

1、小心！美元多头暗藏一大风险

周二(12月12日)欧市盘中，美元指数温和回撤，最低跌至93.76。整体来看，美元兑G-10货币均呈现窄幅波动，在本周将有一系列" 数据公布的情况下，投资者不愿持有过高的头寸。

眼下投资者聚焦FOMC决议，借以判断2018年可能会有怎样的政策紧缩速度。分析人士指出，如果美联储会议结束后，市场认为有加速紧缩政策的迹象，美元/" 日元就可能突破114！

“虽然市场已经消化了美联储将于本周加息的预期，但市场活动比较有节制，因为投资者在等候判断明年加息步伐的线索，”三井住友银行驻纽约的首席经济学家Etsuko Yamashita表示。

“除了FOMC会议，还有" 美国CPI，零售销售和阿拉巴马州参议员竞选，税改谈判也在进行之中，这些事情还没解决是很难建仓的，”Aozora Bank市场产品部经理Hideo Watanabe表示。

Hideo Watanabe还指出，“如果这些事情展现积极的结果，美元/日元可能会试探115。”

尽管如此，美元多头还是暗藏一大风险，小心乐极生悲！这要从上周美元的反弹说起：美元上周连续五个交易日走高，且创下自今年3月以来最长连涨纪录...

不过令人奇怪的是：美元空头的仓位不减反而增加了！据CFTC上周五公布的数据，最近一周投机客的美元净空仓规模提高至42.8亿美元，为连续第21个月保持净空仓。

澳新银行外汇策略师表示：“杠杆基金在美国非农就业数据公布前小幅削减了他们的美元净多头头寸。基金削减了3亿美元的美元看多敞口至73亿美元，为连续第三周减少。”

从持仓数据看，过去一周，美元兑除日元和" 澳元之外的所有主要货币都遭到了减持。

澳新银行指出，在本周的美国CPI数据和FOMC会议之前，汇市可能会有进一步的调整，市场已经完全消化了美联储加息25个基点这一预期。

有交易员表示，上周美元涨幅部分与年终融资压力带来的流动性紧缩有关。对冲基金近期一直是美元买家，而模型驱动型基金在技术支撑水平突破时卖出" 欧元，特别是突破55日移动均线时。

北京时间周四凌晨3时，美联储决议出炉，加息靴子落地，美元究竟是“买预期卖事实”，或者持续反弹？这全看美联储的未来紧缩步伐的最新展望了...

美联储决议“前夕”：最重磅的前瞻--点阵图、耶伦

1、点阵图--作为美联储官员对于政策路径的季度展，美联储9月份暗示其预计2018年将加息三次。

摩根大通认为，鉴于经济活动不断走强，政策制定者应该调高经济增长预估，预期失业率会下降！因此，美联储官员2018年加息预测集中在四次左右的概率约为50%。

“如果从加息三次变成四次，曲线会明显变平，”TD Securities的利率策略师Gennadiy Goldberg表示。这将表明官员们“认为通胀还会引起更多争议，暗示市场低估了美联储。”

道明证券预计点阵图本周不会调整，美联储明年会加息两次。Wrightson ICAP LLC的Lou Crandall预计，如果国会通过减税措施，点阵图会在明年3月调整为加息四次。

在交易员争论加息步伐之际，鹰派和鸽派结构产品在欧洲美元市场上纷纷涌现。需求偏向于会从美联储加快紧缩步伐中受益的鹰派看跌价差期权。

与此同时，还有交易员通过看涨价差期权建立了多头头寸，会让这些头寸获利的情境是：美联储本周加息，然后在可预见的未来按兵不动。

市场还面临另一个风险：彭博行业研究分析师认为，交易员可能低估了明年委员会改组可能会让美联储变得更加鹰派的可能性。

2、耶伦--作为美联储主席耶伦的最后一次记者会，有分析师认为，美联储仍然可能会让市场感到意外：美联储官员可能承认，税收法案可能会引发刺激，从而改变他们对GDP和利率的前景。

摩根士丹利投资管理公司投资组合经理兼固定收益策略师Jim Caron称，美联储对于税改影响的解读可能给市场造成意外。美联储之前预期2018年加息三次，但税改是否会让美联储将明年加息次数预期提升至四次？

Caron认为，将加息次数预期提高到四次的门槛非常低。这真的是投资者需要关注的方面。“我真的不这么认为，但他们有可能令人意外！”

然而，瑞银集团(UBS）首席美国经济学家Seth Carpenter持有不同看法，他相信，美联储可能将2018年加息次数预期上调至四次，而非当前的三次。

Carpenter说道：“我认为他们可以改变他GDP预期，他们也可能改变通胀预估。”他们还可能改变2018年加息三次的预期。