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沪深300指数周二再创阶段新高，自去年12月4日以来，该指数已经上涨了27%。尽管如此，沪深300的估值仍低于1664点的水平。分析人士认为，其仍有进一步的上升空间。
本轮' 行情以来，沪深300指数已经上涨了27%，高于同期' 大盘21%的涨幅。但Wind资讯显示，截至目前，其市盈率（TTM，整体法）为11.28倍，仍低于1664点（2008年10月28日）时的水平13.32倍，也低于沪深300指数历史低位时12.95倍的水平。历史比较来看，当前沪深300的估值仍处于历史偏低水平。
进一步统计发现，300只成份股里面，包括' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)、' howImage('stock','1_600372',this,event,'1770') 中航电子(' 600372,' 股吧)在内的逾100只' 个股涨幅超过30%，但可比' 数据来看，其中仍有万科A、' howImage('stock','1_600031',this,event,'1770') 三一重工(' 600031,' 股吧)、' howImage('stock','1_600089',this,event,'1770') 特变电工(' 600089,' 股吧)、' howImage('stock','1_600271',this,event,'1770') 航天信息(' 600271,' 股吧)、' howImage('stock','1_600811',this,event,'1770') 东方集团(' 600811,' 股吧)、' howImage('stock','1_600873',this,event,'1770') 梅花集团(' 600873,' 股吧)、' howImage('stock','1_600718',this,event,'1770') 东软集团(' 600718,' 股吧)、' howImage('stock','2_000999',this,event,'1770') 华润三九(' 000999,' 股吧)、' howImage('stock','1_600058',this,event,'1770') 五矿发展(' 600058,' 股吧)、煤气化、' howImage('stock','2_000596',this,event,'1770') 古井贡酒(' 000596,' 股吧)、' howImage('stock','1_600157',this,event,'1770') 永泰能源(' 600157,' 股吧)、' howImage('stock','1_600783',this,event,'1770') 鲁信创投(' 600783,' 股吧)、' howImage('stock','2_000425',this,event,'1770') 徐工机械(' 000425,' 股吧)、' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)、' 招商银行、' howImage('stock','2_000800',this,event,'1770') 一汽轿车(' 000800,' 股吧)、' howImage('stock','1_600383',this,event,'1770') 金地集团(' 600383,' 股吧)、' howImage('stock','1_601169',this,event,'1770') 北京银行(' 601169,' 股吧)19只个股的估值低于1664点的水平。
实际上，与国外股市相比，沪深300的估值也不高。2012年11月末，沪深300指数成份股的市盈率为10倍左右，股息率达3.05%；而' 美国标普500指数成份股的市盈率则在14倍左右，股息率为2.19%。在2个月的时间里，沪深300的涨幅远高于标普500近6%的涨幅，但前者目前11倍左右的估值，较后者去年11月末的水平仍相去甚远。
“目前A股仍处于估值修复之中。”' target='_blank' >湘财证券首席投资顾问彭孝影对记者表示，中长期的视野看，当前布局思路仍应坚守蓝筹为主。短期认为，金融、地产的起舞，可能缘于市场再度追寻' 业绩增长和相对安全的战略配置所致。后市认为业绩改善型板块和公司成为市场追逐的亮点，一季度如下行业存在业绩改善的预期，可关注家电、汽车、水泥、机械、地产和化工等。
估值处于偏低水平，决定了市场仍有估值上行的空间，而资金不断涌入则为重要推手。当沪深300的估值处在去年四季度的10倍左右时，' target='_blank' >证监会投保局数据显示，QFII在9月、10月账户对沪市' 股票 的单月净买入额分别达到前7个月净买入总额的9倍和10倍。而沪深300成份股中沪市股票 ，单月净买入额更是有前7个月的40多倍。而到了今年1月下旬，以' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)国际部为代表的QFII集中营仍继续频频揽入蓝筹股，仅' 大宗交易大面积平价成交就出现过约3次，此时沪深300指数估值已经到了11倍。
“沪深300仍存在机会，即使现在是行情中场阶段，可能存在中场休息，但中场不是终场。”大同证券(博客,微博)高级投资顾问刘云峰对记者表示，过去银行的低估值主要原因是对银行坏账的担扰，平稳走过2012年后，银行大面积坏账风险其实是在降低，业绩也维持的不错，所以对银行的预期有所修复；第二是对经济情况的预期修复，至少可以看到短周期上经济的回稳。
