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资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)
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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，基金研究机构' 数据显示，目前基金公司平均仓位为84%，接近2012年以来历史高位。您怎么看？
[杨远昌] 去年12月以来' 大盘出现了飙升' 行情，这轮行情令很多投资者措手不及，部分踏空投资者焦急的等到大盘的回调，希望借回调补仓。但本轮行情中每一次回调幅度非常有限，这让一些踏空投资者失去耐心，这条新闻很好的说明了这一点，上周多家此前轻仓的基金公司大幅加仓，尤其是中小基金公司加仓明显，这也使得基金公司平均仓位接近2012年以来历史高位，那么现在继续搞清楚的问题是，踏空资金的补仓会不会推动股市产生新一轮行情？
如果从国内经济数据看，似乎给出了肯定的答案。比如我国经济增速在去年第四季度增速达到7.9%，终结了此前连续7个季度的下滑趋势，而上周汇丰银行公布1月份制造业采购经理人指数预览值为51.9，创20个月新高继续验证了这一点。周末国家' target='_blank' >统计局公布数据显示，我国去年全国规模以上工业企业利润同比增长5.3%。去年12月当月利润则同比增长17.3%，这一增速在去年各月排名中列第三，这些经济数据实现了互相印证，因此市场各方也形成了共识，大家都认为最近的经济数据是经济复苏的信号，经济复苏的势头将加强。
如果从国际上看，似乎也给出了肯定的答案，比如欧洲' target='_blank' >央行行长' target='_blank' >德拉吉近期发表了乐观言论，他表示，由于在去年采取了决定性的措施，欧元区头上“最黑暗的阴云”已经消退，主权债务危机最危险的一刻已经过去。高盛首席执行官布兰克费恩近日在达沃斯也表示，金融危机最坏的一刻已经过去。而欧美金融市场的表现，又为这一结论做了注解，上周五' 美股再收一根阳线，继续刷新5年内高点。
从国内外综合来看，目前形势一片大好，似乎我们没有什么可担心的。但是我觉得最好的时候需要做坏的打算，而最坏的时候要做最好的打算，未雨绸缪是我们在资本市场走的更远的唯一办法。这就像去年四季度一样，在市场毫无信心的时候，我反而对股市充满了信心，特别是在11月27日大盘收在2000点下方后，我反而强调大盘会产生大级别的反弹，周期性' 股票 会领涨。因此现在形势大好，我反而要做最坏的打算，因为有一个问题目前正变得越来越棘手。
这就是欧美主要经济体正在习惯失业率失去弹性，认为这是科技进步导致，所以美联储有人提出是否要考虑终结量化宽松政策，' 美国共和党进一步坚定了减支的观点，但我觉得失业率居高不下，说到底还是企业一种未雨绸缪的策略，而全球央行的经济刺激政策只是在延缓危机的进一步恶化，并没有真正找到解决问题的办法，因此美共和党减支方案一旦获得各方认同，金融市场将被打回原形。对于国内来说，经济回稳基础并不牢靠，在没有额外的经济刺激下，这种回稳同样不具备持续性，而目前来说这种额外的经济刺激政策短期内并没有释放的可能性。因此对于近期国际金融市场的走强，包括国内股市的反弹，我还是那句话，多头有行使最后一冲的权利，但是国际金融市场大的转势正在酝酿，多空大战渐行渐近。
具体到盘面波动而言，今日大盘并没有延续上周五跌势，' 沪指大幅走高，银行' 券商等金融板块领涨。上周五大盘出现调整后，我观点很明确大盘回档时间会受限，因为国际金融市场仍保留了冲向山顶权力，而目前依然是向结构性行情过渡阶段，还不需要卖出。结果我们也看到了，上周五欧美股市持续上涨，尤其是美股再创5年来新高，受此激励今日大盘也是高开高走。但大盘表现最好的时候我反而要开始做最坏的打算，就像去年底大盘表现最坏的时候我反而要做最好的打算。当然目前来说大盘依然是向结构性行情过渡阶段，短期内我还不打算加大操作频率。
商品' 期货今日窄幅波动，总体而言商品期货重心依然比较稳定。商品期货方面，我密切关注欧美经济体是否真的习惯失业率失去弹性，而这一点将由美共和党减支计划获得各方认同而得到确认，这会导致国际金融市场出现大的转势，但在此之前，我依然认为商品期货有向上一冲能力。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（134.30），而波动指数数值为（278.92），这意味着上证指数同期上涨了（34.30%）而波动指数同期收益率为（178.92％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率178.92％是同期大盘收益率34.30%的5.21倍。
[杨远昌] 随着今天大盘大幅走高，两个指数明显回升。目前上证指数数值为（137.54），而波动指数数值目前为（285.64），波动指数最近一次交易是两个月前的买入操作，而这之后大盘一直在上涨，而只有股市完成结构性行情过渡我才会加大操作频率卖出，因此具体到明天操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在' target='_blank' >北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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