远昌看市：国际金融市场仍有一冲观点不变顺水鱼财经

资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)

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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，周二' 美国股市收涨，道指创2007年10月以来收盘新高。您怎么看？

[杨远昌] 本月道指涨幅超过6％，目前道指已经非常接近历史新高，近几个交易日更是加速上行，尽管周二有利空经济' 数据，但这并未阻止' 美股攀升。美股的强劲似乎已经不需要理由，但我认为理由还是很明显的。

大家还记得本月15日的节目，当时' 美国刚刚规避了财政悬崖，美股也对此做了正面的反应，但紧接着市场担心定量宽松计划会终止，美股一度裹足不前。考虑到美股之前已经涨了很多很多，于是有人开始担心美股见顶，基本理由无外乎是美国规避了财政悬崖后利多释放，同时宽松计划终止计划有可能形成新的利空。但是这后美联储主席' target='_blank' >伯南克表示不必担心债券购买计划将导致通胀率上升，暗示购债计划会继续，这意味着宽松计划终止计划不会形成新的利空，但这并不能阻止一些投资者的惯性思维，有人找出新的理由，美国债务上限谈判会对国际金融市场造成很大的负面影响，当然我也承认美国债务上限谈判一旦破裂，后果是严重的，而且我也倾向于谈判会破裂。但我在15日的节目中说的很明白，这并不能成为看空的理由，恰恰是美债上限谈判的负面影响很大，考虑到国际金融市场接近山顶，对于多头来说反而有向上一冲的能力，而且这期间回档会非常有限。实际上这之后美股没有掉头向下，而是向上开始发起冲击。

然而这种冲击到了1月18日周五又进入了新的阶段，因为美众议院提出将联邦债务上限提高至足以应付3个月的水平，这种时候此前一些恐高的投资者再也找不到看空的理由，开始空翻多，由此我们看到了近一周以来美股的加速上移。但是我并不会因为美股的加速上扬改变我在之前的操作计划，实际上1月21日节目中，我说的很明白共和党目前的妥协表明看为两党关于财政预算问题的谈判赢得了宝贵的时间，使美国政府债务违约的风险大大降低，但事实上恰恰相反，共和党向民众表明其在债务上限谈判的态度是积极，这种以退为进策略是为了坚守其减支核心利益做铺垫，也就向民主党宣告共和党已经做好了充分准备，不达目的不罢休。更为重要的是美就业形势让减共和党获得理论支持，因为越来越多人相信欧美这次经济衰退没有向以往衰退一样恢复就业，是因为科技进步导致的，欧美经济体正在习惯失业率失去弹性，同时认为科技进步终结的就业远超所创造的就业。如果这种解释真的成立，那么评估失业率似乎要脱离经济波动本身研究，那么失业率不再是经济政策更为看重的一个指标，而这实际上是为共和党减支提供了理论基础。但形势远没有看上去那么美，08年金融爆发一开始我已经分析过，全球联合刺激政策只是在肢解困难，这意味着阶段性困难不会太大，但困难是长期的，显然共和党正在慢慢取得优势，这意味着国际金融市场大的转势正在酝酿，但在共和党优势确认之前，国际金融市场仍有一冲的权利，尤其是这种一冲被共和党的暂时妥协变成明牌后，多头更肆无忌惮，这就是我们看到美股上涨似乎不需要理由。但是由于共和党确认优势还有几个月，这段时间多头也有机会把这种最后一冲，演变成为一个小战役，也就是现砸后拉，最后放弃抵抗。但无论如何我需要先看到一冲完成，才会考虑后砸的事情。而国际金融市场这种波动节奏对A股的影响也会开始加强，尤其是一个大的趋势正在酝酿的时候。

具体到盘面波动而言，受隔夜美股逼近历史新高以及' target='_blank' >证监会考虑对台增加1000亿元额度试点RQFII影响，今日' 大盘延续昨日升势，除了金融地产继续表现强势外，一些沉寂良久的' 个股包括' 中国石油在内也有所异动，另外高速公路板块今天表现也非常抢眼，而本周一铂金版中也提前布局了两只高速公路股。对于后市，我还是维持昨天的观点，也就是考虑到国际金融市场仍保留了冲向山顶权力，还不需要急于卖出。另外对于国际金融市场中向山顶的线路，今天后市研判环节我会重点分析，实际上今天的分析会比以往细化，简单说就是冲高回落，再冲高再回落，而目前仍处于第一次冲高阶段而且是中段偏后，对于A股操作来说，目前仍是减少操作频率。

商品' 期货继续保持活跃，尤其我们一直看好的沪铜重心明显上移。对于商品期货我还是近期的一个观点，我将密切关注欧美经济体是否真的习惯失业率失去弹性，但在此之前，我依然坚持认为商品期货有向上一冲能力，沪铜多单可以耐心持有。

[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（138.27），而波动指数数值为（287.16），这意味着上证指数同期上涨了（38.27%）而波动指数同期收益率为（187.16％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率187.16％是同期大盘收益率38.27%的4.89倍。

[杨远昌] 随着今天大盘走高，两个指数继续回升。目前上证指数数值为（139.65），而波动指数数值目前为（290.02），波动指数最近一次买入操作交易后一直在上涨，但目前股市仍没有完成结构性' 行情过渡，因此我还不打算加大操作频率卖出，具体到明天操作建议是：持有。

杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“' 股票 操作波动理论”。2003年在' target='_blank' >北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。

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