丹斯克银行：2018年汇市聚焦这五大主题顺水鱼财经

周三(1月3日)丹斯克银行（Danske Bank）研究团队撰文对2018年外汇市场主线作出简要概括，并提出投资者需关注的五大主题。

丹斯克银行本文观点主要内容如下：

随着2017年的远去，目前我们的焦点转向" 外汇投资者2018年如何交易，因去年1月初市场就一度掀起波澜。

具体来看，本行预计2018年市场将受以下五大主题主导：

主题一：周期性前景仍将支持外汇套利交易，但做多波动性作为对冲似乎愈发具有吸引力。从周期性观点来看，我们看好" 欧元、挪威克朗、匈牙利福林和" 俄罗斯卢布，尤其是兑" 美元。

主题二：主要国家央行的货币政策“正常化”仍将是一个关键主基调，" 欧洲央行将在2018年触发下一轮“货币政策正常化交易”，将通过债务资金流的方式提振欧元。但对于瑞典央行而言，退出之路将十分漫长，这将瑞典克朗构成打压。

主题三：在市场沟通和危机处理方面，新任" 美联储（FED）主席鲍" 威尔可能缺乏经验，这将拖累美元的表现，我们发现有证据显示历史上曾存在“美联储经验溢价”。

主题四：近期出现房市脆弱性，不确定性将延续下去，尤其是瑞典。

主题五：潜在的更大的调整取决于高估/低估程度。我们的基本面估值模型表明" 英镑、欧元和挪威克朗兑美元显著上涨，美元承压，匈牙利福林似乎具有吸引力。

因此，2018年本行看涨挪威克朗兑欧元和瑞典克朗，欧元/美元将上涨，而美元兑卢布、欧元兑匈牙利福林以及欧元兑英镑将下跌。即便周期性环境有利于套利交易策略，但我们认为值得做多美元兑瑞典克朗波动性作为对冲。

此外，短期油价的波动将继续受到关注，因作为产油大国的" 伊朗冲突升级。且正如我们此前指出的，当地缘政治风险推动油价时，其对原油相关的货币，如挪威克朗、卢布和" 加元的影响通常会小于油价受到全球需求的冲击。当地缘政治风险再次影响原油价格时，这也是2017年油价和外汇市场相关性下降的诸多原因之一。