板块玩“潜伏” 慧眼识补涨顺水鱼财经

本报讯 始于1949点的反弹已历经了44个交易日，沪深300指数累计涨幅高达31.63%。在23个申万一级行业板块中，金融板块无疑最为抢眼，随着热点逐步有转向有色、煤炭、电力等板块的意思，市场的焦点也有所转移。不过在他们之外，滞涨的板块不在少数，默默无闻的表现使他们受关注程度有所打折。

如果将整个反弹阶段一分为二来看，前22个交易日（12月4日-1月7日）指数涨幅为20.25%，随后至今上涨9.46%，反弹前半程的优势显而易见。据Wind统计显示，在前半程中，共有17个行业板块的总市值加权涨幅未能“达标”；后半程中仅有医药生物、交运设备、金融服务跑赢' 大盘，20个行业板块被“斩于马下”，其中食品饮料板块跌幅为1.98%，成为后半程中唯一的下跌板块。

对此，爱建证券策略研究员吴正武对《' 大众证券报》记者表示，银行股的上涨主要是受到投资加速的带动，以及上涨之前极低的估值。不过经历了暴涨之后，特别是' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)几近翻倍，这种利好预期很有可能已经透支。本轮反弹中，以银行股为代表的大盘股表现极其出彩，推动资金多源于' 券商自营、公募基金等大型机构，且这些' 个股多在融券卖空的标的之列，因此我们不得不警惕这种透支以后，为反手做空而准备的惯性拉高。大部分滞涨板块很可能是因为基本面实际改善有限、前期逆势上涨，以及' 主力无法、无意反手做空，才未出现“跟风”的局面。

观察发现，在2012年年中，以医药生物、食品饮料为代表的“抗跌英雄”在本轮反弹的前半程中排名靠后，在12月4日至今的整个阶段中，食品饮料上涨9.92%排名倒数第一；黑色金属板块在反弹前半程上涨13.90%，后半程仅涨了3.26%，不过其在2012年前三季度净利润下滑114.75%，名列行业倒数第一。商业贸易、信息服务、信息设备、电子4个板块在反弹以来分别上涨25.12%、28.81%、25.23%、25.22%，总体未有明显滞涨，且在反弹的两个阶段中基本也未与指数拉开太大差距。尽管去年前三季度的' 业绩“盈亏对半”，但与A股公司的总体水平大抵相同。

相比那些极端滞涨、极端领跑的板块而言，上述4个板块无论是在基本面还是市场表现上，都显得较为折中，似乎正以一种默默无闻的状态，在A股中随波逐流的“潜伏”。

对于这些跟随大势的板块，吴正武认为：“补涨的机会的出现还是比较有希望的，但由于当前' 股票 投资的盈利模式已经发生变化，不能单以涨跌幅‘加减法’来选取补涨标的。”

吴正武进一步分析，以前，股票 投资通常以“讲故事”、炒概念达到一呼百应、拉高股价的目的，但现在只要选取合适的时间段，做多做空都能赚钱，但对大部分散户投资者来说，这种门槛望尘莫及。因此我们必须意识到，不是所有滞涨板块都会象征性的补涨，尤其' 沪指在2400点以上，系统性风险无疑会逐渐加大。相对权重板块而言，上述板块中的做空标的并不算多。尽管其业绩有好有坏，但在' 年报披露时点要密切关注公司的业绩变化，尤其是年报中对预期是否改善以及确定性的说明，把业绩、市场相对表现、行业景气度，以及公司在业内的竞争力结合起来，这样来选取补涨或为更加妥当。

此外，从机构观点来看，对上述4个板块的青睐度也逐步提高。' 数据显示，在最近一个月来，券商关于电子行业的' 研报有107份，其中明确表示看好、增持、推荐评级的有62份，占到57.94；商业贸易研报有15份，其中有9份明确评级，均为看好或推荐。此外，信息服务行业的研报看好概率占到40%，在机构对全行业的横向评级中，信息设备行业的评级也有所提升。