蛇年利空超预期 银行还能牛多久顺水鱼财经

  龙尾2443新高，使蛇头风险大增。本周末期指下月合约持仓达10万手，前20名会员空单84671手，均大超历史纪录，表明多空分歧空前尖锐。而民生银行周四周五大跌时分别放出历史天量63亿、61亿，且中国人寿本周近三个交易日内赎回近百亿元基金，平安减持10亿元以上股票 ，是否意味着两个月大涨500点后的空方大反击即将开始？更值得警惕的是，2010年以来的市场预期之所以年年落空，都是因为当年出现超预期的利空政策，如2010年超预期的房地产调控，2011年超预期的货币紧缩和2012年超预期的经济下滑。变幻莫测的蛇年或许有诸多超预期政策或事件汇聚股市，愿幻想蛇年发大财的投资者谨防被蛇咬。

两会前后超预期的房地产调控 下半年超预期的加息？

导语：2012年下半年房地产的量价齐升和流动性充裕成为股市反弹的主要动力，但2013年" 两会前后一线城市可能出台超预期的房地产调控政策，且2013年预期的降准、降息不会出现，下半年通胀抬头还可能导致加息。

据统计，2013年1月全国100个城市已连续8个月环比上涨，一线城市以北京为例，1月二手房均价上涨36%，新房及二手房成交量同比上涨达385.3%和360.3%，环比涨幅约为9.3%和6.6%，越调越高的房价再次面临失控的风险。商品房和二手房的量价齐升，也为房地产行业带来了" 业绩的大幅回升，二级市场上房地产板块的近期走强也成为" 大盘上涨的主要动力之一。

事实上，2012年房地产行业的风风火火在2013年很可能不会持续下去，甚至在年初两会前后就会有更为严厉的房地产调控政策的出台。比如，房贷或将进一步收紧，首套贷款利率优惠减少或将取消，二套房贷提高首付和利率，甚至针对一线城市的二套停贷，提高税负如契税、营业税、个调税、土地增值税等等。

北京市副市长陈刚近期表示，不要被开发商“忽悠”了，对于房地产调控，政府还有手段。媒体近日引用接近北京市住建委人士称全国两会前北京肯定出台房地产调控的进一步措施。同样如此表态的还有上海市委书记韩正，广州市市长" 陈建华，深圳市常务副市长吕锐锋等。

全国两会前后一线城市可能出台房地产调控的进一步措施。因此大盘反弹支柱之一的房地产行业可能失去了上涨的基本面基础。而这也与地产指数近期的走势相一致，其从3316点到703点下跌的黄金分割线0.5位置1500点附近的压力也对地产指数的走势形成压制。

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图为2007年5月至今地产指数日K线图

下半年推出超预期的加息？

随着2012年稳增长措施的出台和信贷规模的增长，国内经济短期企稳回升，再次降息降准的预期也已经不复存在，其实，2012年整个银行业的贷款总量为8.2万亿，社会融资总量在15万亿人民币左右，社会资金面的宽裕也推动了股市的反弹。而进入2013年，情况正在走向转变，多家机构预测2013年CPI将到4%左右，而随着CPI的不断抬头，资金面的宽松可能不会继续持续下去，再加上房价的反弹，因此，2013年的货币政策适度收紧可能更为现实。

至于有部分专家和机构预测的2013年可能加息的举动，虽然目前看可能性不大，但如果上述两者反弹超出预期，也不可排除有超预期的政策出台。

香港金融管理局总裁" 陈德霖近日警示，香港应警惕利率掉头回升的风险，香港利息走势难以预料，未来风险之一是" 美国甚至全球利率飙升。陈德霖讲话虽然是针对香港，香港与内陆本就一体，其言论对国内也有一定的参考意义。

国务院近期批转的《关于收入分配制度改革的若干意见》中，也提到了多渠道增加居民财产性收入，其中一条为“推进利率市场化改革，适度扩大存贷款利率浮动范围，保护存款人权益”，这反映了政府正在重视长期负利率而形成的居民财产损失的问题，推进利率市场化必然使得银行的息差再次收窄，而本次反弹涨势最凶的就是银行股，因此，针对银行业本身，在2013年也有超预期的政策出台的可能性。

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