远昌看市：美联储会议纪要支持两波冲高回落操作计划顺水鱼财经

证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网) src="http://i7.hexunimg.cn/2013-02-21/151335699.jpg" align=middle>
资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)

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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，美联储周三发布了1月29日到30日货币政策制定会议的会议纪要。您怎么看？

[杨远昌] 纪要表明，美联储理事在推出进一步“定量宽松”措施的风险和利益问题上存在争论，这使得国际金融市场承压，无论是' 美股还说外盘' 大宗商品期货都出现了调整。但是我今天讨论的重点不是美联储内部对继续实施资产购买计划存在分歧会给金融市场短期造成多大的压力，我思考的着力点是美联储内部的分歧是否会支持我年初制定的国际金融市场二波冲高回落计划。实际上我的这一操作计划一开始的理论基础是美共和党此前向民众表明其在债务上限谈判的态度是积极，这种以退为进策略是为了坚守其减支核心利益做铺垫，而这种减支策略又需要证明失业率高企不是经济复苏脆弱导致的，而是科技进步导致的，而美联储内部对于继续实施资产购买计划存在分歧无疑是在挑战美联储主席' target='_blank' >伯南克此前更关注' 美国就业市场的观点，也意味着理论界开始倾向于支持共和党，因此我此前设计的两波冲高计划不用修正。有了这一判断基础，再面对昨日国际金融市场的调整包括今日A股的调整，我们就能更从容。近期我一直强调目前金融市场处于第一波冲高的中后段，而目前的市场调整归结于第一波冲高后的第一波调整，第一波调整通常时间都很有限，而昨天我在评论A股包括大宗商品' 期货的时候，我用了同一句话来形容，需要看到单日向下的回档，因此对于今天A股和国内商品期货的调整我不意外，相反由于两波冲高回落计划中第一波回落的时间很有限，市场开始重新酝酿反弹，会很快进入第二波冲高的阶段。

[主持人]第二条新闻是国务院总理温家宝２０日主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。您怎么看？

[杨远昌] 在这次会议之前，楼市调控加码的消息已经在市场传开，但是市场传闻的提高二套房首付并没有在这次会议中出现，这次会议更多表达政府在房地产调控方面的决心，或者说政府在暗示如果房价继续上涨，楼市调控将加码。因此这条新闻并不能让我们确认楼市调控何时加码。这也为什么今天开盘房地产板块并没有因为这条新闻受到打压，相反还有所冲高。当然关于房地产调控何时加码，昨天我也谈到了最为关键的是楼市到和其他金融市场的共性，要多参考整个国际金融市场的大环境，因此按照两波冲高回落的计划，房地产调控加码最佳时机是在第二波冲高结束后，也就是一两个月后。因为那个时候加码将使得房地产市场的波动频率和其他金融市场波动频率更趋一致，而政策的加码只是为了加大波动幅度，如果这种节奏持续几轮。那么我们会发现房地产市场和其他金融市场的共性会进一步加强，投资属性的同质化成为可能，那么房地产市场就变成了一个平庸的投资市场，平庸的市场自然不会吸引那么多资金关注，而房地产市场才有可能真正进入平稳发展阶段。

具体到盘面波动而言，昨天对于股市和期货市场我已提示了需要看到单日向下回档走势，因此对于今天股市和期货市场的调整我不意外。如果非要找一些调整理由，我更倾向于美联储的会议纪要而不是国务院关于房地产调控工作的会议，因为这次房地产调控会议更多是暗示如果房价继续上涨调控政策将加码，而没有提出此前市场担心的提高二套房首付，所以地产股早盘还一度有冲高动作，我认为房产调控加码一两个月后出现概率才会增大，这一点后市研判环节分析。至于美联储会议纪要挑战了美联储主席伯南克此前更关注美国就业市场的观点，但是也变相为美共和党减支计划提供了理论基础，而这是我们此前设计两波冲高回落计划的理论基础，因此我还是那个观点，目前的调整属于第一波冲高的回落，时间很短，两波冲高回落计划第一阶段进入尾声，市场会很快进入第二波冲高的阶段，板块选择方面除了关注交通运输类' 股票 我还会关注有色类股票 。

商品期货方面，昨天我已经说的很明白，还需要出现向下单日回档才有利于' 行情发展，今天商品期货如期调整，但是这种调整一旦出现，我反而认为机会来了，商品期货开始酝酿反弹。

[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢' 大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（140.55），而波动指数数值为（291.85），这意味着上证指数同期上涨了（40.55%）而波动指数同期收益率为（191.85％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率191.85％是同期大盘收益率40.55%的4.73倍。

[杨远昌] 随着今天大盘调整，两个指数出现明显回落，目前上证指数数值为（136.33），而波动指数数值目前为（283.14），对于后市还是那个观点，上半年大盘波动频率仍会变大，虽然我强调大盘会有一次明显调整，但我指的是第二波调整而不是现在，而且昨天我也提示了短期需要看到单日回档，既然出现了意味着目前来说第一波调整已进入尾声，所以具体到明天的操作建议是：持有。

杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在' target='_blank' >北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。

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