房地产调控为什么是银行股暴跌顺水鱼财经

今日（21日）沪深股指的跌幅近3%，很多文章指出是因为美联储政策的改变。这里，博众研究员要问了，这轮上涨" 行情是否由这个因素引起的？显然在行情的发轫阶段是没有文章指出的，因为美联储的量化宽松的货币政策持续很长时间，为什么行情在去年12月份的时点被点燃，这点是不好解释的。所以用时下消息来解释" 大盘走势，显然是没有抓住核心问题，是片面的，我们更多的还是要观察的是结构性变化。至于大盘为什么要展开调整，博众研究员在近日的文章中讲了很多，这里就不再赘述了。今天博众研究员从两个事情来说明，我国的经济结构再度发生了改变，经济增速有再度下滑的可能。

大家所熟知的，我国经济增长是靠投资来拉动的。不管是08年的四万亿投资，还是去年开始的各个省份推出的天量投资计划，也就是说政府的思路仍然是沿着投资这条主线。既然投资就要钱，之前的四万亿已经造成地方政府大量举债，新的资金来源成为问题。当然也有人说地方政府年前卖了很多地，有土地出让金的收益。但中央公布了新的房地产调控措施，这使得卖地的收入在未来成为极大的未知数。那么，地方政府举债又成了重中之重，在地方没有权限发行债券的情况下，从银行贷款就是大头；而先前的贷款还没还上又要借新债，显然银行的鸭梨山大。所以我们看到今日地产板块跌的不凶，而银行板块的跌幅却是巨大的，当然这里边也有先前机构获利盘回吐的原因。

另一方面，我国经济中消费的比重在不断的减少，且有继续下降的趋势，将使得我国经济结构更加不合理。近期，很多媒体报道了知名体育品牌减少门店的消息，当时博众研究员并没有觉得有什么，也是人云亦云的认为是这些公司盲目扩张的结果。但在我狂街时候，看到很多运动品牌专卖店挂着促销的白条子，而不是过去促销用的纸板；以及近期有像耐克、" 李宁等大型品牌公司的经销商出现资金断裂，抵押品被拍卖的时候，博众研究员意识到了问题的严重性。这些运动品牌商店固然有盲目扩大规模的原因，也进一步说明我国国民的消费能力在逐步的下降，也就是说人们的可支配收入在减少，在主动减少削减自己的开支，也就是说，人们对自己未来的收入表现出了担心的格局。如果消费这块出现快速的萎缩，加上我国的通胀水平抬头，将会使得我国经济面临另一个拐点。

投资和消费均出现了不利的局面，那么我国从去年年末出现的经济转暖迹象或不能延续，甚至可能会出现重新下滑的趋势。根据经典理论，股市是经济的晴雨表，现在他们的调整，或预示着未来我国经济增速上扬或是可逆转的。这种担忧形成，如果形成合力，也将会使得诸多上行过程中掩盖的问题暴露出来，加重对我国经济前景的担忧。对此，管理层也会出台相应的政策来应对，但如果单单的靠增加投资，靠城镇化是不现实的，必须实现经济的彻底转型，改变我国这种经济结构，实现经济的持续健康发展。银行股的调整是好事，拉低了估值水平，接下来要注意中小盘" 个股的市场表现，他们的下跌才是真正具有杀伤力的。

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