人民币加速升值抗通胀 A股五大板块有望受益顺水鱼财经

自一季度CPI等经济数据发布后，人民币连创新高。有机构认为，人民币近期的走势表明了央行以人民币升值来抗击通胀的决心。尽管目前业内对汇率升值能否阻击通胀仍存在争议，但今年人民币的升值幅度将超过年初预期。对于持有美元的汇市投资者和广大股民，该如何抓住人民币的又一轮升值机会？本版撰稿 陈春林

升值篇

昨首次突破6.52入6.51区间

昨天，中国外汇交易中心的最新数据显示，美元对人民币中间价为6.5156人民币，较上一个交易日上涨72个基点，首次突破6.52关口，进入6.51区间，并再创汇改以来新高。

4月份以来，人民币汇率呈现加速升值态势，人民币对美元汇率升值幅度接近0.5%，人民币对美元汇率中间价已经接连突破6.55、6.54、6.53和6.52四个重要整数关口。整个一季度，人民币兑美元汇率累计升值1.3%。而自本周以来，人民币中间价连破两大关口，升值速度进一步加快，市场人士认为，近期人民币对美元的走高与国际汇市美元跌势加剧有着密切关系，本周以来美元指数大跌近200点，隔夜更是一度跌至74关口下方，从而带动了人民币中间价不断走高。同时，人民币升值加快也表明了央行以汇率抗通胀的决心。

央行首次提出汇率应对通胀

值得注意的是，央行副行长胡晓炼日前发表文章称，抑制通胀是当前稳健货币政策的首要任务，未来将进一步增强汇率弹性，减缓输入型通胀压力。这是央行首次提出以汇率来应对通胀。专家认为，这意味着人民币升值可能进一步加快，在CPI走高的压力下，人民币兑美元的升值幅度或采取“小步快跑”的策略。据了解，我国此前也出现过利用汇率工具对冲输入型通胀的情况。在国际金融危机爆发前，人民币汇率在2007年前后就曾走出了较大幅度的升值线路，而那段时间，恰是国内通胀压力抬头、国际大宗商品价格高企的时期。

不过，也有专家认为人民币升值难有效抑通胀。汇丰（中国）银行在给本报记者的电邮中表示，通过货币升值对抗输入型通胀更适用于小国家，对中国这样的大国可能效果不会明显，甚至大打折扣，对付当前通胀最有效的方式为信贷紧缩、基建超速增长回归正常等。

企业在外升内贬的夹缝中求生

人民币升值其实是一把“双刃剑”。虽能缓解输入性通胀压力，但对出口企业而言，无疑将增加成本压力。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，根据该行测算，国内不少劳动密集型的出口加工企业，利润率非常薄，如果人民币每年升值幅度超过5%，这些企业将陷入困境。南京大学金融论坛时也表示，当前人民币面临外部升值压力内部贬值压力，在这两个压力之间，企业面临着生存问题，对外升值使企业的换汇收入减少了21%，对内贬值又使我们企业的劳动力成本等生产要素价格上升，我们企业在内外价值偏离的夹缝中利润空间越来越小。

还有专家担忧，人民币稳步渐进升值会吸引国外投机者向中国注入大量资本，以便从他们认为只赚不赔的押注中获利。这类热钱进入国内后，央行不得不以外汇占款形式被动向市场投放货币，加剧国内通胀水平。

机构预期今年人民币升值7%-8%

尽管对人民币升值存在种种担忧，但大多数国内机构近期都上调了人民币升值预期。鲁政委认为，三月份出口数据的意外上升使决策层看到，适当加快人民币升值速度对国内企业影响不大，因此人民币近期将会走出一波快速升值行情。国信证券经济研究所也认为，江苏、浙江地区的出口订单饱满消除了升值的后顾之忧，综合该所近期的调研情况看，加快人民币升值可能将成为下阶段政策选择的重要考量，幅度很可能远超预期。上调全年升值预测至7%-8%。

银行金融研究中心宏观经济分析师唐建伟认为，考虑到本轮物价上涨中输入型通胀的特点，人民币可能会重拾2008年前的走势，汇率弹性将加大，升值幅度也将加快，预计年内人民币兑美元汇率将升值5%-7%。而在年初，国内大多数研究机构均预计，今年人民币的升值幅度在5%左右。去年人民币的实际升值幅度仅为3%。