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南方基金投资总监邱国鹭先生在其' 微博上，提出了这么一个问题，如果你有四个选择，该怎么选？1.便宜的好公司，2.昂贵的好公司，3.便宜的烂公司，4.昂贵的烂公司。
当然，选项1是人人都想要的，即使看错了公司，那起码有估值的支撑，不至于血本无归，但实际上你会发现，往往选项4的涨幅是最惊人的，例如今年来走势让人叹为观止的稀土概念类股票 。当然，稀土的价值不是虚的，但一沾稀土就股价上天的不少公司，从长远来看恐怕是用黄金的价格买了石头。
经济危机中保护金钱才重要 黄金才是金钱巴菲特索罗斯理财秘诀 银行理财产品 收益稳健一枝独秀 风险 在邱先生看来，A股投机客多，又不能卖空，再加上选项4的机构持仓少、流通盘子小，常为游资炒作标的，时有爆发式的短线行情，吸引想赚快钱的散户跟风买。其实，从长远来看，在选项4上下重注，本身的回报很差，爆发式上涨的另一面就是断崖式跳水或长期阴跌，散户很难在这种“零和游戏”的博弈中占便宜。
而从实践中看，笔者认为选项3也似乎并不理想，不难发现市场上有很多廉价的股票 ，股价一直还在2008年底的谷底水平趴着动也不动，看起来很诱人，但是如果你买了，却依然长期赚不到钱。再例如，' 日本地震后，日本东京电力公司的股票 从最高的2100日元跌至最低291日元，价格非常吸引人，但福岛核电站的问题还没有最后解决，同时公司又将面临巨额的赔偿，甚至有可能破产，这样的投资不碰也罢。
目前市场的焦点在于1和2，不少机构在二季度里建议关注银行的地产股，因为他们认为这就是1。例如，邱先生认为，投资者判断便宜没好货，好货不便宜，便宜的好公司难找的逻辑是不对的，目前的银行和地产就是这样的企业。笔者不敢苟同，从A股的历史来看，虽然银行和地产的业绩增长都长期非常理想，但与此同时伴随着巨大的资本消耗，其融资额大大高于公司的分红。特别是银行股，其利润更多是凭借垄断地位得到了利差而获得。银行股是很便宜，但是它们是不是好的公司，却不一定。
分歧大的还有2，就是已经调整了较多的消费和新兴产业类公司。在巴菲特看来，特别优秀的企业加上不算太贵的价格，比糟糕的企业加上特别低廉的价格，风险水平更低，而长期投资回报更高。因此他极力推崇伟大的企业，明确提出了比如消费独占型中特别优秀的公司，只要价格适中就可以买进的投资理念。实际上只有稳定性行业中的光芒持久的少数恒星公司才值得长期投资，从长期持有的角度，好股(优秀企业)因为自身成长性强，所以尽管买高了些，时间一长还是能赚钱。
在当前的股市，由于投资能力的差异，希望选1的人，可能实际上选的是3；选2的人，也可能有选中4的陷阱。对于稳健型投资者可以选1，也许赚不了钱，毕竟不会亏大钱，不过想要获取超越市场高额回报的话，还是要在2里寻找机会。当然，好公司适度的贵是可以的，但是不要贵得太离谱。
