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严重的雾霾让北京获得了另外一个称号“中国雾都”，人们对北京何时告别雾都忧心忡忡，不仅仅在北京，整个中国中东部大片地区都出现持续时间很长的雾霾天气。同样的雾霾也笼罩在中国股市上空，A股获利盘的回吐和' 股指期货兴起的一轮做空让一些投资者重新悲观起来，国五条推出的消息导致A股大幅回调，股指' 期货暴跌。
如果仔细分析一下雾霾，就不会过于悲观。' target='_blank' >环保部门的报告显示，雾霾的第一大来源是工业和工地排放，第二是汽车尾气，这意味着工厂开工率上升，住房和汽车消费旺盛。大面积的雾霾天气需要下大力气治理，它却释放出经济活动已经出现一些过热的信号。最近，宏观调控政策又开始防通胀，从一个侧面印证了雾霾预警的不仅仅是环保，还预告了中国经济可能实现超预期的增长。2013年的A股表现可能会让那些担心中国经济增长唱空股市的人大跌眼镜。
鱼和熊掌难以兼得，北京持续时间最长的好天气出现在2008年金融危机之后，那时候，经济活动冷却，工厂不再开工，房价下跌，工地停工，天气变得非常干净。不过，好天气并没有给A股带来好的表现，股市一路暴跌到1664点。如今，雾霾笼罩京城，投资者反而没有必要为A股悲观，2013年A股必然迎来一波罕见的多头' 行情。
A股还有两件事存在不确定性，第一件是国五条开始的新一轮房地产调控，这轮调控政策尺度会有多严，持续时间会有多长，这些都是未来不确定因素，中国经济对房地产的依赖已经越来越深，房地产调控会影响到中国经济，国五条为空头找到了股市杀跌的理由。不过，可以肯定的是国家会继续支持住房消费需求不会转变，汽车消费仍然会在二三线城市保持旺盛需求，这是支撑中国经济的两大重要消费需求。
房子已经成为中国财富避险的工具，而不仅仅是一种消费需求。中国限购房地产已经产生挤出效应，中国大量资金前往房价更便宜的' 美国买房，中国人成为美国房地产市场第二大买家，支撑了美国经济的复苏，美国新房销售创下了2008年金融危机前的新高。全球最大两个经济体美国和中国经济复苏的趋势比较确定，美国道' target='_blank' >琼斯指数已经达到金融危机前的最高点14000点附近，A股距离金融危机前的最高点6000点还有很大的空间。
第二件不确定的是美联储退出量化宽松政策。美联储何时退出，以什么方式退出，这些都是不确定的，尽管美联储主席' target='_blank' >伯南克强调量化宽松政策对美国经济复苏很重要，暂时不会退出，但大家都明白美联储迟早是要退出量化宽松政策的。美元的走强将会成为全球金融市场的最大变数。美联储会议纪要仅仅放了一点退出的风，空头就迅速在全球金融市场掀起一股风浪。美元指数2月份就上涨了超过3%，日元和英镑大幅度贬值，' 大宗商品和黄金急剧跳水，道琼斯指数一日之间暴跌216点。
不过，美联储退出政策只会短期内影响金融市场，美联储退出量化宽松政策有一个前提条件是经济彻底复苏，通胀可能超过设定的2%上限，也就是说，美国经济增长恢复自身动力，不需要量化宽松政策支持。但是，货币放出来容易，收回去就很难了，美联储退出的成本和方式很多方面都会产生制约作用，最终会因退出代价高而行动缓慢。投资者只有在美国经济通胀居高不下的时候才需要警惕，这时候，美元可能会结束零利率，实现强劲上涨。在这之前，美国、日本和' 英国的' target='_blank' >央行都在搞货币竞争，发钞票鼓励投资和风险资产，谁都不敢轻易退出，A股会源源不断地获得弹药输送。股市的融资功能开始恢复，股市的春天就要来了。
（作者系本报编委）
