私募经理如何看待此轮暴跌？顺水鱼财经

蛇年开局不利，市场走出大幅下跌走势，连破5日、10日、20日、30日等重要均线，不少踏空者期待已久的调整终于展开。'私募普遍认为，反弹' 行情暂告一段落，市场短期内维持震荡概率较大，寻找防御品种。

北京' target='_blank' >星石投资首席策略师' target='_blank' >杨玲认为，经济周期已经逐步进入自身复苏期，经济内部自发增长加速正在被启动。近几日市场大跌的一个重要原因是市场认为流动性可能会转向。“但我们仍旧认为，' target='_blank' >央行中性偏松的货币政策基调并没有发生改变。目前经济刚出现几个月的复苏态势，且CPI还在政策可容忍范围之内，并未造成如2011年般的全面价格上涨，货币政策若突然转向，可能使刚软着陆的中国经济陷入又一次衰退，这不符合中央经济工作会议的政策方向。”

杨玲表示，此轮行情有两个基础，即此轮经济复苏超过市场普遍预期，以及流动性宽松超过预期。这两个基础并没有发生变化，并且随着时间在逐步印证。短期回调不改市场长牛慢牛的格局。宽松货币政策下，' 股票 市场的资金洼地效应将愈发明显，回调亦是' 主力板块切换的重要时刻。

创盈投资的' target='_blank' >崔军和北京格雷投资总经理张可兴一直重仓也没有进行减仓，他们两个的仓位都处于满仓状态。

张可兴表示：“银行股调整比较正常，银行股涨到现在没有怎么像样的调整，这不太合理。中长期我对于银行股还是比较乐观，银行股涨到现在，依然A股估值最低的板块之一，估值修复空间依然没有结束。未来银行股向上空间依然很大，合理估值至少在15倍以上。”

上海鼎锋资产也认为，银行股大跌几天，为大家又提供一个很好的买入机会。以浦发为例，12年净资产为9.52元，假设13年每股收益为2.2元，那么13年净资产动态为11.72元，以今日收盘价10.22元计，13年市盈率为4.65倍，市净率为0.87倍。如果12年每股分红0.5元的话，13年PE将为4.4倍。

广东乾阳投资董事长何辉：“今年是牛市的前奏，市场会呈现震荡上升态势，但有时震幅会较大。较好的策略是以估值修复和企业成长来战胜市场。上半年可重点关注龙头地产、金融股调整所带来的投资机会，以及估值较低的品牌消费股的投资机会。”

也有部分私募认为，股市调整面临极限，但大家对股市中长期仍处乐观态度。

上海简适投资总经理杨典表示，从宏观经济角度来看，当前股市的风险并不大。1月、2月信贷增量和社会融资总量超出预期，但市场普遍担心美联储收紧量化宽松政策，带动热钱流出对房地产市场，导致银行的基本面出现问题。

' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)首席策略师张忆东分析，当收盘很多人担心下行空间时，其实本轮技术性调整基本到位。行情从12月初以来没有调整，这次趁地产调控和' 两会前的' 数据真空期调整一下，修复指标，释放忐忑情绪。行情上涨的中期驱动因素未变，行情还没结束。金融股短期有望企稳带动' 大盘企稳，短期市场热点可参与两会行情和' 季报行情，等待经济复苏数据。

精熙投资投资总监' target='_blank' >王征表示，前期银行股涨幅较多，面临较大回调压力。银行板块中大部分也都是趋势跟风投资者，银行股急速调整后筹码有所松动，所以出现昨日出现尾盘杀跌的现象。他认为，' 上证指数这波反弹以来，累计上涨500多点，回调涨幅的三分之一都属于正常范围，因此，未来还有一定的回落空间。

鼎锋资产总经理李霖君表示，上证指数是正常回调，目前对后市相对乐观，整体仓位在慢慢增加。2013年的整体环境是经济基本面逐渐复苏，资金相对宽松，在此背景下应根据股票 估值水平寻找成长型公司，特别是受益于经济复苏的医药、消费、传媒等板块。

安苏投资总经理童国林表示，目前股市还处于比较正常调整。前期国内股市涨幅较大面临回调压力，其中引领行情的银行股只是正常获利回吐，同时房地产限购政策也对地产股造成短期影响。但目前国内经济基本面恢复良好，虽然短期股市调整压力较大，但目前已经接近调整极限。