湘财证券：布局大部制改革主题机会顺水鱼财经

市场表现：周三沪深两市小幅高开，受公积金入市预期提振，银行股再次集体拉升，但持续时间较短，股指也再度冲高回落，这种情形已连续出现在三个交易日，显示利好政策的边际效应逐步递减。截至收盘，上证综指涨19.88点报2313.22点，涨幅0.87%；深成指涨125.21点报9333.24点，涨幅1.36%。沪市成交882.6亿元，深市成交840.3亿元，两市合计成交1722亿元，成交量有所减少。风格方面，沪深300上涨1.06%，' 中小板指下跌0.07%，' 创业板指下跌0.6%，中小盘有一定回调。板块方面，' target='_blank' >证监会拟降低证券公司资产证券化业务准入门槛推升' 券商板块领涨' 大盘，另外地产、银行、煤炭也涨幅居前，医药、计算机、酿酒、旅游、农业偏弱。主题方面，3D打印持续活跃，涨幅超4%；“辽宁号”进驻青岛胶东航母基地正式服役消息刺激军工板块继续走高。

物价跟踪：根据' target='_blank' >农业部日度、' target='_blank' >商务部周度以及' target='_blank' >统计局旬度价格' 数据，春节错位因素导致2月食品价格同比显著回升，但由于气温回升利于蔬菜市场供应量增加，猪肉消费也逐渐淡出旺季，此番价格上涨具有典型的季节性；尽管近期美元持续走强导致' 大宗商品价格略有下降，但国内商品价格依然稳定，主要是矿产品和能源价格上涨明显，生产资料价格整体上仍然呈现持续回升趋势。

市场情绪：中证登数据显示，节后1周A股新增开户数大幅增加至14.6万户，为自去年7月份以来单月新高，但2月前2周平均每周环比仅略有增加，不过这仍是连续五个月回升，参与热情不减；参与交易的A股账户数平均每周仍维持在1000万户以上，但环比略有下降，交易仍保持较高活跃度；另外期末持仓A股账户数仍未改变自去年4月份以来下降趋势，平均每周5448.7万户，尽管环比仅略有减少，但谨慎情绪仍在延续。从1月份全月数据来看，虽然A股新增开户数继续回升，达45.4万户，其中个人增加至45.1万户，机构回落至2316户，但从结构上来看，主要机构投资者入市积极性有所差异。其中社保基金新开30户，这是自去年5月新开16户后首次开户，并创下08年金融危机以来单月新高，社保基金仅在09年1月、11年3月、11年9月以及12年5月新开户83个。另外券商集合理财、基金专户理财和' 信托开户数继续放大，且均创两年来新高，分别达到80户、192户和211户。不过券商自营、基金、企业年金和QFII，则分别较上月大幅回落至56户、83户、63户和8户；而保险和RQFII小幅增加至14户和6户。

投资策略：2月份物价上涨具有典型的季节性，虽然货币政策暂不会转向，但预期会有所改变，当然PPI价差的不断扩大仍将利于企业毛利率的改善。另外尽管投资者账户数据用来佐证的效果更佳，但整体向好的趋势至少可以维持当前交易仍可保持较高活跃度的判断。因此在股指上下两难的格局下，题材成长股有望迎来结构性机会，配置宜攻守平衡。配置上建议关注' 业绩增长稳定的化工、汽车、医药行业；交易上建议提前布局“大部制改革”主题机会。

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