市场调整是否结束顺水鱼财经

未来股指的走势可能仍有反复，但再度震荡向上的格局不会轻易转变。后市股指能否持续反弹，并创出反弹新高，仍需政策面的大力支持。

没有任何迹象，3月20日A股市场突然出现拉升' 行情，在金融等周期板块的带动下一扫颓势，结束了自2月18日以来的调整态势，股指探底回升，资金再度回流银行、保险等主流板块，新一轮反弹行情似乎呼之欲出。

银行股之争

近日，摩根大通发布' 研究报告，将A股市场评级降至“减持”。摩根大通亚洲区兼' 新兴市场首席策略师Adrian Mowat在一份研究报告中，建议投资者做空内地四大国有商业银行H股的金融衍生品。该报告称，中国经济增长势头正在放缓，加上经济政策趋紧，形势不容乐观。野村证券也发表研究报告称，中国经济呈现欧美2008年金融危机前相似的特征，杠杆化率快速升高、经济潜在增长速度下滑、房价上涨是不应忽视的3个警示信号，银行业则首当其冲。

但以' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)为代表的多家内资机构力挺银行股，认为上涨行情仍将持续。招商证券预计今年银行股会有20%以上的超额收益，银行股' 业绩超预期概率正在加大。在经济增长依旧向上的前提下，银行股的估值可能很难回到“破净”的地步。

20日，银行板块一马当先，率先反弹，银行板块平均上涨4.91%，16只银行股全线飘红。其中，' 中信银行涨停外，' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)、' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)、' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)、' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)等多只银行股涨幅超过6%。

还需政策面关照

分析师表示，经过大幅反弹之后，本轮调整已基本到位，未来股指的走势可能仍有反复，但再度震荡向上的格局不会轻易转变。后市股指能否持续反弹，并创出反弹新高，仍需政策面的大力支持。

' target='_blank' >博时基金认为，新政府高层在“' 两会”之际提出了一系列的执政思维和理念为市场带来一丝期待。市场权重板块的上涨，是对新一届政 府“精兵简政”收缩政策空间、让出市场空间的积极回应。由此带来的影响可能会使得市场的风险溢价有所降低。尽管经济复苏程度和国际市场资金的动向仍有不确定性，但未来市场的主题性机会仍“有机可乘”，环保、文化、军工以及城镇化主题的延展都值得投资人重点关注。

在华泰柏瑞积极成长基金经理' target='_blank' >方伦煜看来，去年12月以来的上涨行情尚未结束，之前属于正常的回调。他表示，虽然2月经济' 数据整体不及预期，但单凭1个月数据不足以证明经济恢复出现方向性变化。而新一届政府深化改革的决心明显，估计随后几个月的经济数据不会太差。

相对于市场对重启IPO的担心，方伦煜反觉得应以平常心看待。融资是证券市场最基本的一个功能，IPO重启是必然事件，况且现在' target='_blank' >证监会对排队企业提出更高的盈利能力要求，相信重启后申报企业的资质也会好很多。

方伦煜进一步指出，从更长的时间范围来看，这波行情实际涨幅不到30%，而最近节后回调幅度也不到10%，都不算很大的幅度。

展望后市，方伦煜认为，关键在于两点：一是看经济复苏趋势是否延续，二是看具体的改革政策是否得民心。相比之前的上涨，下一波行情中，' 个股板块结构性的因素将更加重要，业绩好的' 股票 尤其值得关注。

行业方面，方伦煜建议结合基本面和估值，较为看好' 券商、军工板块，周期性行业中如制造业也有一定机会。另外，医药、环保行业虽长期看好，但是目前估值已经到位，估计短期想象空间不大。

海富通基金指出，指数在目前位置上短期向上突破的动能相对有限，但结构性机会依旧会此起彼伏。在经济弱复苏、房地产调控升级的格局下，周期股仍将难具吸引力，中小盘后市则有望继续活跃，但个股走势将伴随着业绩明确而分化加剧。因此投资上，建议重点关注回调中的优质成长股和景气持续向好行业，后续需密切关注地产政策各地细则的出台及执行情况、中游各行业的景气恢复程度，以及IPO重启进程。