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资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌（图片来源：和讯网）
本文章内容为作者应和讯网专栏之邀，独家授权和讯网发布。和讯网邀请各界名家开设专栏，为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新。
[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，在国务院“新国五条”细则出台后，广东率先出台首个地方版细则。您怎么看？
[杨远昌] 昨天我谈到可持续的民生才是最大的民生，其实很多经济政策也是这样，包括房地产调控政策。国务院办公厅3月1日发布“新国五条”细则已经有一段时间了，按照细则的规定，各省会城市要制定新建商品住房价格控制目标，并于一季度向社会公布。昨日广东率先出台地方版细则，从已公布细则看，各方普偏关注细则的执行标准，比如广东省规定“房价过快上涨”的地区要及时采取住房限购等稳定房价的政策措施，严格执行17号文关于出售自有住房' 个人所得税的征收规定。但目前各方担心“房价过快上涨”定义不够清晰，这将导致细则执行难度增加，因此广东版细则被市场解读为没有给楼市施加新的压力，而今日地产股开盘阶段走强也被一些人解释为这个原因。当然我觉得细则内容固然重要，但随着其他省市地方版调控细则出炉，各方对楼市调控力度强化的质疑会减小，因此我认为新一轮地产调控时机的选择才是地产股目前死而不僵的原因。
实际上我在2011年曾说过一句话，房价博弈下的是国际象棋。现在看来这已成为事实。因此调控的关键在' target='_blank' >于利用市场力量打压市场，耐心等待市场力量自身发生改变向下时候，推出调控政策，这样政策的效率才会提升，调控才能可持续。当然年初我曾经做过预判今年上半年股市波动频率变大，具体来说就是二波冲高回落，因此第二波冲高结束的时候推出新的调控政策，将大大提升政策的效率。实际上1月中下旬地产股已经产生了第一波自发调整，我在1月18日也提示过地产股有风险，但这并不是最佳调控时机，我们还需要等到地产股第二波反弹，地产股第二波自发调整的时候出台调控政策，政策的效率将最大化，但事实是第一波调整地产调控政策就出炉了，虽然3月1日以后地产新政出炉后，地产股暴跌，但短暂调整之后，地产股重心重新上移，政策影响被弱化。当然股市第二波调整时候，地产股也会调整，但是最为关键的是地产股将死而不僵，因此下半年地产股会再度成为我关注的对象，而本轮这是可以避免的。
当然未来楼市调控还有一些储备政策，有些政策是长效调控机制，这里面时机的选择就相对弱化一些。比如昨天我们谈到了从租赁市场着手，政府将投入保障房建设的资金投入租赁市场，政府大量承租成熟的商品房，然后低价出租给需要保障的对象。这里面有几方面的好处，一，政府容易争夺房产租赁市场的定价权，二，政府为了减少支出有打压房租价格的积极性，三，房租价格走低最终会传导至房价。当然房价稳定了，经济转型也会加速，最终利好股市。但是和前面我们谈到的调控时机选择一样，在储备政策没有实施之前，下半年地产股依然会成为我关注的对象。
具体到盘面波动而言，本周' 大盘连续两根阴线开局结束了上周的四连阳，当然对此我不意外，上周五节目标题就是本周上半段整固下半段冲高。当然本周上半段调整原因很多，比如IPO' 财务核查自查结束、广东出台地方版地产调控细则，而今天盘面领跌的都是金融大盘股。但是我觉得不能慌，最重要的是这两天波动特征仍属预期之内，因此明后两天就比较关键，后续大盘只要没有如期表现出一定强势，我才会修正原有操作计划，我才会重新开始加大操作频率考虑卖出。而在此之前，我不认为需要提高操作敏感度，而且大盘整固企稳之后，金融股尤其是' 券商保险等板块仍有望扮演领涨角色。
商品' 期货方面近期我给出的操作建议是商品期货第二波冲高初期不能追高，或者说商品出现上涨只做日内多单，回调反而可以持隔夜多单，本周下半段这个策略有望改变。而从盘面看这一策略也基本能够实现风险可控，比如昨天部分商品包括铜在内出现上涨，但是按照此前操作计划就不能追高，只能日内交易，结果我们看到今天沪铜就出现了低开，但是本周下半段商品期货有望重新酝酿一波反弹。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（136.38），而波动指数数值为（283.23），这意味着上证指数同期上涨了（36.38%）而波动指数同期收益率为（183.23％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率183.23％是同期大盘收益率36.38%的5.03倍。
[杨远昌] 今天大盘出现调整，两个指数都有所回落。目前上证指数数值为（134.68），而波动指数数值目前为（279.70），上周五我已经很明确交代本周上半段大盘仍有整固压力，但是本周下半段大盘仍有冲高动能，目前我还不打算修正这一策略，因此具体到明天的操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年创立“股票 操作波动理论”。03年在期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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