向威达：银行将遭受持续性打击 利率市场化受阻顺水鱼财经

长城证券' 研究所所长向威达

  和讯' 股票 消息 周四早盘银行股大幅下挫，' 中信银行、' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)一度封住跌停，其他银行股也大幅下挫，' 沪指轻松击穿2250点，各板块全线下跌。3月28日，中国' target='_blank' >银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(银监会8号文件)，意图全面限制影子银行规模，并大幅降低其在银行资产中的比例。

针对今日早盘银行股暴跌以及8号文件所带来的影响，和讯股票 连线到' target='_blank' >长城证券研究所所长向威达，他认为8号文件将对银行业构成长期利空。

向威达所长表示，8号文件规定理财资金投资非标准化债权资产不得超过理财产品余额的35%或银行总资产4%，理财资金投资非标准化债权资产的收益是银行业务构成中一块重要的利润来源，这种限制对于银行来说将造成持续性的打击。

所谓非标准化债权资产，指的是未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、' 信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。相对应的，标准化债权资产是银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。向所长解释道，前者属于非场内交易，风险高，利润高，后者属场内交易，风险低，收益低，且收益率相对固定。

目前，理财资金投向所谓的非标准化债权资产具体对象包括矿山、房地产等高利润行业，签订合同时银行往往在贷款利率上掌握主动，所以一直以来这部分业务一直是银行利润的重要来源。然而这次的8号文件把这部分收益牢牢限制住，对于银行的打击将是持久且深远的，对于宏观经济也会造成影响。同时，表外业务的扩张受限对于金融市场化改革来说是一种倒退，与市场化方向相悖。

8号文件对于实体经济贷款的影响，向威达所长表示还需要进一步观察，一方面，限制了表外业务同时也限制了流动性，是否会出现因资金面偏紧而导致融资成本上升还不好说；另一方面，实体经济贷款利率巨高不下，一个很重要的原因就是实体经济必须被动接受表外业务抬升利率的局面，8号文件有望结束这种情况，所以实体经济的贷款能受多大影响暂无定论。

对于二级市场，向威达所长认为前一波由银行带动的上涨基本已经结束，至少在指数层面不会有太大的起色，但是不排除' 个股还有补涨的机会。目前正值换届刚结束，从中央到地方，各级别新上任的官员可能都处在观察和磨合的阶段，政策层面不会有太大动作，这也支持了二级市场基本维持震荡的判断。

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