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三周期显示 A股正处熊牛转换阶段顺水鱼财经

核心摘要:<img alt="三周期显示 A股正处熊牛转换阶段" src="http://i5.hexunimg.cn/2013-03-28/152577819.jpg" align=middle border=1> “乍暖还寒时候,最难将息”,李清照的名句恰如其分地反映了当前股民心中的纠结。去年12月初以来的恢复性上涨刚刚点燃了大家的热情,2月中开始的持续调整又让人顿生疑惑。国内的经济有点冷,IPO的“堰塞湖”更让二级市场坐立不安;刚刚消停
外汇期货股票比特币交易三周期显示 A股正处熊牛转换阶段

“乍暖还寒时候,最难将息”,李清照的名句恰如其分地反映了当前股民心中的纠结。去年12月初以来的恢复性上涨刚刚点燃了大家的热情,2月中开始的持续调整又让人顿生疑惑。国内的经济' 数据有点冷,IPO的“堰塞湖”更让二级市场坐立不安;刚刚消停的欧元区又闹出塞浦路斯“存款税”,让人担心潜在的挤兑风险。其实大家可能忽略了这样一个现象:当目光集中在脚下,随处可见碍事的石块砂砾;若是向远处望去,那可能是一条平坦大路。如果没有重大突发事件,按照经济、政策和市场周期判断,当前国内股市正处于熊-牛转换阶段,等待我们的可能是一轮持续2年至3年的牛市' 行情

经济和政策周期看,我们正在目睹新一轮景气的到来。由于市场化、工业化和国际化水平的提高,我国经济进入新千年以来的周期性特征日益显著,每轮周期的时间大致为4年至5年;由于国力不断增强,我国和其他主要经济体周期的重合度近年来有所降低。政策周期以政府换届为标志,通常涵盖两个经济周期;任期的政策小周期往往与经济周期相反,即经济高涨时政策紧缩,反之政策宽松。“五年规划”和政府宏观调控尽管不能从根本上改变经济周期的走势,但是对于经济运行仍然具有重要影响,在关键时点还会产生决定性作用。1997年至2002年,在亚洲和' 俄罗斯金融危机的冲击下,我国经济步入低潮;2002年新一届政府继任,季度GDP经过一段时间徘徊之后在次年一季度见底,随后展开了新一轮上升周期,直到2008年四季度回落到6.6%的低点。从那以来,经济又完成了一轮盛衰转换,而去年四季度7.9%的增速可能意味着经济正在企稳,即将进入下一轮上行周期。

市场周期看,我们更有理由乐观看待中长期行情。尽管经过20多年的飞速发展,中国股市取得长足进步,但距离成熟市场还有很大差距,长期增长空间可观。而作为经济生活的“晴雨表”,国内股市的周期表现显著有别于境外市场。通常是熊市较长,持续时间4年至5年,累计跌幅有逐年扩大迹象;牛市较短,大约两年左右,但累计涨幅较大。熊市后半期对应的常常是经济景气的初期或中期阶段,这其中既有投资文化的差异,也有制度建设的因素。

上世纪九十年代以来,股民大致经历过三轮长期熊市,两轮中期牛市。1993年至1998年,上证综指由1427点累计下跌23%至1100点左右;随后1999年至2001年呈现上涨行情指数累计上涨约90%,这阶段股市更多反映了积极财政政策和全球“科技热”。2001年2005年,指数由2230点下跌48%,没有及时反映2003年后经济的回升态势;2006年至2007年,股市终于不能对高速增长的经济视而不见了,在股权分置改革的催化之下,行情大涨350%。本轮熊市自2008年初5450点一路跌至去年的1949点,跌幅为65%。尽管从时间上看,这轮熊市比上一轮少了一年,悲观者可以认为还要一年时间才能迎来转机,但上证综指6124顶点以来的技术走势显示,长期以来的下跌趋势自去年12月4日以来发生了根本变化,上涨的通道正在形成。考虑到新一届政府积极的政治改革和稳健的经济政策、' 美国维持温和复苏、欧洲经济继续萎缩的空间逐步缩小、新兴经济体仍然状态良好等内外部积极因素,可以相信新一轮牛市将在震荡迟疑中提前展开。个人估计今年有望突破2800点,明年可达3500点。

在操作策略上,建议投资者两条腿走路。一方面要因势利导,利用目前的震荡行情板块轮动,适当进行短期技术操作,关注出口、对外投资和自主品牌相关的概念机会。另一方面也要根据“复苏”、“转型”、“环保”、“升级”等逻辑理念,中长线布局新能源及相关设备、环保设备和城市管理系统、消费电子和绿色家电等新兴制造业板块,布局现代物流与交通、教育和文化传媒以及现代金融等服务业板块

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