谢伟玉：外资进出中国对于A股涨跌有一定领先性顺水鱼财经

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申银万国高级分析师谢伟玉

2013年3月28日，申银万国证券' 研究所在深圳举行策略研讨会。会议围绕“不一样的复苏”这一主题展开讨论与交流。和讯' 股票 在会议现场做图文直播。申银万国高级分析师谢伟玉做主题报告，他预计，随着中国经济震荡中前行，二季度外资将整体流入中国，但不乏波动。外资进出中国对于A股涨跌有一定领先性，是一个值得关注的指标。

他认为，资金之所以流入中国' 新兴市场，主要是发达国家的利率等融资成本低，收益也低，新兴市场货币不再贬值，人民币反而升值，加剧投机性资金的流入。

而资本流入新兴市场的积极意义在于增加市场资金，从而拉动需求，刺激经济复苏，但也有一定负面的溢出效应，他指出，这主要体现在资金可能进入虚拟资产和房地产市场，造成资产泡沫和输入性通胀压力。

从2010-2012年外资流入1亿美元后一周内' 上证指数的表现来看，当资金大幅流入后，上证指数之后的表现整体较好，资金大幅流入后，大多数情况下上证指数出现了较大涨幅，“聪明的资金”有一定“先知先觉”。

从大额资金流入后的收益率来看，短期上证指数涨幅明显，五日累计收益均值为0.73%，五日平均收益0.15%，五日内单日最大涨幅均值为1.96%，最大跌幅均值为1.6%；而从最大收益滞后天数来看，当天和第三天出现的概率相对较大。

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