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【名家简介】
作者为我国最早的证券分析评论家之一，资深技术派专家，金证导航技术暨运营总监。
因狄马克的神奇预测激起强烈反应，上周六在公司讲课时，大家要求我讲讲技术分析，包括一些从来只关注基本面的机构投资者。这个要求不高，但说起来却难。因为技术分析在日本已有300年历史，在' 美国也有100多年历史，且已经历了几代发展。
在发展方向上，日美两国也有很大不同。日本技术分析的思想原点是，价格是市场行为的结果，因此，从价格表现上可以观察到市场行为以及市场意图。这一思路一直延续至今。
而早期欧美的技术分析都和占星术有千丝万缕联系，就像有人认为易经八卦能预测股市一样，充满神秘主义色彩。后来的技术分析逐渐发展起几大流派。
一个是传统的形态与划线分析法：趋势线、价格通道、各种价格形态的归纳总结定性。这方法不需要任何理论，完全从实践出发，市场告诉我们什么就是什么，然后按图索骥，依样画葫芦。
一个是以道' target='_blank' >琼斯理论和波浪理论为双璧的自然规律派，认为股市是人化的自然，其走势也应符合自然规律。这一流派包括自然规律和早期神秘主义相结合的江恩理论。
20世纪70年代电子计算机诞生，催生了一个统计流派，通过各种历史' 数据的拟合，开发出各种指标、模型、程式。今天我们熟知的各种技术指标，大多来自那个年代。
不同的方法、流派都有各自的优缺点，既有惊人的成功，也有错得离谱的失败。其基本轨迹是：伴随某一轮' 行情而大展神威，又伴随一轮行情的结束以及后续的失败而落寞。
比如，波浪理论大师柏彻特因成功预测1987年10月大股灾名噪一时，随后又因坚持“' 美股已结束了200年牛市，步入百年黑暗期”而迅速陨落。
还有江恩，虽有过神奇预测，但事后证明，那绝大部分是商业策划，包括与媒体勾结，进行造神运动的结果。他的儿子更是公开表明，他父亲从操作中赚的钱根本无法满足家庭开销。并直截了当说：如果我父亲方法真的那么灵，为什么我至今只能做经纪人谋生？
在各种流派相继成功、失败后，一个新的流派应运而生。这个流派以“随机漫步”和“混沌理论”为指导思想，承认人的大脑无法解读各种复杂信息产生的结果，市场也不是有序的，而是混沌的，随机的，我们根本无法对它作准确预测，只能通过市场行为观察，知道它正在发生什么，即将或可能发生什么。
行为观察流派的诞生和三大背景有关。一是各种传统的分析思想方法相继失效，包括传统的技术分析和各种经典的投资理论。二是金融行为学和混沌（分形）理论相继诞生并引起人们关注。三是金融衍生品交易的迅速碰撞。因为衍生品交易不需知道太多、太远，只需或更需知道现在怎样，我该怎样做。更绝对点说，一个优秀交易员需要的不是大脑而是小脑，不是分析预测的，而是反应。比如，有些投资者只看10天均线交易，股价向上穿越10天线就买进，向下穿越就卖出。还有著名的“海龟交易法”：价格创20天新高就做多，创20天新低就做空。这些简单方法的效果非常惊人——我统计过，假如20年来你始终按海龟交易法交易' 上证指数，你的年均复合收益是21%，远远跑赢' 大盘和一切分析预测系统。
在流派沿革的同时，技术分析有没有用也一直是一个问题。“百万富翁不用技术分析”，这是华尔街曾经的名言。但老摩根却说了一句意味深长的话：“百万富翁不用，亿万富翁用”。因为他长期高薪养着一位“预测大师”。
真正的大玩家不会排斥，也不会轻信技术分析。因为“技术”已界定了它的地位：在战略和策略确立后，解决技术性操作问题。
真正成功的交易者不会因几次神奇的预测就把你当神明，也不会因为总是犯错从此认定这东西一钱不值。交易冠军马丁·舒华兹在柏彻特错到离谱后，依然聘请他当自己的顾问，时常和他通电话，了解他对走势的分析。因为他们都有自己的交易模式，不会根据你的预测去做买与卖的决断。只是当他的交易模式表明应该做多或做空时，你的分析预测得到了相同结论，他会加大一点仓位，如此而已。所以，不用因几次神奇预测，或是' target='_blank' >索罗斯也是他的客户，就把狄马克当神明，也不要因为吃了他的药从此就把他贬到一钱不值地步。就我对市场行为观察系统长期研究、模型和指标开发以及应用经验看，这方法和其他方法一样，“有用，但有限，以此成大事者，古来无有”。就像狄马克当年面对媒体责难时说的一句浆糊话：“要想预测成功，就得多多预测”。
回头讲大盘2232点反弹的机理：从1949点以来，2088、2183、2296、2332、2361几个回档高点，加上最高2444点和最低1949点，平均值就是2236点。这是根据市场行为得出的结论。只是大师的神奇预测加大了反弹速率，但唯其如此，就造成了“集体买入”，使好不容易积累起来的一点买方能量瞬间耗尽。周期大师变成地震大师，这是一般路径。
2345点回调的机理：一是45天线盖头，没那么容易一次冲过，哪怕后市极其看好。二是2444到2289，跌155点；2289到2369，反弹80点，反弹比例0.52倍。2369到2259，跌110点；2259到2352，反弹93点，反弹比例0.85。因此，2444到2232，跌212点，反弹0.52就是2342点；2369到2232，跌137点，反弹0.85就是2348点。2342到2348点之间理应回调。这是1993年江苏徐州一位中学老师告诉我的方法，属于分形理论中分形自相似模式，是市场行为观察结果。
后市预测：由于2345点后的回调完全摆脱了上升对称，多头“国境线”估计失守。因此，1949点行情已演变为一轮平衡整理型行情。平衡区的最高点2444点，最低点1949点，其核心点位是180天均线。
