回购股票传递正能量 　二季度股指或先抑后扬顺水鱼财经

周二沪深两市连续第四个交易日弱势震荡，盘中呈冲高回落的走势，' 中小板和' 创业板指跳水大跌，成交量放大。盘中，部分强势股开始补跌，截至收盘，仅深成指收涨。二季度刚刚开始，股市就呈现出调整的态势，未来将会如何演绎？昨日收盘后本报特别连线了两位业内人士——

二季度市场或先抑后扬

《' 大众证券报》：' 沪指近期接连创下新低，年线近在咫尺，深成指也距半年线不远。如何看待后市走势？从历史上看，二季度涨少跌多。结合当前的宏观形势，今年二季度' 行情将如何演绎？

' target='_blank' >开源证券高级分析师/杨海：今年二季度不会跌得很多，从经济上看是承前启后的，越往下半年经济形势会越好些，二季度是个过度期，经济还会维持向上的格局，因此市场没有理由出现大幅下跌，但唯一担心的还是' 新股发行。如果短期市场不能摆脱这种震荡格局，不排除还有向下的空间，跌破2200点是完全有可能的，极限位置在2100点，但到了2100点向上走的概率也在增大，因此预计二季度可能会呈现先抑后扬的格局。

' target='_blank' >湘财证券策略分析师/朱礼旭：周二市场延续前期调整态势，但和以往不同的是，领跌品种主要是医药、环保、电子元器件等前期强势股。目前市场在短期内还找不到新的上涨动力，房地产投资以及新型产业化的推出都有不确定因素，短期没有支撑因素，后市将震荡下行。二季度A股整体上也缺乏系统性机会。一方面来说，劳动力成本等长期结构性因素使得今年企业盈利前景堪忧；另一方面，整体流动性较去年确定性地趋紧，A股估值水平难以得到系统性提升，只能依靠风险偏好的脉冲式影响市场情绪带来反弹或者短期上涨。

' 业绩成为股价试金石

《大众证券报》：周二中小板、创业板跌幅巨大，医药股等防御性品种也阵脚不稳；与此同时，部分蓝筹股近期有企稳迹象。这种结构性差异意味着什么？

杨海：这种现象一直存在，蓝筹股和题材股一直不在一张桌子上“吃饭”。最近我们可以看到蓝筹股在经过前期调整后，出现企稳走强的迹象，比如银行、地产，题材类' 个股出现回落，尤其前期炒作幅度比较大的个股回落幅度更大一些。这就是“跷跷板”的效应，目前市场上由于资金的取向和用途不同，因此他们在市场上的操作也不相同，从而引发了这种现象。由于现在处于' 年报、季报交织期，因此未来创业板中没有业绩支撑的个股还会继续下跌，分化会很明显。

朱礼旭：这种板块轮动本质上是资金层面的“跷跷板”效应。周期性板块的企稳，有利于稳定指数。当然，“跷跷板”效应并能改变市场震荡下行的趋势。医药股的调整，主要是由于前期涨幅较大，在市场持续走弱环境下的获利盘回吐所致。不过在短期调整之后，作为成长性良好的防御性板块，医药股在后市仍会大有作为。另外，目前是年报以及一季报的披露档期，个股面临业绩洗礼，这种效应在披露结束之后才会告一段落，比如' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)就因一季报' 业绩预告低于市场预期而收报跌停。在这种业绩变数较大的时期，创业板、中小板个股的成长性会受到考验，进而带动板块系统性下跌。

回购' 股票 传递正能量

《大众证券报》：上交所又开始支持上市公司回购股票 ，这对投资者有何启示意义？如何挖掘符合条件的低估值个股？

杨海：支持上市公司回购股票 肯定是一个长期利好，通过回购来降低股本，增厚每股收益，但能够这样做的公司不多，仅有宝钢这样的大型国有企业，目前来看具备回购的主要集中在以港口、高速公路、钢铁等行业公司居多。实际上，去年以来出现过上市公司回购潮涌，但从实际参与角度来看，不足20家，未来如果上市公司能够积极回购当然会传递给市场正能量。

朱礼旭：从投资角度来说，如果推出回购计划的个股，其回购价相比当前价有溢价空间，那么能给投资者带来短期的套利机会。当股价达到回购价附近时，是不错的获利了结点。对于上市公司来说，回购可以减少股本，提高EPS，可以作为维护股价的工具；股价上去了，也等于是向股东发放股利。不过目前符合鼓励回购范畴的公司主要集中在钢铁等行业，从基本面来看，短期内改观的可能性不大，吸引力也就相对有限。就低估值个股来说，个人还是稍看好地产股，它们的业绩普遍还是不错的。但到了4、5月份之后，则要看当时的销量' 数据以及政策调控力度，如果两方面都不太好，建议予以规避。 记者 刘扬 艾凌羽