曹中铭：新股民开户数下降事出有因顺水鱼财经

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职业投资者 财经专栏作家曹中铭

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日前，中国证券登记结算公司发布了《证券账户非现场开户实施暂行办法》，意味着不用到证券营业部，通过见证开户和网上开户就能成为股民变成现实。当然，《暂行规定》在简化了股民开户程序的同时，意在吸引更多投资者入市。

自2010年以来，A股走势极度低迷，期间甚至连像样的反弹也没有出现。但就在今年3月份的第三个交易周，沪深两市新开户规模达到17万户，也创出一年来的新高。尽管如此，该“新高”与五年前单周新开70万个账户的历史性峰值相比，下降幅度仍然高达75%。事实上，近年来关于股民新开户数量下降的消息可谓不绝于耳。但开户数量到底下降了多少，中登公司的统计" 数据给出了答案。数据显示，从2009年至2012年，沪深两市新开户规模分别为1726万户、1484万户、1058万户和552万户，近三年新开账户呈加速下降的态势。

显然，" 新股民开户数量大降并非没有原因。股市持续低迷缺乏财富效应，东部发达地区股民接近“饱和”，市场上违规事件频出投资者利益没有保障等，都是导致投资者不再跑步进场的重要因素。虽然《暂行办法》已经出台，但其作用是有限的，在吸引投资者方面既不治标更不治本。

对于出现新股民入市数量逐年大降的现象，笔者以为需要理性看待，绝不能简单地理解为这是坏事。首先，此现象有利于促进" 券商提升服务水平与服务质量。虽然除了自营、投行、经纪三大传统业务之外，" 融资融券、资产管理等业务成为券商新的利润增长点，但经纪业务在券商收入中仍然占据着较大的比重。而更多投资者前来开户投资，无疑会提高其经纪收入。当该入市的投资者都已开户入市，没入市的还处于观望状态时，券商的服务水平与质量将会起到决定性的作用。而且，今后券商之间的竞争，也将更多地体现在服务水平与质量上。

其次，某种意义上保护了那些欲入市却未入市的投资者。亏损几乎是近几年绝大多数股市投资者的唯一结局，因为不堪亏损的煎熬，有18年老股民愤然清仓离场，去年上半年超过22万户投资者以销户的方式与股市“诀别”。这几年各种调查结果都显示，亏损已成市场的一大“主旋律”，而大幅亏损的重灾区则出现于新入市的股民中。新股民进入股市，亏损往往成为其挥之不去的阴霾。

其三，引起监管部门重视，推动其完善市场的基础性制度建设，打击违规行为，保护好投资者的利益。A股连续三年“熊霸全球”，投资者不愿入市，与监管的缺失与缺位同样关系密切。虽然监管部门不断深化引资工作，QFII、" 养老金、企业年金、住房公积金等都在其力邀入市之列，并且RQFII、境内港澳台居民入市也已开闸，但一个对国内投资者都没有吸引力的市场，显然无法受到境外投资者的青睐。如果能将A股打造为投资与融资并重的市场，即使监管部门不力邀，境内外各路资金也会蜂拥而来。

当然，新入市股民数量逐年大幅下降的现象是不正常的，从中也折射出A股市场本身的问题与短板，以及吸引力逐渐丧失。如何吸引更多投资者的加盟，如何让机构资金与个人投资者不请自来，无疑是监管部门无法回避的问题。

曹中铭：财经专栏作家，1995年入市。对证券市场有自己独特的认知和感悟。重视对政策面、时事热点的分析，为规范中国股市鼓与呼，关注中小投资者的苦与乐。他的文章得到中小投资者的认可，说出的他们的心声。

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