苏渝：实物分红是资本市场的一朵奇葩顺水鱼财经

和讯专栏作者、财经作家 苏渝" align=middle src="http://i6.hexunimg.cn/2013-03-11/151909998.jpg">
和讯专栏作者、财经作家 苏渝

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重融资轻回报是A股一个难治的顽症。为了根治这一顽症，去年，" 证监会专门颁布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》。在监管部门强制分红的督促下，部分上市公司纷纷发布了《未来三年股东回报规划》，以公开承诺的方式将未来派发现金股利的原则和计划向投资者披露。一时间“铁公鸡”要下蛋了成了股市最强音。事实上，2013年也成了上市公司史上最最慷慨的一次现金分红潮。截至上周三休市，沪深两市已有972家上市公司发布了2012年度的现金分红预案，拟分红总额达5399.41亿元，分红家数占比高达98.7%。像" 宁沪高速(" 600377," 股吧)等13只" 个股的股息率连续三年超一年期定存利率。正当投资者为强制分红下上市公司“铁公鸡”拔毛了感到欣慰之际。上周，" 南方食品(" 000716," 股吧)公司一纸分红公告却平添了几分喜感。公告称，凡在股东大会股权登记日下午收市时登记在册的股东，每持有公司1000股的股份发放一礼盒黑芝麻乳产品。这无疑是上市公司给股民分发实物的一大创举。一时间有投资者调侃：“人家公司都是分红，南方食品分明是分黑”。

不过，对于南方食品的慷慨创新之举，受宠若惊的股东并不领情。公告出后公司股价连续下跌超过20%，受伤的股东们只能自嘲公司提前除权了。投资者得了实惠了吗？按南方食品上周三大跌后11.8元一股算，投资者要一万多才可以得到一包价值几十元的黑芝麻乳，加上红利税，投资者成了库存打折购买产品的消费者，难怪其股价要暴跌了。

南方食品分实物的原本是想为公司新产品做一个营销广告，居然得到了某些上市公司的效仿。比如：" 好想你(" 002582," 股吧)证券部工作人员表示，“公司也会好好考虑这一做法。”把库存的枣子用来分红？" 承德露露(" 000848," 股吧)内部证券部人也表态：“蛮好的尝试，公司股东可以在股东大会、互动平台上向领导提提”。假如这一噱头得到众多上市公司的效仿，那生产瓜子的分瓜子；生产扑克的分扑克；生产钢铁的因产品积压分给投资者几十公斤铁坨坨；生产水泥的分给投资者一包水泥。那还不乱了套？当然，生产板蓝根的发袋当下防禽流感成为抢手货的板蓝根，还有几许心理安慰。

众所周知：投资者买" 股票 一般有两种方法获取回报，一是借助上市公司分红获取长期收益，二是通过低买高卖博取差价。在近年来A股市场持续低迷的背景下，高股息率个股不仅为投资者提供了稳定的分红收益，其股价整体走势也明显优于" 大盘，更受QFII等海外机构投资者亲睐。" 美国股市之所以熊短牛长，其中有个重要因素：那就是现金分红制度化、规范化和经常化，有的公司按季分红，一年分四次，赚了钱没有任何理由藏着掖着，不回报给投资者。

总之，现金分红不仅是投资者持有股份而获得投资回报的重要形式，也是培育资本市场长期投资理念，增强资本市场活力和吸引力的重要途径。如果上市公司为消化库存而热衷于实物分红，这无疑是全球资本市场的一朵奇葩。

作者简介：苏渝，和讯专栏作者，本名谢念渝, 中国最有影响力的财经作家之一，点击数亿的财经名博，2008年4月18日获“中国财经名博五十强”称号。下海后原系平安证券高级投资顾问, 证券投资分析师注册证书获" 证监会,证券业协会批准。编号：(A0830612080001)。现为重庆喻明投资公司总经理，重庆工商大学MBA教授，已发表各类作品700多万字。点击进入苏渝专栏。

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