招商证券：三大利空遏制股指上行顺水鱼财经

今日开盘受压清明节休市期间' 港股及外围市场跌势、禽流感疫情、北京公积金2套房贷收紧、朝鲜半岛紧张局势等利空消息，两市低开低走，' 沪指一度跌破年线、半年线，失守2200点，跌幅近2%，两市超2000只' 个股下跌，随后止跌企稳，重得2200，站上半年线。截止收盘，沪指报2211.59点，下跌13.70点，跌幅为0.62%，成交736.7亿元；深成指报8953.84点，下跌10.63点，跌幅为0.12%，成交734.6亿元。

基本面上，2季度市场仍缺乏系统性机会，因为未来三四个月里有三个利空需要消化：一是房地产成交量大概率收缩；二是社会融资额大概率回落；三是IPO重启（或预期）。房地产成交和社会融资额回落是调控政策和影子银行整顿的结果，两者会共同弱化经济复苏预期和流动性宽松的预期，盈利和估值两方面均不支持市场上涨；

策略上：降低并保持低仓位，等待医药、食品、电子等成长类' 股票 下跌至合理水平之后再次买入，毕竟全年经济都是弱复苏的情形下，周期难以出现持续时间较长的大机会。

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