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虽然近期消息面上多空因素相互交织，但市场显然更为担忧IPO的重启所带来的资金面压力，加上盘中板块走势持续分化，做多合力迟迟难以凝聚也使得A股短线难有更大的作为，上周A股的走势更多的以围绕年线震荡为主，量能的持续萎缩表明资金交投意愿趋于清淡，同时也意味着股指调整整固的周期可能进一步的延长。

从近期的消息面变化来看，局部偏暖的状态无疑是多头目前得以守住年线一带的支撑的重要倚仗，无论是' target='_blank' >发改委批复7万亿项目的传闻还是汇金增持四大行的消息，一定程度上都表明多头并不愿意轻易放弃年线的支撑，但需要指出的是，这些因素并不具备实质性的利好刺激，同时也难以有效舒缓市场对IPO重启的担忧预期。目前史上最严的IPO核查已进入复核和抽查阶段，新华社上周也连发五篇文章力挺IPO重启，这无疑进一步加剧了市场对IPO在近期重启的担忧，而面对尚未得到有效解决的“堰塞湖”难题，未来资金面的压力不容小觑，这也将在很大程度上压制股指的表现。

此外，上周公布的CPI' 数据，虽然3月份的CPI数据同比回落至2.1%，一季度CPI同比上涨2.4%，但从通胀数据和经济增速走势关系的规律来看，通胀的回落也表明我国经济的弱复苏出现一定的反复，这也在继IPO暂停这一反弹基石出现松动之后，经济持续复苏的预期也开始有所弱化，这对于股指中长线的走势也存在一定的负面影响。

从上周股指的具体运行格局也能发现，盘面表现相对乏善可陈，' 个股走势差异化持续加大是主要特征。一方面，市场一直关注的银行、' 券商等金融板块以横盘整理为主，作为股指运行的重要风向标板块，其相对平庸的走势显然难以积聚市场人气，在盘中也更多的仅是扮演了护盘的角色，而另一方面，二、三线板块的走势进一步趋于分化，虽然盘中并不缺乏页岩气、高铁、触摸屏等题材概念板块的活跃，也不缺乏生物医药、白酒等抗周期品种的走强，但这些板块的上涨更多的是受到消息面的刺激或是以技术性反弹走势为主，无论是上涨的持续性还是对市场做多人气的提振作用都相对有限，无形中也加大了股指走强的难度。整体来看，板块效应的缺失以及热点持续处于散乱的状态本身是股指趋弱的重要特征，而赚钱效应难以凸显更使得资金交投热情持续衰减，在缺乏增量资金驰援的情况下，股指仍需要通过进一步的整固以积蓄新的做多力量。

从技术面来看，2200点附近本身也是重要的关卡位置，一方面，将本轮从1949点到2444点的上涨走势作黄金分割划分，股指目前已经基本回撤至50%的黄金分割位附近，而在另一方面，以江恩角度线的方法同样划分这一段上涨走势，随着4:1轨道的延伸，将与黄金分割的半分位基本重回在2200点附近，加上年线、半年线也都汇聚于这一技术共振区域，因此，多空双方围绕2200点大关反复拉锯也在情理之中，而这种宽幅的拉锯无形中也会延长股指整固的时间周期。

综上，笔者认为股指的运行目前处于相对焦灼的阶段，在缺乏相对有力的外部力量打破多空平衡的情况下，股指可能延续目前相对乏味的走势，盘面也将更加凸显结构型的特征。因此，在操作策略上，建议投资者可将仓位控制在半仓左右，留出足够的机动资金防范股指可能出现的下跌风险，短线上可适当参与盘中部分题材热点所形成的交易性机会，但需把握快进快出的原则，而中长线的布局上，建议等待股指后市方向明确后再择机操作。