远昌看市：美国失去3A评级是黄金暴跌的种子顺水鱼财经

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资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌（图片来源：和讯网）

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[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，纽约黄金' 期货价格周一收盘暴跌9.3%报1361.10美元，创下自二十世纪八十年代以来的最高单日跌幅。您怎么看？

[杨远昌] 好的，黄金市场连续第二个交易日大幅跳水，各方都在找原因，因为只有找到了原因才能知道黄金的底部在哪。但看上去这个工作比较难完成，因为近期没有特别重大的利空，当然你也可以罗列一些理由比如上周塞浦路斯出售黄金的新闻，但塞浦路斯涉及的黄金量不大，当然你也可以罗列中国因素，昨天上午公布的中国第一季度GDP增速为7.7%，在四季度反弹后再度回落，但是黄金是从上周五开始跌的，而且这一' 数据如果真的构成重大威胁，无论如何A股应该更为敏感，可是昨天A股只能算是象征性下跌，因此简答的罗列理由很难令人信服。

既然正面思考解决不了问题，那么我们开始逆向思维，我们思考过去几年黄金为什么涨，自然我们知道黄金为什么现在跌。当然过去几年黄金暴涨一个重要支撑是避险价值被放大，尤其是' 美国次贷危机、欧债危机先后爆发后，各国为刺激经济相继向实体济体注入资金，黄金成了对抗通胀和货币贬值最好的避险工具。而金融市场每一次信心受挫，黄金都会被市场怀念，这样一种怀旧情绪让黄金略创新高。

但随着时间推移金融危机的负面影响开始减弱，这里面有一个标志性事件，也就是2011年8月美国失去3A主权信用评级，当时我说过这一大事件会带来大机会，国际金融市场从此会震荡走高。从那一刻开始美国拉开了新一轮大牛市，也就是从那一刻开始黄金这个昔日明星开始走下坡路。当然近期我们听到最多的新闻就是' 美股又刷新了历史新高记录，自然市场开始加速忘却这个昔日明星，所以我们看到黄金暴跌。至此原因找到了2011年8月美国失去3A主权信用评级注定了黄金目前的暴跌。

至于黄金未来，我想其实是关注国际金融市场信心是否会受到挑战。在这一点上面，可以利用一下年初我所做的一些推论，当时我分析了美股正在向山顶攀登，而且美股有能力攀上山顶，因此虽然美股其后创了新高，但和以往不一样，这不是在半山腰，而是接近山顶了，美股上半年完成两波冲高回落后，将从山顶回落，这个时间为一两个月内，也就是说到时黄金这个昔日明星又会容光焕发。当然这之后黄金人气能维持多久，取决于新兴经济体能否再度强势崛起，从而给全球经济带来活力，如果这一情况发生，黄金会再度被市场遗忘，当然这是我们今年下半年到明年初的研究方向。而这一切取决于新兴经济体能否采取事前控制风险的策略进行宏观调控。

因此我们的结论已经出来了，黄金虽然短期受压，但是一两个月后有望卷土重来，因此中短期来说其他商品最近几天的调整就是被错杀，但反过来当一两个月后黄金卷土重来的时候，其他商品反而酝酿真正的风险。

具体到盘面波动而言，一季度GDP增速再度回落并没有继续给' 大盘施压，今日大盘没有延续昨日的跌势，' 沪指小幅反弹。当然昨天我已经强调了虽然一季度GDP增速再度回落，但这属于预期之中的，而且这会使得二季度宏观调控出现微调，当然货币政策虽难于出现真正的宽松，但相对于一季度而言会宽松一些。因此接下来股市具备了产生反弹的基础。而今天大盘在保险' 券商以及地产股带动下出现反弹，对于后市我维持昨天观点，股市向下回档空间受限，短期不急于加大操作频率。

商品方面，黄金白银连续两个交易日暴跌，白银全天封住第二个跌停，黄金盘中也触及跌停。我认为美国2011年失去3A评级恰恰终结了市场风险偏好，而这是是黄金暴跌的种子，但一两个月国际金融市场会再度面临风险，因此黄金虽然短期受压，但是一两个月后有望卷土重来，因此中短期来说其他商品最近几天的调整就是被错杀，但反过来当一两个月后黄金卷土重来的时候，其他商品反而酝酿真正的风险。但具体到商品操作而言，由于美国波士顿发生恐怖袭击，商品市场仍会有震荡，但震荡时间已经很短。

[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以' 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（127.89），而波动指数数值为（265.61），这意味着上证指数同期上涨了（27.89%）而波动指数同期收益率为（165.61％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率165.61％是同期大盘收益率27.89%的5.93倍。

[杨远昌] 今天大盘收涨，两个指数都有所回升。目前上证指数数值为（128.71），而波动指数数值目前为（267.31），由于二季度货币政策有望微调，股市向下回档空间受限，短期不急于加大操作频率。具体到明天操作建议是：持有。

杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年创立“' 股票 操作波动理论”。03年在' target='_blank' >北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。

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