分析师对美联储加息产生分歧 若暂停加息美元恐持续下滑顺水鱼财经

分析师" 萨缪尔森(Robert J. Samuelson)最新撰文称，" 美国总统" 特朗普应停止攻击" 美联储以及自己提名的美联储主席鲍" 威尔(Jerome H. Powell)。萨缪尔森认为，这样的结果对特朗普和鲍威尔都好，最重要的是对美国也好。

不幸的是，特朗普似乎无法克制自己。自2015年末以来，美联储一直在上调短期利率。据报道，美联储正考虑12月实行今年的第四次加息。特朗普对此感到怒不可遏。

11月27日，他在接受《华盛顿邮报》采访时发表了抨击美联储的最新言论。特朗普表示，他对美联储一点都不满意，认为其犯下错误。此外，他对提名鲍威尔为美联储主席也感到不满意。

直到最近，经济学家之间似乎还存在一种粗略的共识，即美联储应继续逐步加息，以阻止美国通胀上升。美国的经济似乎强劲到足以容忍信贷紧缩的程度。美国的失业率为3.7%，创下上世纪60年代以来的最低水平，而美国的通货膨胀率在2%左右，此外消费者信心也高涨。

但是，萨缪尔森指出，这种共识可能正在瓦解。美国经济出现一些疲软的迹象，或许美联储应该推迟进一步加息。鲍威尔上周含蓄暗示该观点后，美国股市上演了短暂而巨大的反弹。

《华尔街日报(" 博客," 微博)》最近阐述了这种分歧。11月26日，哈佛大学的经济学家、里根总统时期美国经济顾问委员会主席费尔德斯坦(Martin Feldstein)发表了一篇评论文章，敦促美联储进行加息。第二天，《华尔街日报》刊登了哈佛大学经济学家、美国总统" 奥巴马政府经济顾问委员会主席弗曼(Jason Furman)的一篇专栏文章，建议美联储推迟加息。

特朗普公开抨击美联储危害大

谁来做出这些技术要求高、政治上至关重要的决定呢？选择是在关注经济近期表现的国会和白宫政客之间，或者在对最佳政策行使“独立”判断的美联储经济学家和官员之间。

实际上，美联储也并非万无一失，且永远也不会达到这种境界。多年来，美联储也犯下了一些巨大的错误。特朗普面临的一个危险是，试图证明其“独立性”的美联储，将故意反对总统喜欢的政策。

从这个意义上说，如果特朗普效仿他的大多数前任，不公开表达自己的不满，他的日子会好过一些。公开抨击美联储可能会加剧特朗普和鲍威尔之间的长期不和。不可避免的是，美国的经济不确定性会增加，而投资者信心则会下降。

穆迪分析的经济学家赞迪(Mark Zandi)表示：“特朗普总统对美联储主席鲍威尔的批评完全偏离了轨道。他把美联储当作股市和经济出现问题的替罪羊。”

如果要为特朗普辩护的话，就需要提到一点，即他并不是第一个试图控制美联储并破坏其独立性的美国总统。美国前总统" 约翰逊(Lyndon B. Johnson)、尼克松(Richard M. Nixon)和杜鲁门(Harry S. Truman)都干过这种事。

不过，特朗普的特别之处在于，他把针对美联储的抱怨公布于众，其明显目的是威吓美联储，让其照他的吩咐去做。如果美联储反对，特朗普可能会提议立法限制其权力。这将标志着特朗普和美联储之间真正处于战争状态，很难知道这会给金融市场和经济带来什么后果。

最近出版了一本关于美联储的书《独立的神话》。该书指出，美联储的“独立性”是一门艺术，而不是严格的" 法律标准。攻击美联储长期以来一直是国会两党议员的标准操作程序，这也是事实。

该书的作者写道：“当经济衰退时，国会既要依靠美联储来引导经济，又要接受公众的指责。”很多批评都是政治作秀，目的是给选民留下深刻印象，但除此之外别无他法。不为人所知的是，总统要带头冲锋。

机构就美联储2019年加息次数做出预测

上周，美联储主席鲍威尔在一次公开演讲中称，美国的基准利率接近中性水平。市场将此认为是温和的立场，甚至是基调的突然变化。

不少机构也纷纷给出2019年美联储加息的最新预测。一些机构维持先前加息预期不变，但也有一些下调了加息预期。

高盛和摩根大通坚持他们的预测，即认为美联储将在明年加息四次。巴克莱称，近期美联储讲话“只是把前瞻指引带回到”跟FOMC声明和预测相一致的程度，而不代表应对机制从根本上转向鸽派。

星展银行预计，美联储2019年还会加息四次。星展银行汇市策略师Philip Wee表示，鲍威尔的立场已较10月的鹰派论调有所软化，美联储仍有望在12月19日的联邦公开市场委员会会议上决定加息，为今年的第四次升息，预计2019年还会加息四次。

" 加拿大蒙特利尔银行称，四大因素或促使美联储暂停加息。加拿大蒙特利尔银行称，这四大理由分别是美国通胀率低于2%、美国国债收益率出现倒挂、美国金融市场过快收紧、以及美国实体经济前景恶化。

摩根士丹利预计，美联储将调降点阵图的预期。摩根士丹利表示，自从9月会议以来，美国的金融环境收紧，紧缩程度相当于联邦基金利率上升了40个基点，这可能会导致FOMC的12个月增速预期削减0.2%，料点阵图将会被调降。摩根士丹利预计，美联储将在今年12月加息，然后在2019年3月和6月分别加息一次。

西" 太平洋(" 601099," 股吧)银行认为，联邦公开市场委员会将谨慎推进加息。该银行的研究分析师艾略特·" 克拉克表示，预计从2018年12月到2019年9月美联储将有四次加息，这将导致联邦基金利率达到3.125%的峰值，略高于联邦公开市场委员会)的长期中性利率预期，但低于他们在9月份预测的2021年3.4%的峰值。

摩根大通资产管理公司的全球市场策略师Gabriela Santos指出，若美联储确实在2019年下半年暂停加息，且美国经济减速、其他国家经济企稳甚至略有起色，则" 美元可能走低，最终美元的轨迹将是连续多年下跌" 行情。

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