张艺谋IP“刘三姐”债务高达15.8亿，“国师”也有本难念的生意经？顺水鱼财经

上一次“国师”" 张艺谋引起公众注意还是在2016年他端出了一步中外合作如同春晚般热闹的奇幻大片《长城》，时隔一年，张艺谋再次成为媒体关注的焦点，却是因为桂林山水里唱了十几年的《印象·刘三姐》宣告破产了。

2017年8月15日《印象·刘三姐》的运营公司桂林广维" 文华旅游文化产业有限公司（以下简称“广维文华”）向广西壮族自治区高级人民法院申请破产重整，12月4日，法院作出终审裁决，批准公司重整计划草案，重整计划执行完毕后，北京天创文投演艺有限公司将持有广维文华100%股权。媒体“每经影视”采访相关负责人后报道，截止2017年12月4日破产重整" 程序结束，该案申报的债权总额为26.9亿元，管理人确认的债权总额为15.8亿元。此外，还有3亿债权待仲裁机关确认，属于待定债权。

《印象·刘三姐》是国内首个实景山水演出项目，2004年开场演出后迅速成为广西桂林重点的旅游项目之一。但如果只是单纯的旅游演出项目出现亏损，未必会引起媒体舆论的注意。关键在于，《印象·刘三姐》是由张艺谋、王潮歌、樊悦以及国家一级编剧梅帅元合理打造出的文化品牌，被誉为张艺谋“印象”演出系列的开端——这就意味着“刘三姐”实景演出的背后依仗着“张艺谋IP”的光环。

它安全演出十几年时，于公众而言是游玩桂林时一个“花钱心疼，不去可惜”的旅游项目，而它宣告破产并且负债累累时，人们关注项目本身的同时，更加把视野聚焦在张艺谋的生意经上。

一个IP“倒下”的故事：

《印象·刘三姐》宣告破产

2004年《印象·刘三姐》登陆桂林漓" 江山水剧场演出时，年均表演场次达到了500场，十几年的演出，该演出已经成为桂林山水之外的另一文化旅游品牌。公开资料显示，2017年国庆黄金周，《印象·刘三姐》于10月3日、4日连续两天各演出四场，10月1日至4日接待游客超过4.5万人次，创历史新高。截至10月，共演出6500场，接待观众近1600万人。

《印象·刘三姐》运营推广负责人贺立德对媒体透露，截止2017年12月30日，该演出累计销售门票162万张，票房总收入2.1亿元，净利润近1亿元。而这个收益水平与该项目十几年来的平均收益情况基本一致。也就是说，《印象·刘三姐》一直保持着不错的演出成绩，收益也并不差，其运营公司广维文华突然宣布破产是许多人始料未及的。

广维文华发布公告称，公司破产是为股东及其关联控制人代偿或担保债务而陷入债务危机，2017年8月，因为不能清偿到期债务，才向广西高院提出破产重整。

原因很明显，“遇人不淑”，归咎于公司的操盘手。媒体“每经影视”报道，“经营状况良好的广维文华之所以会落入现在的局面，与广维文华的实际控制人" 丁磊有着密不可分的关系。2013年，丁磊入局广维文华。此后的五年间丁磊将他旗下的广维文华、房地产公司广西恒升集团拉入同一资产多次担保、借贷的债务漩涡中。”

丁磊在资本市场信誉名声并不好，将广维文华作为“乘凉大树”进行借贷、质押、担保等资本" 操作后，没有取得收益，反而给广维文华留下一身债务，搞得鸡毛满地后丁磊逃往海外，至今处于失联状态。

这是商业资本场里一个令人不十分愉快的“老赖”故事，而这个故事背后却牵扯到了一个不小的资本局，而这个资本局的开端则是张艺谋。

“刘三姐”背后的大佬资本局：

张艺谋、" 马云、池宇峰…

广维文华宣布破产后，上市公司三湘印象发布公告，称旗下全资子公司" 观印象艺术发展有限公司（以下简称“观印象”）持有广西文化45%的股权，而广西文华持有桂林广维文华33%股权，即观印象持有广维文华14.85%的股权，是广维文华的债权人之一。

而观印象与三湘印象是什么来头？观印象前身是张艺谋与王潮歌、樊跃三位导演发起的北京印象文化艺术中心，随后发展成的实景演出项目制作公司。2015年7月，上市公司" 三湘股份以19亿元全资收购观印象，支付现金9.5亿元；以6.5元/股的价格，向观印象股东发1.46亿股，支付9.5亿元对价。

据媒体《21世纪经济报道》报道，彼时观印象的两名股东是Impression Creative Inc.和上海观印象投资中心（以下简称“上海观印象”）。上海观印象持有观印象38.35%的股权，张艺谋则持有上海观印象65.12%的股权，而impression creative inc.主要董事之一是" 聚众传媒创始人" 虞锋。

彼时的资本关系是，收购交易完成后三湘股份更名为“三湘印象”，观印象成为了三湘股份的全资子公司，而张艺谋通过上海观印象间接持有三湘股份股权，高溢价套现2.37亿元，并间接获得三湘股份股票 3649.98万股，市值约2.74亿元，当时张艺谋身价增加了5亿。

更大的资本局是，当时收购过程中三湘股份公告公布了一分定增认购方名单，包括黄辉、云锋新创、" 钜洲资产、裕祥鸿儒、" 李建光、池宇峰、杨佳露、唐振、兴全基金（定增111号）、光大保德信（诚鼎三湘）等资本均在其中。而值得注意的是，云锋新创即是" 云锋基金，是由马云和虞锋四六分账联合发起的私募基金，而李建光是IDG资本" 合伙人，池宇峰是" 完美时空董事长——互联网资本大佬都在其中。

如今观印象成为了广维文华的债权人，意味着除了大导演张艺谋，马云、李建光等资本大佬均牵扯其中。公告显示，截止至2017年7月31日，广维文华拖欠观印象4416万，其中策划费4097万，维护费23万元，利息295万元，债务被列为共益债务，在债务人财产中优先清偿。

老谋子的“生意经”

《印象·刘三姐》的破产对于张艺谋和马云等大佬而言或许并不是一等严重事故，但这个项目对于张艺谋的收益并不小，从编剧费、导演费、部分门票的分账到股权溢价套现，物尽其用。

有媒体报道，王潮歌曾经当透露，“《印象·刘三姐》7年演出2000多场，仅2009年就演了497场，观众达130万人，年演出收入超过2.6亿元。”张艺谋也表示，具体数字或许不太清楚，但印象系列一直很赚钱。

观印象被收购之后，虽然三湘印象一度想绑定张艺谋这款人才IP，在收购定增条款里列明张艺谋在观印象的服务期限不少于三年，但是似乎力不从心。有媒体表示，观印象被收购之前，张艺谋的重心就不在“印象”系列了，“我只是在重要时刻去过问一下，去宏观地指点一下。”

这次《印象·刘三姐》的破产还是为“国师”的生意经蒙上一点阴影。而除了“印象”系列，张艺谋还曾参与过" 乐视影业的投资。

2016年曾被媒体认为是张艺谋商业路途上的高光时期，张艺谋出现在乐视影业的明星股东名单之中，是乐视影业持股比例最大的明星股东。

彼时坊间盛传" 乐视网拟购买乐视影业100%股权，乐视影业将以98亿估值上市，按照" 乐视网给出的对价，张艺谋手中的股权价值达到1.41亿，而他初始投资金额只有1202.53万，盈利超过了10倍。

当时乐视影业与张艺谋几乎是相互倚重，在乐视影业主要参投的电影爵迹》遇冷后，乐视影业作为联合出品发行方之一重金押宝张艺谋的商业大片《长城》，根据IMDB数据,此片制作成本高达1.35亿美元，但是国内口碑也两极分化，票房11.73亿。

最开始双方有着美好的诺言，根据乐视网之前的公告，张艺谋与乐视影业存在着绑定关系，张艺谋作为乐视影业的艺术总监，并担任导演与乐视影业独家合作拍摄不少于5部电影，乐视影业对上述合作电影及张艺谋自2013年5月17日起至乐视影业成功上市（IPO或被上市公司收购）之日起5年内担任导演的所有影片拥有独家优先投资权和独家发行权。

《长城》的失利，乐视影业虽有疲态，但是大家还是怀揣着上市的梦想“蒙眼狂奔”，现在乐视网已经复牌，故事迎来了最关键的时刻。

去年张艺谋的新作古装大片《影》已经杀青，对外宣布今年将会上映，在" 陈凯歌的《妖猫传》、冯小刚的《芳华》接连引爆市场后，这部电影上映后会如何仿佛也成为了今年最大的悬念。