多头借利好“人来疯”顺水鱼财经

由于上周公布的一系列经济运行' 数据低于预期，加剧了全球资产市场以及A股市场的波动幅度。不过，上周五A股出现了强硬反弹。那么，这是否意味着经济数据对A股的影响已经渐远呢？

对于上周A股的走势来说，不能不提两个信息，一是外围市场的激荡走势，尤其是国际油价、金价的悬崖式跳水，让部分资金感受到资产价格波动的风险。所以，这部分资金就采取了观望的策略。二是一季度GDP增速低于预期，从而使得银行、地产等' 个股出现了调整的态势。

但毕竟当前A股指数经过近期的调整，又回落到2200点一线，这在' 上证指数的月K线图上，仍然是相对低位区域。与此同时，银行股、保险股等诸多大市值品种的估值水平也处于相对低位区域。在此背景下，多头自然敢于护盘。尤其是当市场出现朦胧利好之际，护盘资金更易“人来疯”，加大护盘力度。

庆幸的是，在上周四收盘之后，传出RQFII、QFII等机构资金扩容甚至入市提速的信息。虽然未得到更多信息的旁证，但这足以让护盘资金如遇春风，加大了护盘力度。故在上周五，' 券商股、银行股等指标股、人气股出现在涨幅榜前列，进而释放出强烈的护盘信息。受此驱动，无论基金等机构资金还是游资热钱均伸展筋骨，前者主要关注的是红太阳、' howImage('stock','2_300315',this,event,'1770') 掌趣科技(' 300315,' 股吧)等产业高成长的优质品种，后者关注的是' howImage('stock','2_002605',this,event,'1770') 姚记扑克(' 002605,' 股吧)等摘帽、填权等诸多事件驱动型个股，如此就牵引着A股节节回升。

但是，这并不等于短线A股会有进一步的弹升空间。

一方面是因为盘面的因素，比如说上周五午市后，' howImage('stock','2_002106',this,event,'1770') 莱宝高科(' 002106,' 股吧)等近期强势股出现跳水的走势，说明银行股与高成长股的资金争抢行为有所加剧，A股的资金面趋于紧张，不利于后续' 行情的演绎。另一方面则是因为一季度经济运行数据折射出M2的增长对经济的刺激力度开始递减。3月末M2余额103.61万亿元：3月份贷款增1.06万亿元、高于市场预期的8500亿元左右的水平。但相对应的是，一季度GDP增速只有7.7%，远低于预期。这样的数据就意味着庞大的M2增速规模也难以刺激经济的持续快速增长。同时，一季度经济运行数据也折射出房地产对经济的刺激力度也在递减。据统计数据显示，一季度，全国商品房销售面积20898万平方米，同比增长37.1%，增速比上年全年加快35.3个' target='_blank' >百分点，上年同期为下降13.6%。但相应的是，今年3月，中国的用电量仅较上年同期增长1.9%。这说明房地产的大规模成长并未带动全社会用电量的增长，也就意味着房地产对我国经济的刺激效应在递减。

但众所周知，原先的经济增长模式对货币投放量以及房地产销售数据极为敏感。因此，一季度的经济数据则说明了我国经济格局已步入到一个新的阶段。敏感的分析人士就指出，房地产市场已过多消耗了经济增长的潜能，需要改变房地产市场在当前我国经济中的结构比例。基于此，货币收缩的可能性大增，进而意味着银行股进一步弹升的空间并不大。所以，上证指数在2300点一线的压力依然沉重。

（金百临咨询 秦洪）