一季度宏观经济弱于预期顺水鱼财经

一、股市动态分析30回顾及简评

' 上证指数上周收于2206.78点，本周末收于2244.64点，上涨1.72%；股市动态30指数上周报收731.8点，本周末收于744.11点，上涨1.68%；其中' 股票 组合上涨2.53%。

股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌25.59%,同期上证指数下跌57.34 %。本周股市动态30指数跑输、股票 组合跑赢上证指数。

近期围绕债券市场的一轮监管风暴展开，债券黑幕被揭开，万家基金固定收益部总监邹昱、' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)固定收益部总经理杨辉、' target='_blank' >齐鲁证券资金运营部徐大祝相继被警方带走调查。他们被调查原因流传最多的是“涉嫌代持养券”和“利益输送”。本周' 中小板指数上涨3.58%，' 创业板指上涨5.39%，中小板指、创业板指强于' 大盘指数。

' howImage('stock','2_000568',this,event,'1770') 泸州老窖(' 000568,' 股吧)（000568），媒体报道公司对国窖1573采取的限量保价的原因是泸州老窖陷入借贷6亿元回购经销商库存的抵押贷款的泥潭。2012年9-11月，泸州老窖曾以“清理串货、整顿市场”的名义，从全国经销商手中“回收”10万件国窖1573产品。按照协议，泸州老窖三年后再将产品返还给经销商，并承诺产品三年后升值收益归经销商所有，如果贬值则由泸州老窖补足。上述资金的来源是银行担保贷款。一旦产品降价，那么不仅泸州老窖要向经销商补足差价；而同时，降价之后抵押物评估值也相应缩水，银行也可能要求泸州老窖方面追加抵押物。

成分股涨跌幅前五名

成分股名称 涨幅前五名（%） 成分股名称 跌幅前五名（%）

中信证券 9.39 ' howImage('stock','2_002152',this,event,'1770') 广电运通(' 002152,' 股吧)-4.66

' howImage('stock','1_600976',this,event,'1770') 武汉健民(' 600976,' 股吧)7.77 ' howImage('stock','1_600337',this,event,'1770') 美克股份(' 600337,' 股吧)-3.77

' howImage('stock','2_300020',this,event,'1770') 银江股份(' 300020,' 股吧)7.09 ' howImage('stock','1_600456',this,event,'1770') 宝钛股份(' 600456,' 股吧)-1.03

' 南方航空5.83 泸州老窖 -1.03

' howImage('stock','1_600085',this,event,'1770') 同仁堂(' 600085,' 股吧)5.78 ' 中国神华-0.61

二、股市动态30指数

本期暂不调整30成分股。

指数维护：《股市动态分析》杂志社研究部

深圳市南方汇金投资管理有限公司

指数发布：股市动态网（www.gsdtfx.com）

《股市动态分析》

股市动态30指数成分股本周表现

所属板块 成分股名称 代码 13.04.12收盘价(元） 本周收盘收盘价(元） 涨跌幅(%) 计入指数股数 最新市值 最新市值权重(%)

金融地产 ' 招商银行600036 12.28 12.62 2.77 1,500,000 18,930,000 2.54

' 中国平安601318 41.15 42.9 4.25 400,000 17,160,000 2.31

中信证券 600030 11.72 12.82 9.39 1,350,000 17,307,000 2.33

华侨城A 000069 5.84 6.11 4.62 2,000,000 12,220,000 1.64

大消费 ' howImage('stock','1_601607',this,event,'1770') 上海医药(' 601607,' 股吧)601607 12.42 12.57 1.21 1,000,000 12,570,000 1.69

武汉健民 600976 15.71 16.93 7.77 1,000,000 16,930,000 2.28

泸州老窖 000568 26.32 26.05 -1.03 400,000 10,420,000 1.40

' howImage('stock','1_600827',this,event,'1770') 友谊股份(' 600827,' 股吧)600827 7.55 7.9 4.64 2,583,016 20,405,826 2.74

' howImage('stock','2_000028',this,event,'1770') 国药一致(' 000028,' 股吧)000028 32.19 33.39 3.73 500,000 16,695,000 2.24

同仁堂 600085 21.62 22.87 5.78 1,000,000 22,870,000 3.07

农产品 000061 5.52 5.62 1.81 3,600,000 20,232,000 2.72

美克股份 600337 7.7 7.41 -3.77 2,000,000 14,820,000 1.99

' howImage('stock','2_002570',this,event,'1770') 贝因美(' 002570,' 股吧)002570 39.25 39.86 1.55 500,000 19,930,000 2.68

' 新兴产业银江股份 300020 18.77 20.1 7.09 1,000,000 20,100,000 2.70

' 中兴通讯000063 11 11.22 2.00 1,015,560 11,394,583 1.53

宝钛股份 600456 15.49 15.33 -1.03 800,000 12,264,000 1.65

' howImage('stock','2_000969',this,event,'1770') 安泰科技(' 000969,' 股吧)000969 9.3 9.38 0.86 900,000 8,442,000 1.13

' howImage('stock','2_300102',this,event,'1770') 乾照光电(' 300102,' 股吧)300102 7.79 8.05 3.34 600,000 4,830,000 0.65

' 中国联通600050 3.49 3.53 1.15 7,000,000 24,710,000 3.32

' howImage('stock','1_600517',this,event,'1770') 置信电气(' 600517,' 股吧)600517 11.81 12.01 1.69 1,000,000 12,010,000 1.61

' howImage('stock','1_600893',this,event,'1770') 航空动力(' 600893,' 股吧)600893 14.23 14.23 0.00 1,200,000 17,076,000 2.29

装备制造 ' howImage('stock','1_601299',this,event,'1770') 中国北车(' 601299,' 股吧)601299 4.15 4.17 0.48 6,250,000 26,062,500 3.50

' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)600066 27.26 28.76 5.50 800,000 23,008,000 3.09

' howImage('stock','1_601179',this,event,'1770') 中国西电(' 601179,' 股吧)601179 3.32 3.38 1.81 8,000,000 27,040,000 3.63

广电运通 002152 16.3 15.54 -4.66 1,400,000 21,756,000 2.92

' howImage('stock','2_000651',this,event,'1770') 格力电器(' 000651,' 股吧)000651 26.2 27.66 5.57 500,000 13,830,000 1.86

其他 中国神华 601088 21.45 21.32 -0.61 600,000 12,792,000 1.72

' howImage('stock','1_600009',this,event,'1770') 上海机场(' 600009,' 股吧)600009 12.52 12.59 0.56 1,200,000 15,108,000 2.03

南方航空 600029 3.43 3.63 5.83 3,300,000 11,979,000 1.61

' howImage('stock','1_600739',this,event,'1770') 辽宁成大(' 600739,' 股吧)600739 13.18 13.77 4.48 1,200,000 16,524,000 2.22

证券市值 证券市值 499,415,910 67.12

现金 244,699,475 32.88

总市值 744,115,385 100.00

股票 组合表现（不考虑现金）

13.04.12市值 最新市值 涨跌幅(%)

487,101,431 499,415,910 2.53%

三、最新评论

近期一季度宏观经济' 数据陆续出台，2013年一季度GDP同比增长7.7%，相对去年四季度回落0.2个' target='_blank' >百分点；环比增长1.6%，较去年四季度回落0.4个百分点，连续两个季度下降。3月份，规模以上工业增加值同比增长8.9%，增速比1-2月回落了个1百分点；环比增长0.66%，比2月份回落0.12个百分点。工业回落幅度较大。一季度第二产业同比回落0.3个百分点至7.8%，第三产业同比回升0.2个百分点至8.3%。一季度的城镇和农村居民收入实际增速都出现了大幅度下滑，城镇居民人均可支配收入由去年同期的9.8%下降到6.7%，农村居民人均收入实际增速也由去年同期的12.7%下降到前三季度的9.3%，两者分别下降了3.1%和3.4%个百分点。

由于房地产风险继续加大，房地产市场新开工数据低迷，旺盛的销售也无法阻止地产投资增速显著回落，尽管基建投资回升，但依然无法完全对冲地产投资的下降，导致全社会固定资产投资增速回落，这是3月工业增加值回落的主要原因。

一季度GDP增速回落，略低于市场预期。虽然产出缺口小幅回落，但缺口依然为正，经济仍在潜在增长水平之上运行。众所周知，中国经济当前的问题不是增长能够解决的，恰恰是“保增长”带来的，因此本届政府在不同场合多次表示中国经济能够忍受更低的增速，而改革才是本届政府工作的重点。因此，经济下滑并不会开启新一轮的政策宽松周期，经济增速仍有一定的下调空间。

“国五条”刺激二手房交易井喷，也间接刺激了一手房的销售，月度销量创下新高。但是，房地产价格也因交易税而升高，一、二手房价全面走高。量高价涨，地产调控预期再起，地产商拿地谨慎，新开工也趋于保守。地产投资没能延续1-2月份的走势，增速有所下降。虽然在新的地产调控政策明确之前，开发商良好的' 财务状况足以支持地产投资的温和增长，但指望脆弱的复苏能够延续是不现实的。基建投资明显加速，尤其是水利投资，增速在1-2月高增长的基础上再上升，但由于基建投资占比低于房地产，其增长仅能部分弥补地产投资的低迷。

2013年3月份，社会消费品零售总额17641亿元，同比名义增长12.6%（扣除价格因素实际增长11.7%），名义增速比1-2月份回升0.3个百分点，真实增速回升1.3个百分点。与1-2月相比，建筑及装潢材料、化妆品、服装的同比增速相对上月大幅回升，其次是体育娱乐用品、日用品、通讯器材、家具等；汽车、药品同比下降明显，文化用品及家用电器增速也小幅下降。由于房地产销售旺盛，与房地产相关的消费品依然非常旺盛，并继续成为3月消费的主要支撑力量，但汽车消费增速显著下降。