创新业务为券商带来转机顺水鱼财经

尽管' 大盘指数上蹿下跳，但' 券商股却表现一枝独秀，整体走势持续优于银行和保险股，领涨股' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)更创出近期的股价新高，' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)也表现不俗。随着券商行业创新制度落实和各项新兴业务的持续展开，券商的盈利能力将提升，行业的估值水平还有较大的提升空间，未来有望成为金融板块中的佼佼者。

自金融危机以来，A股整体步入熊市征程，而靠天吃饭的券商竞争日趋激烈且没找到转型方向，被迫大打佣金战，经营' 业绩不断恶化，券商股' 行情江河日下。特别是2011年第三、四季度，券商股跌幅巨大，如宏源证券就曾分别下跌16.40%和23.26%。

转折点发生在2012年年初。当时监管层明确表示，要支持券商创新业务发展，' target='_blank' >证监会还修改了证券公司风险资本准备金计算标准，降低计算比例，为券商创新 “松绑”。2012年的创新大会一度被市场预期为“要涉及行业重大变革”。同年春，券商股行情引领大盘走出一波春季攻势。不过，在2012年5月7日、8日券商创新大会召开后，虽然发布了11条政策红利，但市场并不买账。去年5月8日，' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)大跌近8%，宏源证券跌逾3%。此后券商股尽管还出现了一波上涨，却已是强弩之末。由于创新的效应短期难以体现，券商业绩也没有明显好转，因而当时炒作的主要是概念。

今年5月，2013年度的券商创新大会将再度召开，券商做多热情也提前点燃。新一届创新大会将出台更多深入支持券商创新的举措，并进一步夯实创新基石。由于前期创新政策的密集出台已为创新业务的开展打开了广阔的空间，伴随着主要创新业务的快速推进，行业经营环境及盈利能力逐步获得改善。去年以来，证券行业经营环境显著改善，经纪业务在公司业绩的比重正在逐渐下降；而新业务的比重正在逐渐上升，随着券商创新持续快速推进，杠杆提升或超出市场预期，行业盈利或将大幅超出市场预期。

此外，在中国的金融行业中，券商行业的发展也相对较弱。目前银行业中，工农中建四大行已经成为在国际银行业排名中靠前的大银行。保险业中，也涌现出了' 中国人寿等大型保险企业。券商行业则尚未发展出如此规模的国际性企业，这一方面说明中国的券商行业相对落后，同时也显现出行业巨大的成长空间。华泰证券