正大投资施辉：市场具备上行条件顺水鱼财经

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本报记者 李晓辉

上证综指自2月18日达到2444.80点以来，已经调整10周，自高点已经跌去10%。上海正大投资管理有限公司常务副总裁施辉认为，这一波调整从时间和空间上都已经具备了出现一波上涨' 行情的条件。上涨行情得以持续的条件是，一定要有主流板块持续性上涨；未来要关注蓝筹股和价值成长股。

中国证券报：对当前市场走势怎么看？

施辉：近几个月来，市场出现了一波调整，总体跌去近250点，主要原因是当前经济还处于弱复苏状态，宏观面上存在一些不确定性，上市公司' 业绩不振，另外还有短期事件冲击的影响。尽管如此，我们认为市场总体的趋势仍保持强势。今年的市场要比去年好，我们对市场抱有一定期望，未来市场将由创新和改革来支撑。

未来我们需要关注三方面因素：上市公司业绩；IPO何时开闸；外资对A股的影响，包括主权财富基金对A股的影响程度会越来越深。

中国证券报：IPO重启对市场的影响会有多大？

施辉：市场发展需要新鲜血液补充，若IPO重启，短期是冲击，但是如果监管层最终决定IPO开闸的话，市场往往处于上升过程中。问题的关键是，市场的退出机制和重视股东回报以及资金的引入问题的逐步完善。当前，我们看到监管层正在做这方面的努力。

中国证券报：' 创业板指不断创出新高、上证综指震荡徘徊。有观点认为这将成为我国经济转型期的常态，你是否赞同？

施辉：从市场经验来看，一波行情中，调整接近尾声时，前期涨幅较大的热门' 股票 由于获利盘兑现会出现补跌现象。但市场永远在变化中，现在不一定存在这种补跌情形。今年以来，创业板指与上证综指不同步的走势与经济转型有关系。从中小型公司的基本面来看，虽然创业板公司业绩总体低于市场预期，但是排名前三分之一的创业板公司具有良好的成长性，而排名后三分之一的创业板公司风险较大，中小型公司将呈现两极分化，选择具体的公司尤为重要。

中国证券报：证大投资的相当一部分的资产配置用于定增，去年定增市场的整体环境并不算好，对于今年乃至今后做定增的机会作何判断？

施辉：在定增市场，系统性收益还是存在的。与指数比，总体上还是存在相对收益。正大投资的多年发展是与资本市场的发展紧密相关，现在我们有相当部分的资产配置在定增市场，今后我们还是会持续做下去。

定增市场的标的选择和二级市场的选股不同，它要考虑流动性的限制，以及1年后的定增公司基本面。另外，定增市场进入有一定门槛，做定增一定要有投资组合。只有充分的理解并具备这些条件，才能够在这个市场做下去并获得收益。

就具体的投资选择而言，我们决定是否参与定增时，首先是不看坏定增公司的所属行业，比如一些周期性波动很大的公司，安全性可能就不足，要投资一些价值型公司，有稳定的商业模式、稳定的盈利等。

中国证券报：对于5月以后的市场，' 投资策略是怎样？

施辉：这波调整从时间和空间上都已经具备了出现一波上涨行情的条件，这是市场内在因素所决定的，站上前期2444.80高点，只是时间问题。从目前的点位来看，提高仓位的决策远比卖出的正确性更高。我们预计今年市场的年线会是阳线。

若行情能够出现，一定要有主流板块持续性上涨。我们认为未来要重视两头，蓝筹股和价值成长股。在我们看来，金融、房地产、医药、环保、传媒这些板块有机会。