高义：股票长期回报约12% 无形资产价值随通胀成长顺水鱼财经

和讯消息 近日，东方证券资产管理有限公司首席策略师高义做客和讯网《通胀下的理财之道》栏目时表示，股票 的长期回报大约是在12%左右，在面临通胀的时候，因为无形资产的价值是随着通胀一起成长的，所以有抵抗通胀的作用。

他强调：“股票 的长期回报大约是在12%左右，但是这种回报是考虑到通胀的，如果去除掉通胀的话，投资回报就要看当年通胀的高低，因此通胀对于所有的投资者整体而言是非常有害的。

“如果作为个体投资者而言，也有一些应对的办法一个是无形资产比较高的一些企业，在面临通胀的时候，因为无形资产的价值是随着通胀一起成长的，所以有抵抗通胀的作用。另一个是在有形资产上投资增加比较少，但又能很快获得一些比较高的经营收入的企业，是值得重点关注的。这是自下而上的个人投资者应当遵循的一些规律。”他如是说。

而对于机构投资者，他认为，不得不参考一些自上而下的投资方法，在行业板块轮动策略上去下工夫。现在的环境是，劳动力的成本、资源环境的、土地价格、资金的成本等都在上升，考虑到这样一些增长要素的变化，可能会需要关注一些跟大消费、劳动替代、进口替代相关的一些行业。

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