大盘有望收复年线顺水鱼财经

在多空因素交织的情况下，年线附近的争夺仍将延续，以时间换空间的可能性增大，但结构性机会也开始增加。

年线争夺将延续

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短期看，经过连续下跌，' 大盘已经运行在大三角形整理形态的末端，市场面临方向选择。在多空因素交织的情况下，年线附近的争夺仍将延续，以时间换空间的可能性增大，但结构性机会预计较多。

利好因素成就了上周市场反弹。' target='_blank' >央行近日发布了RQFII境内证券投资试点办法，为RQFII的审批重启扫清了程序上的障碍，市场预期2000亿元RQFII的审批近期将会启动，市场又将引来活水。另外，' target='_blank' >证监会拟提高' 股票 型基金仓位下限至80%，仓位较低的股票 型基金有补仓的可能，也稳定了基金的持仓头寸，减少了市场的大幅波动。

在市场没有真正走强以前，由于资金缺乏，题材股和中小市值的股票 容易受到存量资金关注，抓小放大的结构性特征明显。从市场表现看，在各主要指数的走势中，' 创业板指数表现最优，' 中小板指数紧随其后，沪深主板大盘表现较弱。

令市场担忧的依然是基本面。在投资旺季4月，经济先行指标PMI低于市场预期，经济存在下行风险。4月PMI为50.6%，比上月回落0.3个百分点，再次接近荣枯分界线。从分项指数来看，除了原材料库存指数与上月持平外，生产指数、新订单指数、主要原材料购进指数以及生产经营活动预' 期指数都出现了回落。特别是主要原材料购进指数比上月大幅下降10.5个百分点，石油、煤炭以及黑色金属需求减弱，价格下降较快，说明仅靠投资拉动的经济增长模式正受到挑战。民生证券

反弹预期不能过高

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上周股市只有两个交易日，大盘呈现探底回升、震荡反弹的走势。目前看，短线反弹力度有限，难以打破现有下降通道的制约，出现趋势性走强的几率不大。

从反弹的动因看，既有投资者信心受激励的原因，也有2000亿元RQFII有望开闸、欧洲央行降息的鼓舞，但这些都是较为间接的利好，很难落实到具体的可操作层面。从大的环境来看，经济复苏疲弱、IPO重启“靴子”尚未落地等，这些才是影响市场表现的更为直接和关键的因素。

上周创业板指数创出反弹新高，中小板紧随其后。机构避实就虚，抓小放大，“游击战”、短平快的特征非常突出。这既反映多头机构不甘沉沦，也表现出其实力有限的无奈。

而且从估值看，在目前创业板近50倍的市盈率背景下，短线机构还穷追猛攻乐此不疲，和政策倡导的价值投资相去甚远。

虽然上周五大盘放量反弹，但和2月底至今的几次较强反弹相比，成交量能最小，显示出市场偏于谨慎保守的心态。同时，目前股指仍在下降通道当中运行，年线、半年线及其他重要均线都在上档形成重重阻力。因此后市除非有增量利好驰援及成交量跟进，否则对短线反弹预期不宜过高。 记者 陈衍晖