券商创新大会将召开 券商板块10股投资价值解析顺水鱼财经

根据最新消息，新一届" 券商创新发展研讨会将于5月8日召开，其主题将围绕业务、制度、基础功能、产品和市场建设等五个方面展开，一位业内资深人士告诉记者，“放松管制，大胆创新，兼顾参与各方利益”有望成为各方热议的内容。券商板块" 个股有望发力。

个股点评：

" 中信证券(" 600030," 股吧):两融及约定购回业务爆发式增长

类别：" 公司研究机构：" 中国国际金融有限公司研究员：黄洁,刘潇,毛军华 日期：2013-04-27

" 盈利预测调整.

我们维持中信证券2013及2014年盈利预测。

估值与评级.

中信证券-A目前交易于25.2倍2013年市盈率和1.56倍20年市净率。我们看好中信证券的发展前景,维持中信证券-A推荐评级。往前看,目前5月8日创新论坛召开日期已经明确成为板块上涨催化剂,加上" 中金A股策略看好二季度" 股票 市场建议投资者关注交易性机会。

" 海通证券(" 600837," 股吧):" 美国趋于放缓,但并不孤独

类别：宏观经济 机构：" 海通证券股份有限公司研究员：曹阳,姜超 日期：2013-05-03

" 数据表现:全球经济同步放缓,美国1 季度GDP 增长2.5%,低于市场预期,欧洲和中国的PMI 也显示增长疲软。

我们的看法:

一、 2013 年3 月以来,美国经济趋于放缓,但并不孤独,增长减速是全球性的。各国放缓原因有所不同:美国来看, 财政拖累直接拖累增长,税收增加导致收入增速滞缓的负面冲击有所强化,盈利的不确定性也一定程度制约企业投资;在欧元区,高失业、信贷条件紧缩和实际汇率走高依然拖累增长,财政整肃的有效性也正遭受质疑,政治博弈升级;在中国,就业情况较好,使中央政府把更多精力放在地方融资平台“拆弹”和影响金融体系稳定的“影子银行”整肃,传统依赖扩大投资给经济托底的模式出现转变,决策者也接受了能源、土地、劳动力等要素价格上升后供给约束下经济放缓的“新常态”。

二、 对于美国而言,尽管从较长时间来看,地产复苏和就业市场改善依然较为确定,但在经历一季度回升后,二季度经济会再度明显回落,政府和私人部门的支出均会放缓,这也使得我们对于全年2.2%的增长预测存在一定下行风险。

三、 欧元区依然在经历困境,主要反映在增长乏力和失业率居高不下,这使得学者和政治家再度审视财政紧缩的代价。考虑到" 大宗商品价格下行和需求低迷,我们预计欧洲" 央行仍将降息,企业和消费者信心回升乏力或影响金融机构信贷意愿,也使货币政策扩张的效果有限。

四、 我们判断全球货币政策依然宽松。从美联储来看,预计2013 年全年维持目前每月债券购买规模不变;从欧洲央行来看,传统的宽松政策会优先得到使用,包括降息25 个基点,并采用其他方式促使商业银行对企业放贷;" 英国央行也可能再度增加资产购买规模。

五、 主要风险资产表现仍会分化。从大类资产来看,我们倾向于股票 市场表现优于商品,但波动性将明显提升;从外汇来看,相对欧洲、英国边际上减少的量化宽松规模将提振美元,预计欧元、英镑未来仍将走弱。

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