机构视点顺水鱼财经

震荡拉锯格局未变

' 申银万国证券' 研究所：周三' 上证指数收根小阳线，深成指收根小阴线，' 大盘何去何从？从上证指数的角度观察，目前尚不能盲目乐观。60日均线在2286点，3月28日留下的缺口在2273点-2288点，2250点至2288点区域每上升一些都有一定的阻力。深成指周三盘中试图收复年线，但收盘却在年线之下。整体看，震荡拉锯的格局目前尚未转变。

30日线突破待确认

' howImage('stock','2_002673',this,event,'1770') 西部证券(' 002673,' 股吧)：周三' 沪指冲高后小幅回落，盘中一度回探至30日均线。我们认为，目前尚未出现对A股市场有持续推动作用的实质性利好，仅依靠技术面的反抽要求和对利好的初步预期，难以支撑后市反弹的延续。股指在30日均线一带还将有所反复。

虽然已公布的4月PMI指数仍运行于50%的枯荣线上方，但其下滑的程度已预示出我国经济复苏面临重重波折，现阶段经济增长动能不足将成为近期压制股指短线反弹的重要因素。而从供求关系来看，虽然' target='_blank' >央行采取了多种途径以保持市场适度流动性，但5月超千亿的解禁市值和IPO重启预期仍会在短期内抑制投资者的交投情绪。

此外，股指自2161点反弹以来，沪市单日成交量始终维持在800亿元左右，量价背离的迹象已有所显现，30日均线突破的有效性仍有待验证。

结构市有望延续

' target='_blank' >万联证券研究所：近日' 创业板指连创反弹新高，引发市场对成长股短期走势的担忧以及成长、周期市场风格能否转换的争议。我们认为，结构性牛市无关成长抑或周期，行业景气度分化是促成A股市场今年以来结构性牛市的主因。由于短期经济复苏受阻，增量资金入市有限，投资者避险情绪加重促使存量资金持续从景气度低的行业流向景气度高的行业，形成A股市场“半江瑟瑟半江红”的景象。

尽管2161点短线探底后A股市场展开新一轮反弹' 行情，投资者乐观情绪再次升温，但弱经济、宽货币的市场环境组合却并未发生重大变化。在行业景气度分化的格局下，除非经济' 数据再次走强，否则A股走势仍将呈现出“结构市”的特征。4月份经济数据将陆续公布，从高盛等机构预测来看，4月份经济数据颇为乐观，对近期A股走势将带来正面影响。但是，在国内经济增长明显改善的预期被证实之前，市场分化不会改变，产能释放叠加需求旺盛的行业仍将是市场热捧的焦点。 （陈刚 整理）