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政策红利呼之欲出 关注六板块和主题机会顺水鱼财经

核心摘要: 策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场,投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。 5月份以来,股指维持连续上涨的走势,技术形态上形成标准的“W”底,阶段性反弹呼之欲出,综合各方面因素看,未来行情值得期待。 国际方面,量化宽松政策推动欧、日、美等多国股指齐头并进。其中,美联储最新的议息会议决定维持联邦基金利率目标在0至0.25%的区间不变,受此影响,标普500指数和道指数分别创出1600点和150
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策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。

5月份以来,股指维持连续上涨的走势,技术形态上形成标准的“W”底,阶段性反弹' 行情呼之欲出,综合各方面因素看,未来行情值得期待。

国际方面,量化宽松政策推动欧、日、美等多国股指齐头并进。其中,美联储最新的议息会议决定维持联邦基金利率目标在0至0.25%的区间不变,受此影响,标普500指数和道' target='_blank' >琼斯指数分别创出1600点和15000点的历史新高;而欧元区在降息的路上也十分“配合”,其基准利率(主要再融资操作利率)降低25个基点至0.5%,为10个月来首次调整,受此影响,斯托克600指数连续11个月上涨;亚洲方面,日经225指数自2008年6月以来首次突破14000点大关。总之,从' 美国到亚太再到欧洲,多国股市“涨”声一片。

国内方面,经济' 数据不及预期。4月份汇丰中国制造业PMI为50.4%,市场预期为50.5%,前值为51.6%。数据显示中国制造业连续6个月实现扩张,但扩张速度明显放缓。中国国家' target='_blank' >统计局公布的4月份中国官方制造业PMI指数为50.6%,不及预期50.71%。

政策方面,中央政治局会议提出“宏观政策要稳住,微观政策要放活,社会政策要托底”。仍将坚持以提高经济发展质量和效益为中心,促进经济持续健康发展。城镇化工作会议作为未来影响较大的政策利好,其召开时间需要进一步明确。新《基金法》即将于6月1日实施,' target='_blank' >证监会近期发布的公募基金运作管理办法意见稿提出,' 股票 基金的下限仓位由六成提高至八成,有望推动近两百亿元公募资金被迫加仓。此外5月8日召开的2013年证券公司创新发展研讨会上,中国证监会副主席' target='_blank' >庄心一指出会议将形成五大共识。中证协拟定了74项重点工作。创新发展的方向不变,令市场证券行业的制度改革与政策红利有所期待。

资金面上,' target='_blank' >央行进行了300亿元正回购,规模较前一期增加120亿元,正好对冲300亿元到期资金。银行间中短期同业拆借利率平稳回落,说明流动性仍维持宽裕格局。

' 业绩方面,2012年四季度,全部A股和A股剔除金融板块以及“两桶油”后的净利润同比增长分别为8.33%和0.75%,自2011年四季度以来首次实现正增长。而2013年一季度净利润同比增长则分别达到了11.18%和7.18%,业绩向上趋势进一步得到确认。

估值方面,当前沪深两市、沪深300、' 中小板、' 创业板、上证50以及上证180等股指的动态市盈率(TTM)、市净率均低于近5年的历史均值,中小盘股相对估值溢价接近历史峰值。在当前政策积极引导境内外中长期资金配置A股的趋势下,低估值高股息率的蓝筹' 大盘股将可能更受青睐。

在资金面平衡,业绩见底企稳,估值合理的情况下,行情仍旧需要经济数据验证和政策的支持,预计5月份将出现阶段性筑底回升的走势。预计' 上证指数核心波动区间为2150点至2300点。操作上谨慎乐观,遇反弹重仓者可适度减仓,轻仓者则可待市场调整后介入。

建议投资者从政策、业绩、估值等角度进行行业配置。建议超配' 券商、地产、医药、电子、环保、传媒等板块,同时关注城镇化会议、券商创新大会、' 互联网会议构成5月份市场重要的主题投资机会。(作者为' target='_blank' >大通证券研究发展部负责人)

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