金价再失1400 中信重仓被“深套”顺水鱼财经

5月16日凌晨，纽约黄金' 期货价格周三收盘再度失守1400美元关口。当天，纽约商业交易所（NYMEX）下属商品交易所（COMEX）6月份交割的黄金期货价格下跌28.30美元，报收于每盎司1396.20美元，跌幅为1.99%。这一价格已创下' 主力合约自4月19日以来的最低收盘价。

截至周三收盘，纽约黄金期货价格已连续五个交易日下跌，总跌幅超过了5%。今年以来，纽约金价累计已经下跌近二成，达17%。

回到A股市场上，受黄金价格持续下挫的影响，A股市场上的黄金概念股也基本维持弱势震荡的格局。

当天早盘开盘后，黄金板块再度加速回落。截至终盘，在' 大盘强劲反弹的情况下，黄金板块仍告逆势下挫，而' howImage('stock','1_600766',this,event,'1770') 园城黄金(' 600766,' 股吧)（600766.SH）位居沪深跌幅榜第二位。

值得一提的是，在金价暴跌背后，被套的不仅仅只有中国大妈。因为在今年一季度加仓黄金股，' 券商龙头' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)等一众机构也同病相怜，饱受套牢之苦。

统计' 数据表明，截至今年一季度末，在中信证券重仓持有的3只黄金股中，' howImage('stock','1_600489',this,event,'1770') 中金黄金(' 600489,' 股吧)（600489.SH）、' howImage('stock','1_600547',this,event,'1770') 山东黄金(' 600547,' 股吧)（600547.SH）、' howImage('stock','2_002237',this,event,'1770') 恒邦股份(' 002237,' 股吧)（002237.SZ）的持股量分别为2858.5541万股、840.8721万股、660.68万股，期末持股流通市值分别高达40648.64万元、27664.69万元、13312.702万元。

其中，中信证券在今年一季度增持了' 中金黄金442.3845万股和恒邦股份334.71万股，而山东黄金则为今年一季度末新建仓位。

金价成明日黄花

不过，遭遇重挫的金价并没止跌。从纽约黄金期货价格周四早盘开盘情况来看，经过了前一交易日大幅下跌之后，当天再度跳水，盘中最低探低至1368.00美元。截至北京时间16日晚6：33，纽约黄金期货价格报1371.60美元，较前一交易日收盘跌1.76%。

对于金价重续跌势，' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)分析师汪前明直言，如今黄金已是“无可奈何花落去”。其认为，黄金的十年牛市已经结束了，未来将步入漫漫熊途，目前金价下跌刚刚开始，还远远没到底部。

汪前明表示，金价下跌的根本原因在于美联储宽松的货币政策已经走到极端，' 美国经济在稳步复苏，就业状况在逐步好转，未来对美联储退出数量宽松政策的预期将越来越强。美联储的货币政策从前几年的“数量宽松”大逆转到逐步退出，将提高美国实际利率，导致美元长期升值。

' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)' 研究所分析师施毅也认为，美国经济尽管二季度复苏力度放缓，但全年复苏形势确定，退出计划已成箭在弦上之势。

此外，随着美债收益率上涨，以及未来退出购债计划带来的进一步上涨，为保持中美息差汇差，防止资本回流美国成为现实，保障人民币国际化成果，市场预期的' target='_blank' >央行降息似无可能。

“我们已不再像"等待戈多"一样期盼刺激政策，CPI、房价、环保问题、地方政府融资平台问题、影子银行问题共同制约着刺激政策的出台。”汪前明称。

汪前明表示，目前中国经济萎靡不振，金属需求在2013年不会有大幅度增长，金属库存继续向上累积，美元升值正在促使金属尤其是铜“去金融属性”，这些都将对金属价格走势将构成长期压制。

5月10日，德意志银行也发布报告称，下调2013、2014、2015年黄金均价预期。该行将2013年黄金均价预估下调6%，从1637美元/盎司下调至1533美元/盎司；将2014年黄金均价预期下调17%，至1500美元/盎司，将2015年黄金均价预期下调25%，至1450美元/盎司。

该行称，预计黄金作为对冲通胀的保值工具光芒渐褪，而美元兑其他货币将走强。该行同时表示，通胀温和也是黄金价格下跌的因素之一。

不过，另有机构人士却表示，虽然美联储可能退出数量宽松政策，但目前欧央行在降息、日本央行在实施数量宽松政策，中国也有可能放松货币政策刺激经济，那么黄金还是有投资价值的。

中信加仓被套

实际上，自今年二季度以来，受国际金价大幅下跌影响，A股市场中的黄金概念股整体也随之下跌。截至5月16日，二季度' 上证指数微涨0.6%%，但同期黄金采选股与黄金概念股却远远跑输同期大盘。因此，与4月抄底黄金的中国大妈一样，重仓持股的一众机构损失惨重。

在中信重仓的3只黄金股中，除了山东黄金因重组停牌暂时躲过一劫以外，二级市场上，中金黄金股价节节下挫，从3月末的14.22元一路跌至当天收盘的11.79元，跌幅超过二成，达20.61%。若按16日收盘价计算，仅重仓中金黄金一只' 股票 已给中信证券带来浮亏6946.2865万元。

同样，中信证券在今年一季度增持的另一黄金股恒邦股份（002237.SZ）亦出现了浮亏。截至今年一季度末，中信证券大幅增持恒邦股份334.71万股至660.68万股，一跃升至公司第七大流通股股东。

而恒邦股份二季度跌幅亦达到15.09%，从一季度末的20.15元下跌至17.11元。截至当天收盘，中信证券浮亏2008.4672万元。

相比之下，今年一季度重仓持有黄金股的其他机构情况也好不到哪儿去。据基金一' 季报显示，中金黄金、山东黄金、' howImage('stock','2_002155',this,event,'1770') 辰州矿业(' 002155,' 股吧)（002155.SZ）、' howImage('stock','1_600086',this,event,'1770') 东方金钰(' 600086,' 股吧)（600086.SH）、' howImage('stock','1_600655',this,event,'1770') 豫园商城(' 600655,' 股吧)（600655.SH）、' howImage('stock','1_600612',this,event,'1770') 老凤祥(' 600612,' 股吧)（600612.SH）等多只黄金概念股纷纷进驻基金前十大重仓股行列。

从基金持有情况来看，' 易方达资源、' 华宝兴业资源、' 南方隆元产业主题、' 宝盈策略4只基金持有黄金概念股较多。

其中，' 易方达资源持有中金黄金、山东黄金，为其第九和第十大重仓股；' 华宝兴业资源则持有辰州矿业、山东黄金，为其第四、第五大重仓股；南方隆元产业主题和' 宝盈策略均在第四和第五大重仓股中配置了中金黄金和山东黄金。

在基金重仓的黄金股中，除了跌幅居前的中金黄金、恒邦股份以外，其他亦无幸免。今年二季度以来，辰州矿业、' 紫金矿业、老凤祥和豫园商城二级市场跌幅也分别达到了14.09%、12.68%、12.50%、9.74%。

对此，汪前明坚称，“对A股市场而言，贵金属资源股的' 业绩难以上涨。从投资组合角度看，我们认为目前应回避黄金股。”

从黄金上市公司一季报业绩来看，2013年一季度，黄金均价下跌5.7%，行业营收同比增长16.2%，净利润同比下降19.9%，毛利率进一步下降2.9个百分点至13.68%。