过去两年之A股众生相顺水鱼财经

如果几' 个股民被套亏损那是技不如人，但如果大多数股民都被套亏损，问题可能就不仅仅出在股民身上。一个无法给 予投资者正常回报的股市，最近两年展现出了一个什么样的面孔？

今年以来，包括道' target='_blank' >琼斯工业指数、标普500指数、' 德国DAX指数、' 墨西哥IPC指数、富时大马交易所吉隆坡综指、雅加达综指、' 菲律宾综指等多个基准股指均创出新高。继去年熊冠全球后，今年前4个月A股交出的成绩单再度令股民沮丧不已：下跌4%，在全球主要股市中表现最差。

面孔大盘

在2300点整数关口挣扎了两个交易日之后，5月23日，' 沪指直接低开40多个点，再次跌破2300点整数关口。因为当日汇丰银行报告的5月份PMI初值在荣枯点之下。

沪指连涨5天之后刚刚给投资者燃起的希望又被破灭。风声鹤唳的股指总是小心翼翼的震荡着，一点点风吹草动都会让股指掉头向下。

' 上证指数在春节前给股民一波巨大的想象空间：去年12月上证指数从历史低点1949点一路上涨到2269点，涨了14%多。今年1月份又涨了5%。

股民们带着将近20%的涨幅欢欢喜喜过春节之后，上证在2月份迎来2444点便开始掉头向下，3月和4月合计又跌回去9%。按照五穷六绝七翻身的俗语，5、6月份的' 行情也不被看好，尽管5月到现在为止已经涨了5%。

上市公司

对于股指影响最基本的因素，应该是上市公司的' 业绩。而2012年上市公司' 年报数据显示，A股上市公司去年的整体营业收入增速以及净利润增速双双创出2008年以来的最低值。

A股2469家上市公司在2012年合计实现归属于上市公司股东的净利润近2万亿元，同比出现零增长，这也是继2008年负增长后的同比最低增速。' 数据还显示，平均每家上市公司在2012年可获得8.42亿元的净利润，这一数据比2011年的8.35亿元仅微涨了0.8%。就沪市来看，954家上市公司中共有110家公司出现亏损，占比为11.53%，高于2011年的亏损公司比例8.32%。

据' howImage('stock','2_300033',this,event,'1770') 同花顺(' 300033,' 股吧)终端统计，2469家上市公司今年一季度实现归属母公司净利润合计约为5500亿元，较去年同期增长11.12%，较去年全年增长不到3%有明显改观。考虑到今年一季度我国GDP增长7.7%，这从侧面证明了宏观经济仍在缓慢复苏进程中。

虽然有近六成的公司实现净利增长，但无论中字头的央企及' 创业板等中小公司都面临各自问题。从行业水平看，电力煤炭行业以超过4成的利润增速高居首位，但行业前景并非一片明朗，而利润大头银行业也不是花好月圆，一季度16家上市银行实现净利润3070亿元，占上市公司总利润比高达55%，但利润增速方面有所下滑。房地产业也是后继乏力。总体来看，一季度上市公司的整体表现只能算是差强人意。

证监会

股指的下跌与上市公司业绩的差强人意，客观上跟监管部门并无直接关系。2012年至今，监管部门一直在强调的是两个词：创新和改革。

' target='_blank' >中原证券研究所所长袁绪亚此前表示，自中国' target='_blank' >证监会前主席' target='_blank' >郭树清上任履新，创新监管之风随之扑面而来，改革与创新就此而始。从倡导上市公司分红到' 退市制度实施；到强调IPO的市场化定价发行到清理和取消一系列行政审核制度等，可谓大刀阔斧，令业内和社会耳目一新。为了进一步强化证券经营机构的创新意识和积极性，证监会在去年上半年更对多达近百项行政许可与审批制度、条令等进行了清理或权力调整与下放，目的就在于给证券经营机构以创新的动力。

而' target='_blank' >肖钢上任中国证监会主席一职仅60日，证监会就先后对在审IPO企业和已上市公司掀起了审查风暴。5月17日，证监会对外通报了' howImage('stock','1_601012',this,event,'1770') 隆基股份(' 601012,' 股吧)、' howImage('stock','2_002638',this,event,'1770') 勤上光电(' 002638,' 股吧)、华塑股份、' howImage('stock','1_600076',this,event,'1770') 青鸟华光(' 600076,' 股吧)等8家上市公司信披违法行为立案调查的情况，同时确认' target='_blank' >民生证券、' target='_blank' >南京证券因相关保荐业务涉嫌违法违规被立案调查。

业内人士分析，新一届证监会领导层在新一个阶段的工作重点，就是整顿秩序、严肃法纪，从而为资本市场的良好发展打下一个良好的法治环境。

除整顿市场，改革的另一面还体现在，肖钢提出，证监会作为监管部门，对不该管的事情，要坚决地放、逐步地放、放到位。自2001年行政审批制度改革工作全面启动至今，证监会已分六批累计取消136项行政审批项目。其中，在国务院部门第六批行政审批项目集中清理工作中，证监会共取消和下放32个行政审批项目，占国务院部门清理项目总数的10.2%，数量位居首位。

股民

相对于2010、2011年A股市场连续两年的下跌，尽管2012年市场在绝大多数时间段中也处于下行格局，但凭借年初年尾的两段行情，年线顽强收阳。2012年全年，上证指数上涨3.17%，沪深300指数上涨7.55%。尽管指数涨幅不大，但仍然有一批机构投资者抓住市场中的结构型机会，取得了不俗的收益。

中投顾问宏观经济研究员白朋鸣曾对媒体表示，除了基金、庄家、投资机构、外资能从A股市场赚得盆满钵满，普通股民整体上仍处于亏损状态。

和讯发布《2013中国经济白皮书》指出，尽管2012年底股市开始回升，但是去年实现盈利的股民不足一成，为2009年后最低，仅高于2008年3.6%。“到目前为止还没有完全解套，但是我相信今年的行情会好一些。”受访股民黄先生承认从去年开始一直处于被套的状态，“不是被套，就是在解套的路上。”

黄先生虽有6年股龄，但是真正意义上的' 炒股只集中在2006-2007年。2011年买入的两只' 股票 ，到目前为止仍被深度套牢，账面亏损超过了50%。“回过头来再看历史行情，其实我这两只股票 是有解套的机会的，只不过需要精准的波段操作。”黄先生说，这正是普通的股民最缺乏的本领。

黄先生告诉记者，他炒股的基本知识只能算作入门级，操作上基本上跟随朋友的信息。如今很多朋友都多多少少被套，他则开始追逐' 微博上的一些草根炒股明星，“但总体下来感觉也并不靠谱。”

让黄先生感觉不解的是，少数人被套，那是技不如人。但大部分股民都被套亏损的时候，问题是否不是出在股民身上，而是股市的肌理出了问题？

脸谱

中国股市与十二生肖

上市公司可比作“虎”。上市公司是证券市场的基石，融资是资本市场的基本功能，无可厚非。但部分上市公司融资时虎口大开，分红却难于虎口拔牙。如何改变重融资、轻回报，加大对投资者的回报力度是需要解决的问题。“龙”则是' 大小非原始股东。上市前突击低价入股，解禁后高位套现离场，部分管理者辞职套现后远走高飞，“潜龙飞天”，成为影响市场信心的重要因素。各路' 主力和庄家利用信息资金优势，操纵股价，套牢投资者，则是“蛇”的行径。而那些开老鼠仓、损公肥私的人，无疑就是股市里的“硕鼠”了。

相比而言，投资者在A股市场里相对处于弱势。不过，投资者也并非铁板一块，这其中能细分出不同的类型：有些是投资专业知识缺乏、风险意识淡薄，慢知慢觉、不知不觉的“羔羊”；有些是眼光犀利独到，骑上了千里马，持之以恒，成为长期价值的受益者；有些则是“狡兔三窟”，波段操作；还有一些则不从市场的客观实际出发，固守单向做多思维，套牢后死猪不怕开水烫，祈望股市天天向上，忽视了中国股市的“猴”性特征。

此外，监管部门是证券市场的守护神，英文里有Watchdog(看门狗)一词。监管者坐在各种利益博弈的火山口，承载着责任和压力，成为各方责难的出气筒。加快监管归位，提高市场化程度是降压的良方。各类研究咨询人员则是市场的“报晓鸡”，需要预报' 大盘点位和个股目标价，是保持金鸡独立，提高报时的准确率和公信力，还是配合搞“半夜鸡叫”，考验从业者的实力和道德底线。市场是检验认识正确与否的唯一标准，求真务实是研究应坚持的基本原则。

证券市场要持续、稳定、健康发展，一定要保持生态平衡，其核心是要兼顾到各方利益，融资和投资要协调发展，建立优胜劣汰的市场机制，加大保护投资者合法权益的力度，让市场有良性的赚钱效应，过度开采必然导致生态环境破坏，投资者信心丧失。另一面，投资者自身素质提高也是市场能否保持健康稳定发展的重要因素。随着中国证券市场市场化、国际化程度的提高，“赚钱自己数，亏钱找政府”的时代已经一去不复返了。与时俱进，适者生存，如何提高自身的综合能力，跟上市场飞速发展变化的脚步，是摆在每一位投资者面前的课题。