文国庆：两板块能否企稳决定大盘安危顺水鱼财经

上周我们根据我国18种工业原材料指数逆转的情况判断，市场面临较大的下行压力，本周市场果然出现了剧烈的下跌，" 上证指数下跌3.9%，跌幅89点，几乎把五月份的反弹尽数吞没。

从股市自身结构来看，市场下跌动力来自三个方面：首先，强周期板块的破位下行，确立了市场的下跌趋势。

上周我们指出，下一阶段煤炭石油板块决定" 大盘运行方向，本周该板块下跌2.14%，虽然幅度不大，但因为连跌3周，已经逼近年内新低，因而带动整个强周期板块的破位下行。

市场产生恐慌并不在于" 创业板的冲高回落，而是因为弱势板块的再创新低。本周钢铁、保险、水泥三大弱势板块创年内新低，动摇了投资者的信心。

市场下跌的第二大动力来自银行股价值中枢的下移。在经济下行周期，强周期股的下行必然改变银行股的估值水平，本周的银行股持续下行，使得大盘下行趋势得以确立。我们上周提到，近期香港和内地银行股的分化走势不可持续，本周银行板块的下跌，显示" 主力资金已经放弃死拼硬扛，开始顺势而为了。

本周市场下跌的第三大动力是以创业板为代表的" 新兴产业板块的技术性回调。这类板块本周出现了5%～6%的下跌，这属于技术性回调，尚在良性范围以内，调整已经接近尾声，尽管有些" 个股存在过度炒作行为，但作为经济转型的代表确实是股市的希望和未来，不少" 股票 今年以来" 业绩增长明显加速，这与主板的利润回落形成反差。所以，创业板的炒作可能在节奏和力度上有些过火，但大方向没有错，从这个角度看，下周创业板会止跌企稳。

总体来说，本周大盘指数下跌本在意料之中，即使跌破2200点也不过分，这跟政策和外部环境变化没有太多关系。这轮下跌中，主板市场的风险得到一定释放，新兴产业股票 进行了技术性修复，在下一周可能逐步出现投资机会。

下周，市场可能在2150～2180点一带企稳，投资者应重点关注煤炭石油板块动向，只要该板块企稳，大盘基本安全，届时传媒、网络游戏、大" 数据和云计算、环保类股、部分食品类股的投资机会，值得关注。