产业资本抓大放小低位腾挪 调整市中酝酿风格转换顺水鱼财经

编者按：6月份的A股市场，在经历了红五月的周线5连阳后，开始全线下调。6月份首周，" 上证指数周跌幅为3.9%，沪深300周跌幅为4.69%，" 中小板指周跌幅为5.63%，" 创业板指周跌幅为4%。在调整市中，此前所盼望的风格转换能否实现呢？这无疑成为近期市场讨论的焦点。

据《证券日报》市场研究中心统计，5月30日以来，产业资本增持了24家上市公司" 股票 ，增持部分参考市值共计达46830.65万元。同期，产业资本减持了121家上市公司股票 ，减持部分参考市值为511871.33万元。在这“一增一减”之中，业内人士表示，在近期市场的连续下挫中，产业资本减持的幅度在逐步减少，这表明其对后市公司股价触底反弹的信心。另外，产业资本增持鼓点日趋密集，且增持对象绝大部分是优质" 大盘蓝筹股。这也预示着蓝筹的低估值将会吸引资金，助推风格转换。

6月份首周全线收阴 低估值蓝筹或助推风格转换

6月份的A股市场“阴雨绵绵”，上证指数6月份第一周黯然收阴，跌幅达3.9%。市场在经历了红五月的周线5连阳后，调整回落虽在意料之中，但下调的幅度却令人意外。

大小盘股全线下跌

从6月份首周的市场表现看，上证指数周跌幅为3.9%，沪深300周跌幅为4.69%，中小板指周跌幅为5.63%，创业板指周跌幅为4%。

对此，分析人士认为，创业板的调整是一个正常的挤泡沫过程，但是大盘股的跌幅丝毫不逊色于小盘股，却让很多投资者摸不着头脑。毕竟，大盘股市盈率已经非常低，且处于历史低位；而创业板的市盈率与沪深300市盈率的比值则已创下4.62倍的历史新高。近期，创业板的调整迎来的并非风格切换，却是金融、地产和周期股更猛烈的大跌。这似乎宣告万众期待的风格转换将以失败告终。

尽管市场出现了普遍下跌的情况，但是，从6月份首周的" 个股表现来看，依然有747只个股跑赢了上证指数，占总数的30.3%。在这747只个股中，有466只个股属于主板市场，占比达62.4%，中小板中有190只个股跑赢上证指数，占比达25.4%，创业板中有91只个股跑赢上证指数占比达12.2%。由此可见，主板市场的个股相对抗跌。

回顾本轮市场的调整，上证指数自5月29日创出2334.34点的高点后，便开始一路下滑，连续收阴，截至6月7日，期间累计跌幅已达4.74%。

与此同时，前期涨势如虹的创业板，似乎也终于停下了上涨的步伐，5月27日创业板指在创出1091.25点的近1年多新高后，5月28日突然跳水，放量下跌30.72点。此后，虽有小幅反弹，但却总是阳线短小而阴线渐长，显得反弹乏力。自5月27日的高点以来截至6月7日，期间累计跌幅已达4.06%。

在近日的调整过程中，跌的最为彻底的无疑是中小板。自5月31日中小板指创出近期新高5218.6点后，便毫不犹豫的向下跌落，截至6月7日，仅6个交易日累计跌幅已达6.83%。

在市场期待中小盘股的盛宴过后，权重股需有所担当之时，这份期待也在无情的调整中破灭了。自5月29日至6月7日，沪深300累计跌幅也高达6.06%。

669.4亿元资金流出

对于此前创业板的大幅飙升，独领风骚。业内普遍认为，主要原因之一就是宽松的流动性致使资金涌入爆炒。而在本轮调整之中，资金的流向也无疑牵动着市场各方神经。

统计显示，自5月29日调整以来截至6月7日，沪深两市的资金一直呈现出净流出情况，其中，6月4日和6月7日净流出金额均超百亿元，分别为145.3亿元和108.5亿元。在本轮调整的8个交易日中，两市累计流出资金共计669.4亿元。同期，沪深300累计净流出资金达279.5亿元，中小板累计净流出资金达135.5亿元，创业板累计净流出资金达41.1亿元。

另据统计，在此期间，共有393只个股资金逆市净流入，共计63.9亿元。其中，创业板有76只个股资金净流入，共计流入资金达8.8亿元。中小板有108只个股资金净流入，共计流入资金达11亿元。主板中则有209只个股资金净流入，共计流入资金达44.1亿元。

与此同时，宏观方面也发出了流动性趋紧的信号。日前，" 申银万国调研显示，5月份四大银行新增贷款约2080亿元人民币，创下今年以来单月信贷投放最低值。今年1月份至4月份，" 工商银行、" 农业银行(" 601288," 股吧)、" 中国银行、" 建设银行四大银行每月新增信贷投放量分别为3700亿元、2160亿元、3310亿元、2450亿元，预计5月份投放量甚至低于2月份。另外，值得关注的是，在二级市场上，" 大小非的减持无疑是雪上加霜。