银行理财产品盛宴或已接近尾声顺水鱼财经

发行量锐减三成

银行理财这列“超快速”列车，在今年第三季度“车速”达到了顶峰。从各大金融网站统计数据来看，各家商业银行在今年第三季度铆足了劲，使得银行理财产品的发行量再创新高。银率网的最新统计显示，今年第三季度人民币及外币理财产品的发行量双双上升，各家商业银行发行的理财产品总量为5935款，同比增长82.7%。然而，随着监管力度逐步加大，银行理财产品的发行也开始谨慎，尽管发行总量增多，但从产品的发行趋势来看，商业银行理财产品的发行增量却在持续放缓。三季度理财产品较第二季度环比增幅仅11.7%，已经呈现回落的趋势。

而这种由盛转衰的现象在10月份表现得更为明显。金融界“金融产品研究中心”发布的银行理财产品周报显示，上周19家银行发行理财产品的数量为242只，较前一周大幅减少113只，降幅超过30%。

与此同时，近来理财产品收益率也明显不如从前。如" 华夏银行(" 600015," 股吧)10月20日发行的一款理财产品，期限为184天，收益率却仅为5.10%；而" 招商银行(" 600036," 股吧)21日发行的一款“2011年节节高升安心回报美元205号理财计划”，期限为364天，收益率也仅为4%；而在今年三季度，六个月至1年期理财产品平均预期收益率为5.50%。短期产品收益率下滑则更为明显，如渤海银行10月21日发行的一款7天理财产品收益率仅为2.8%，招商银行同日发行的一款28天产品收益率也仅为4.0%，远低于三季度一个月以内理财产品4.2%的平均预期收益率。

市场人士分析，理财产品量率齐齐回落，主要是受" 银监会整改六项违规操作的影响所致。此前，银监会频频出手整肃理财产品市场，7月初以会议纪要的形式通知叫停六类理财产品，规定重点治理涉及同业存款存放本行、购买他行理财产品、投向政府融资、绕过" 信托做信托受益权产品、委托贷款理财产品、票据资产投资方向的理财产品，因此在一定程度上放缓了这几类产品的发行速度。上周，银监会发布《商业银行理财产品销售管理办法》，又试图从销售环节规范银行理财市场，因此银行理财产品的发行也开始谨慎。

已近最后的“疯狂”？

有银行人士预计，银行理财产品在经历了超常规的快速发展后，或许在今年第四季度迎来“拐点”。日前有媒体报道称，银监会已经在9月底向各地银监局、各家银行下发了一个要求加强商业银行理财业务风险管理的通知，要求各家银行清理理财产品资金池，届时不符合规定的理财产品“一概叫停”，超短期理财产品“原则上”也不允许发行，以实现单一理财产品单独核算，并要求实现更多的信息披露。这一整改被要求在30天内完成，不按期完成的将被罚以暂停发行和销售新的理财产品。

这一消息引起了业界的广泛讨论。市场消息称，" 中国银行(" 601988," 股吧)等大行已经纷纷向下属分行下发整改通知，以工行为代表的国有大型商业银行和以招行为代表的部分股份制银行早在通知下达前就已经在渐渐摒弃“资金池”模式，而向理财产品单独核算，产品和特定投资组合一一对应的模式过渡。

在监管趋严的环境下，银行理财的盛宴或许已近尾声，今年第三季度银行理财产品发行量和预期收益率双双增长的局面或将很难持续。金融界“金融产品研究中心”发布的银行理财产品报告称，近期监管力度仍在加大，银监会向各家银行下发的通知，在于实现每个理财计划单独核算，投资组合需单独管理，收益核算也不能延续以往混沌不清的做法。预计随着这一系列监管措施的实施，当前混乱的理财产品市将逐渐回归理性。而银率网分析师也认为，受银监会规范理财产品投资方向、运行以及销售的影响，预计在第四季度理财产品发行量将会出现回落迹象。

投资者宜提前锁定高收益

值得投资者注意的是，有业内资深人士表示，未来在监管日益严格的情况下，银行借道理财产品“揽储”的情况将会大大减少，短期资金也难以流入银行理财产品中。在银监会的新规中，理财产品的投资门槛也有所提高：5万元只能购买一、二级的低风险产品；风险程度超过三级(含)的产品，起售门槛不得低于10万元；四级(含)以上理财产品的销售，除非与客户书面约定，否则应当在商业银行网点进行理财。可以预见的是，一旦未来银行理财市场趋冷，目前还较为常见的这些动辄6%以上的高收益产品，在监管新政下银行或将难以发行，而且部分理财产品门槛也将提高。

在这种背景下，有理财师建议，投资者可以适当关注一些收益较高且投资期限稍长的理财产品，以“锁定”目前的高收益。过短的银行理财产品目前并不适合购买，以28天的理财产品为例，到期之后资金会以活期形式返还给投资者，如果等待下一期产品出来，还需要一段时间，资金闲置本身也是一种浪费。不过，由于" 加息预期仍然没有完全排除，因此购买期限过长的银行理财产品也要承担一定的风险。因此，较为理想的短期银行理财产品应该在三个月左右。而从类型来看，混合类产品成为市场的新宠，由于该类产品主要投资于国债、企业债、金融债、央票等风险较低的投资标的，投资期限比较灵活，逐渐成为银行理财产品市场的中流砥柱。不过理财师同时提醒，第四季度除了配置部分中长期理财产品外，鉴于欧债危机的不断恶化，对于涉及高风险投资的理财产品，投资者应谨慎对待。