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在资金利率下行、日经指数上涨以及汇金继续增持等积极因素共振下，沪深股市周五终于出现探底企稳迹象。早盘A股跟随外围市场动荡大幅跳空低开，随后保险板块率先启动反弹，' 大盘震荡回升。经历恐慌性的杀跌后，A股技术层面出现修复反弹的征兆。从全周看，上证综指累计下跌4.11%，跌幅创3月以来最大。如何看待近期下跌过程中屡次出现的超长下引线？探底企稳又有多大反弹空间？昨日收盘后本报连线了两位业内人士——
短期关注2050点支撑
《' 大众证券报》：股指低开后高走盘中并翻红，是已经跌到位了，还是技术性反抽？怎么看待近期下跌过程中屡次出现的超长下引线？怎么理解本轮下跌并未显著放量这一现象？对短期内股指的走势有何预判？此外，SHIBOR隔夜利率创5年多最大跌幅，资金紧张状况已经暂时缓解了吗？
' target='_blank' >德邦证券研究所首席策略分析师/' target='_blank' >张海东：目前，无论是宏观面还是政策面，都难有超预期的向好催化因素，预计' 新股重启前，大盘也难有明显大' 行情。盘中屡次出现的下引线以及本轮下跌并未显著放量这一现象，说明市场目前是抵抗性下跌，场内资金仍在观望，大家对趋势都把握不太准。
银行间流动性预期仍然偏紧，7月中旬之前恐怕难有实质性好转。“控制增量、盘活存量”表明中国正处在调整经济结构、产业升级的阶段，宏观政策不会轻易释放宽松的信号，中性偏紧的宏观政策基调很可能会持续到今年底甚至明年。
同时，在下半年基本面偏弱和流动性偏紧下，股市疲弱状态并未终结，建议投资者谨慎为好，支撑点在2050点附近。短期内股指有望在2050-2100点的箱体内震荡，寻找方向。A股再次跌破1949点的可能并不大，建议投资者耐心等待市场底的到来。
' target='_blank' >湘财证券首席投资顾问/彭孝影：周五市场低开杀跌后回升，是资金面的紧张格局有所缓解引发的技术性反弹。对于近期市场杀跌过程中出现的长下引线，大都是悲观情绪集中爆发引发重挫后的技术性修复，实乃下跌中继。对于后市，维持此前短期市场进入战略防御阶段的判断，弱势格局仍将延续，虽或有反弹，但可参与度不高。
SHIBOR隔夜利率创新低，只是短期资金面缓解的迹象，我们认为未来一段时间资金面紧张弱平衡的格局将延续。我们认为适度从紧的货币政策取向不会改变，但局部微调宽松可期，流动性紧张格局有望迎来缓解。
' 中报检验' 个股成长性
《大众证券报》：汇金再增持后，金融股大涨，能否用这个板块进行防御？另外食品饮料、医药生物等消费股崛起是否也表明市场的防御心态？此前大涨的电子、信息等' 股票 也未顺势出逃，而且' 创业板近期跌幅不大，难道成长股还有机会？
张海东：汇金增持近期第5次金融股，之前4次增持之后金融股表现都较好。而且不管估值还是' 业绩，金融股优势还是很明显。因此，目前用金融股防御是不错的选择。食品饮料、医药生物等消费股也是传统的防御品种。特别是酒类股，白酒此前大跌，有估值修复需求；啤酒也迎来传统的需求旺季。
此前大涨的电子、信息等股票 近期跌幅虽不大，但应坚决回避，创业板也应如此。中报将打破部分中小盘个股的成长神话，对中小盘个股的估值杀伤力不容小觑。
彭孝影：汇金增持提振市场意图明显，但除了保险股相对抗跌，其他金融股整体并未体现较好的防御型。从盘面来看，食品饮料和医药生物等消费板块亦跟随市场走低，在弱势的市场格局中，以退为进可能才是最好的防御。
对于电子信息等泛科技股，我们维持短期宜适度谨慎的看法，' 中小板和创业板指数筑顶迹象明显，个股分化在所难免。随着' 中报披露来临，大部分个股也可能面临业绩和估值的“戴维斯双杀”。成长股中，唯有极少数个股能成功穿越，建议非专业投资者谨慎等待市场趋势明朗后再行介入。
操作仍以防御为主
《大众证券报》：投资者这时加仓不敢，减仓又感觉晚了，操作上你有什么建议？估值的角度看，哪些股票 目前是安全的？7月份开始进入中报披露期，如何去找业绩不错的公司？
张海东：目前这个点位，市场急跌，汇金出手增持，市场的利空被部分消化。目前点位减仓不仅晚，而且必要性值得考虑。加仓的确需要勇气，毕竟宏观经济不佳，而且政策面偏紧。估值的角度看，银行、地产是最安全的板块，而且7月份开始进入中报披露期，这两个板块业绩有保障。
另外，可以在信息技术、传媒等' 新兴产业的板块寻找成长股。但提醒投资者：下半年操作机会并不大，只存在一些结构性机会，建议重点挖掘经济转型下一些受益的行业。
彭孝影：我们对后市仍保持适度谨慎的判断。因此，操作上仍建议严格控制仓位为主，切莫与趋势对抗。从估值角度来看，业绩持续向好，且符合经济转型的个股，可能有一定安全边际。我们认为业绩环比增速在30%以上，流通盘在4亿左右，主营业务经营稳健，且行业面临转型机遇的公司，尤为值得投资者密切留意。
