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早报记者 葛佳
沪深股指6月25日上演惊天逆转，' 上证指数在盘中一度跌破1900点整数位并创下4年多新低后，与深证成指同步走出“V”字形的触底回升走势，尾盘双双小幅收跌，上证指数最后收报1959.51点，跌3.73点，跌幅为0.19%。
分析人士指出，《人民日报》发表评论文章指“' target='_blank' >证监会、' target='_blank' >央行都不是奶妈，救市是害了股市”，令A股雪上加霜。但管理层昨日午后对于流动性以及银行风险的阐述稍微纾解了市场的紧张气氛，尤其是央行昨日晚间关于“近日已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持”、将“维持货币市场的整体稳定”的表态，被市场解读为流动性紧张的局面将大大缓解。
但综合看来，在金融体系去杠杆化以及中央要求“用好增量、激活存量”的背景下，人们依然担心银行系统流动性紧张，以及资金紧张可能将蔓延至其他领域，并最终损害国内经济，未来几个交易日市场可能仍将面临下行压力。
成交激增近两成
“钱荒”尚未结束，《人民日报》6月25日却发表评论文章否定救市，称证监会不是股市的“奶妈”，央行也不是。这些所谓的“救市”和“托市”之举，不是帮了股市，而是害了股市。评论文章又称，当前，中国股市面临着两难困局。一难在“进”。上市公司入市，在现行发行制度下，常常是市盈率高，发行价高，圈钱效应突出。在一级市场吃尽了二级市场的投资利润前提下，投资二级市场，缺乏吸引力。二难在“出”。不合格上市公司一旦' 退市，会损害诸多投资机构和中小投资者利益。特别是一些小股民，难以承受上市公司退市的巨大损失。
救市无望，市场悲观情绪延续，沪深股市昨日早盘继续寻底，上证指数以1948.31点开盘，低开0.76%，跌穿市场称之为“建国底”的2012年12月4日创下的盘中低位1949.46点，深证成指也低开1.34%。股指在盘初反复尝试反弹未果后在权重股带动下再度出现破位下行走势，近午盘时跌势加速，上证指数跌破1900点整数位并探至1849.65点的四年多新低，跌幅一度高达5%以上，点数跌幅更是超过110点。伴随着股指的走低，两市成交金额也极具放大。
不过，受消息称国务院要求金融机构上报“钱荒”解决方案，一行三会官员昨日下午出席' 陆家嘴论坛（' 官方站）新闻发布会或有利好传出等带动，市场恐慌性情绪有所收敛，引发抄底资金进场，带动' 大盘探底反弹，银行及保险股率先回升，带动两市股指缓慢攀升，均以长下引的红丁线报收。' 创业板指数尾盘率先回升翻红，由盘中跌7%至上涨1.44%收盘。上证指数最终收报1959.51点，跌3.73点，跌幅为0.19%；虽然收复“建国底”，但该指数昨日仍创下2009年1月16日收于1954.44点以来的最低收盘点位。深证成指昨日盘中一度大跌逾7%，收盘报7495.10点，跌93.43点，跌幅为1.23%。
在股指巨幅震荡的背景下，恐慌出逃资金和抄底资金叠加，令沪深两市成交量昨日均放出1000亿以上。在前一交易日基础上，沪深两市成交大幅放大，分别为1047亿元和1096亿元，总量超过2100亿元。
不过，' 主力资金出逃的情况尚未逆转，“益盟操盘手软件”监测' 数据显示，两市资金合计流出111.59亿元。
' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)分析师唐永刚表示，中国央行的声明可以意味着央行非常有信心，一切皆在掌握中。但市场并不真的这么认为。最令投资者担心的是局面可能会失控，这引发了周一和周二的抛售。
A股持仓比
连续三周历史最低
经历6月24日和6月25日早盘的接连下挫，投资者的信心防线似乎有所溃败，据早报记者了解，周一大跌时没有割肉离场的多位投资者，在周二的“建国底”失守后，最终选择抛售了手中' 股票 。
“典型的"多杀多"行情，恐慌性情绪充斥市场，投资者在市场里互相踩踏。”一位' 券商营业部理财经理说，“虽然下午市场反弹，但我们营业部证券' 保证金账户几乎没有资金转入。”北京一家证券营业部负责人表示，“上证指数14个交易日最多跌去450点，很多机构投资者都在恐慌性割肉。”
昨日' 沪指盘中最低1849.65点，距离2008年10月28日的1664.92点已不到200点。在市场人士看来，1664点作为近几年来的阶段性大底，是金融危机中的“底线”，在股市6月份突然暴跌20%的打击下，恐慌性下跌让人心慌。
而据中国证券登记结算有限公司昨日披露的数据，6月股指的持续走弱，也令A股持仓比例连续三周维持在31.95%的历史低位。上周（6月17-6月21日）新增A股开户数9.66万户，日均开户数1.93万户，较前一周增加2.51%。虽然开户数有所增加，但考虑到前一周为端午假期后的两个交易日，市场人气相对低迷是较为普遍的情况。
与新增开户数形成鲜明对比的是上周投资者市场参与度的下滑。上周参与交易的A股账户数为904.32万户，日均参与数180.86万户，较前一周减少39%；日均参与度为1.06%，创9周新低。截至21日，期末A股账户数为17043万户，A股持仓比例维持在31.95%的历史低位。
银行股止跌回升
伴随股指昨日超跌后回稳，沪深两市暂别普跌格局，上涨品种总数增加至约900只。不计算ST' 个股和未股改股，两市22只个股涨停、无个股跌停。
权重指标股昨日涨跌互现。不过金融股表现出色，' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)和' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)由跌停价大幅拉升，民生银行收盘跌幅不到1%，平安银行收盘跌1.67%。工农中建四大行均收红盘，' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)涨超3%。
券商股也迅速拉起，不过19家A股上市券商中，仅有' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)和' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)两股收涨，涨幅分别为1.41%和0.51%。
此外，保险股也呈现分化的走势，' howImage('stock','1_601601',this,event,'1770') 中国太保(' 601601,' 股吧)和' 中国人寿跌幅分别为2.45%和1.58%，' howImage('stock','1_601336',this,event,'1770') 新华保险(' 601336,' 股吧)逆势涨4.54%，' 中国平安则微涨0.35%。
“益盟操盘手软件”监测数据显示，75家行业板块中，昨日有8家板块呈现净流入，67家板块呈现净流出。银行净流出9.98亿元居板块首位，证券' 期货紧随其后净流出7.61亿元、房地产排名第三净流出6.45亿元，医药制造、软件及系统抛压也较重。而较受资金青睐的板块则包括生物制品、通信设备、金属制品、机床设备、旅游。
有市场人士指出，金融股周二盘中实现逆转，或与主力资金入场抄底有关。以新华保险为例，该股此前公告称，汇金公司于6月13日增持新华保险206.05万股A股。而6月20日沪指大跌60多点，得到控股股东汇金增持的新华保险却上涨0.84%。21日，新华保险A股又在最后一个小时的交易时间里，被神秘资金强力拉至涨停板，至收盘时涨幅稍有回落至8.77%，这一动作，被市场解读为管理层或将有进一步的救市动作。
不过，昨日大部分行业板块延续跌势，日用品、农业、化肥农药、建材、钢铁等多个板块整体跌幅超过2%。
“流动性紧张局面
将逐步缓解”
“周二股市的走势变化非常大，午后市场对流动性收紧的恐慌情绪有所释放，但现在是不是底部还不好判断，只有央行明确注入流动性，才有可能是底部信号。”' target='_blank' >长城证券策略组带头人朱俊春认为。
群益证券市场策略分析员李彬也指出，周二银行同业拆借利率见到下滑，反映流动性松动情况好于市场预期。加上昨日上午股市的下跌速度有些过分，因此催生出下午的技术性反弹。
对于市场期盼的政府救市措施，李彬则认为，为了保证政策的连贯性，央行近期不会通过“降准”或“降息”来放水，因为这将使得政府之前的努力“前功尽弃”。他又补充，政府前期通过增持四大行和新华保险等举动，已经开始维稳股市。这些股票 也是周二表现突出的股票 ，说明维稳起到作用。
不过对于市场是否会继续好转，李彬态度谨慎。他认为即使大盘出现反弹，幅度也不会大。因为中小银行短线依然面临实实在在的资金压力，加上政策面和经济面整体依然偏负面，大盘很大机会将会维持弱势。而在上证指数回归2400-2500点区间之前，' 新股发行都难以重启。
不过值得关注的是，昨日晚间，央行网站发布名为《合理调节流动性 维护货币市场稳定》的文章称，为保持货币市场平稳运行，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。6月25日，隔夜质押式回购利率已回落至5.83%，比6月20日回落592个基点。随着时点性和情绪性因素的消除，预计利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。
