湘财证券：短期流动性仍将持续偏紧顺水鱼财经

昨日' target='_blank' >中国人民银行办公厅关于商业银行流动性管理事宜的函，指出我国银行体系流动性总体处于合理水平。商业银行要密切关注市场流动性形势，加强对流动性影响因素的分析和预测，做好半年末关键时点的流动性安排。

我们认为，' target='_blank' >央行对当前流动性整体合理的表态，显示央行短期内仍将维持中性立场，继续对短期资金紧张状况保持淡定。央行的目的在于促使商业银行特别是同业资产规模占比较大的商业银行加大流动性管理，间接达到提醒或者警告部分商业银行对影子银行风险的作用。由于房地产和地方融资平台是影子银行融资的主要领域，也是受近期流动性偏紧影响最大的两大领域，未来房地产和基建投资将面临更大的流动性制约。但从长远来看，央行近期在公开市场上的做法，将有利于商业银行进一步加大对实体经济特别是' 新兴产业扶持力度，长远利好中国经济转型。此外，我们认为短期内资金紧张将持续到7月中旬左右，在经历银行分红及中期银行考核之后，8月份左右资金状况将有所缓解。但缓解的程度如何将取决于外汇占款状况。(研究员：朱礼旭)

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